本文來源：時代财經 作者：高浩翔
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在《王者榮耀》《和平精英》這樣的大爆款之後，外界對騰訊遊戲預期已被無限拉高。
一方面，從産品角度看，無論是《原神》打開的内容型遊戲熱潮，還是《蛋仔派隊》挖掘出的派對遊戲品類，騰訊跟進速度似乎都不及市場預期。另一方面，随着《王者榮耀》《和平精英》等爆款遊戲逐漸步入成熟期，騰訊遊戲新産品與新品類的開拓似乎後繼乏力。
但事實上，從産品生命周期的次元看，騰訊遊戲可能被低估了。近日，金十資料結合騰訊最新财報，以及多家三方研究機構提供的資料，釋出了關于騰訊遊戲的最新研判報告。
報告認為，要求騰訊在每一個賽道都能拔得頭籌是個過高的要求。每家遊戲公司都有自己擅長的領域，即便強如騰訊，也沒有能力占據所有賽道。與之相應的，騰訊在部分新興賽道的落後，也不應成為騰訊遊戲落後的佐證。
而如果将目光從現象級爆款挪開，從現有遊戲表現、未來産品儲備和投資布局等更多元度綜合審視，騰訊遊戲仍在行業中保持明顯的領先優勢。
遊戲營收超越網易上千億
過去一年，網易憑借《蛋仔派對》和《逆水寒手遊》打開新局面，公司市值一度超過美團成為中國第四大網際網路公司。
但事實上，據金十資料報告，網易與騰訊遊戲營收之間的差距反而再度被拉大。報告指出，剔除網易的相關增值服務收入（如CC直播等），隻計算遊戲收入，2022年二者的收入相差1017.3億元；但在2023年，這一收入差距擴大到了1041億元。
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在過去一年裡，騰訊《王者榮耀》《和平精英》兩款頭部産品依舊保持穩定，還有一批近年上線的次新遊表現突出，它們雖然未成為現象級爆款，卻也在各自的細分領域占據着市場地位。
在2023年四季度财報中，騰訊将這些遊戲總結為“重點熱門遊戲”，評判标準為年流水超過40億元，且季度平均日活超過500萬的手遊，和日活超過200萬的端遊。
據此，金十資料梳理騰訊過去一年财報後發現，有6款遊戲因為“表現突出”被點名表揚，包括《無畏契約》《命運方舟》《英雄聯盟手遊》《金鏟鏟之戰》《暗區突圍》《火影忍者》，并認為這6款遊戲應達到了騰訊重點熱門遊戲的門檻。
如《金鏟鏟之戰》，該遊戲日活和總遊戲時長均進入國内Top 5行列，是騰訊近年次新遊中的最大黑馬。根據QuestMobile的統計，今年一季度《金鏟鏟之戰》的日活躍使用者已逼近2000萬，在騰訊遊戲中位列第三，僅次于《王者榮耀》《和平精英》。
再如《暗區突圍》，這一硬核射擊遊戲在2023年四季度總收入及平均DAU同比增長超30%。QuestMobile資料顯示，今年一季度《暗區突圍》iOS端收入同比增長104%，近期該遊戲還将上線PC版本，預計使用者規模進一步擴寬。
騰訊遊戲被低估了嗎？
随着遊戲行業逐漸走入存量階段，從粗放型發展轉向精細化營運，能夠長時間營運的常青遊戲重要性日益凸顯。
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2023年底，國金證券以上線3年以上，且每年iOS遊戲暢銷榜平均排名可穩定在50名以内的手遊為判定标準，統計了國内常青遊戲現狀。國金證券發現，騰訊以50%的占比大幅領先國内其他遊戲公司，且上榜遊戲中9款上線時間均超過5年。此外在7款潛力常青手遊中，騰訊還有《金鏟鏟之戰》《暗區突圍》《英雄聯盟手遊》《元夢之星》等4款遊戲入選。
常青遊戲能夠在短期沒有爆款産品時，為公司提供穩定的業績支撐，讓公司能夠有更長的時間内準備新産品研發。從這個角度審視，騰訊多業态衍生布局的優勢得到凸顯。
此外，也有騰訊遊戲内部人士向時代财經指出，手遊之外，騰訊在端遊市場的巨大優勢往往未被重視。不同于手遊有衆多三方機構對遊戲流水進行統計分析，端遊充值管道更為分散，市場更難對其準确評估。
但從一些熱度統計榜單之中，依舊能見端倪，騰訊旗下端遊産品依然名列前茅。
據順網科技釋出的網吧遊戲熱力榜顯示，2024年3月國内熱門端遊中，《英雄聯盟》《穿越火線》牢牢占據前二位置。去年新上線的《無畏契約》《命運方舟》《全境封鎖2》，也已收獲了穩定的使用者群體。
而騰訊借由戰略投資和全球發行在海外市場上取得的成就，也較少被提及。
從資料上來看，騰訊遊戲從2017起已連續七年蟬聯全球遊戲發行商收入冠軍，并在全球發行層面，推動《勝利女神：妮姬》全球爆火，該遊戲移動端全球流水已經突破38億元人民币，2024年有望進入“10億美元俱樂部”。
而在全球高日活遊戲上，騰訊的手上仍有不少強将。data.ai統計的2024年3月全球手遊DAU排行榜中，前12款産品有7款屬于“騰訊系”。
在市場喧嚣過後，真正能夠支撐業務發展、并給玩家提供價值的，還是那些常青遊戲産品，這也是遊戲行業回歸長期主義的趨勢所在。