政策與市場共振 工程機械行業景氣度提升

中聯重科挖掘機産品 公司供圖

近期，二級市場上工程機械闆塊持續走強，多隻個股股價創新高；3月，工程機械主要産品挖掘機國内銷量同比迎來了久違的正增長。種種信号都預示着工程機械行業有回暖的迹象。

随着多重利好政策催化，工程機械行業下行周期是否迎來拐點？業内人士對中國證券報記者表示，現在還不是拐點，隻能說離拐點越來越近。2024年，随着政策效應逐漸顯現，以及内需持續增長，行業有望進入穩定恢複階段。

周期拐點苗頭顯露

自2021年4月以來，大陸工程機械行業步入下行周期，本輪周期下行已持續三年。

作為工程機械行業的風向标挖掘機銷量已連續數月同比負增長，尤其是國内銷量，2021年4月至2024年3月的36個月裡，内銷有32個月為負增長。在此期間，大陸工程機械出口市場保持良好增長态勢，國際化收入占企業總收入比例不斷提升。

不過，近期大陸工程機械行業回暖态勢漸濃，内銷出現久違的同比正增長，2023年12月至2024年3月的四個月中，有三個月國内銷量增速出現正增長。

據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年3月銷售各類挖掘機24980台，同比下降2.34%。其中，國内15188台，同比增長9.27%；出口9792台，同比下降16.2%。

同時，今年一季度，大陸銷售挖掘機49964台，同比下降13.1%。其中，國内26446台，同比下降8.26%。記者注意到，相較于2023年和2022年一季度，大陸挖掘機整體銷量和國内銷量降幅大幅收窄，且國内銷量降幅收窄至個位數。

挖掘機内銷增速恢複正增長有望在一定程度上提振行業發展信心。今年以來，工程機械闆塊行情在二級市場表現亮眼。其中，柳工今年以來股價漲超50%，股價創多年來新高，徐工機械股價漲近30%。

對于最近工程機械行情走勢，中國工程機械工業協會副秘書長呂瑩認為，近期，利好工程機械行業發展的政策不斷出台，催化市場預期，提振闆塊增長；同時，工程機械企業正在不斷調整産品結構，大型高端産品比重不斷增加，提升産品品質，發展預期好。

随着工程機械闆塊回暖，挖掘機整體銷量降幅收窄，國内銷量同比增速轉正，是否意味着本輪下行周期迎來拐點？

“現在還不是拐點，隻能說離拐點越來越近。”一位機械行業資深分析師對記者表示。柳工董秘黃華琳在接受記者采訪時坦言：“目前有一點苗頭，但恢複還沒有那麼快。”

對于目前工程機械行業回暖的信号，呂瑩更願意将其稱為中國工程機械行業長期穩定發展的縮影。

國内市場預期較好

目前，正值年報、一季報披露期，多數工程機械企業業績表現十分亮眼，傳遞出工程機械行業暖意濃濃。

2023年，海外市場需求持續增加，中國品牌海外市場競争力增強，工程機械行業出口銷量保持高增長。海外業務的亮眼表現，成為去年工程機械企業業績增長的重要因素。

中聯重科2023年實作營業收入470.75億元，同比增長13.08%；歸屬于母公司淨利潤為35.06億元，同比增長52.04%；毛利率同比提升5.7個百分點。報告期内，公司海外收入同比增長超過79.2%。

進入2024年，利好工程機械行業發展的政策持續出台，國内市場需求預期逐漸好轉。

“從目前下遊需求來看，我們關注到水利、礦山、公路、鐵路等方面的需求有所好轉。”黃華琳說。

近期，不少工程機械企業披露了一季度業績，折射出工程機械行業回暖态勢。

柳工預計，今年一季度業績大幅增長，實作歸母淨利潤4.57億元-5.36億元，同比增長45%-70%。柳工表示，一季度國際、國内市場收入增幅均跑赢行業，尤其國際市場收入占比進一步提升至約50%，盈利能力穩定增長，促進公司經營業績大幅增長。

杭叉集團一季度實作營收41.72億元，同比增長6.17%；歸母淨利潤約為3.79億元，同比增長31.16%。

利好政策也持續出台。4月9日，工信部等七部門聯合印發《推動工業領域裝置更新實施方案》，提出到2027年，工業領域裝置投資規模較2023年增長25%以上。住建部近期印發《推進建築和市政基礎設施裝置更新工作實施方案的通知》，其中針對建築施工裝置，明确要求更新淘汰使用超過10年以上、高污染、能耗高、老化磨損嚴重、技術落後的挖掘、起重、裝載、混凝土攪拌、升降機、推土機等裝置（車輛）。

根據慧聰工程機械網資料，國二标準以下裝置（使用年限10年以上）挖掘機、裝載機、叉車、壓路機保有量分别有38.8萬台、36.2萬台、75.7萬台、3.4萬台，占2023年保有量的19.79%、37.84%、13.35%、23.78%。

業内預計，未來有70%-80%的老舊裝置将被淘汰出清，20%-30%的老舊裝置會産生以舊換新的需求。

“随着大規模裝置更新政策落地，利好國内工程機械裝置需求築底上行。”華西證券表示。

業内人士表示，随着政策效應逐漸顯現、更新需求不斷展現，頭部企業憑借規模優勢、産業布局優勢、改革紅利等，有望率先企穩。

持續發力海外市場

“我們的新三化戰略中将‘國際化’更新為了‘全球化’，中國工程機械市場是全球化市場的一部分，北美市場、歐洲市場等海外市場與中國市場是并行的，在投入上一樣重要。”三一重工董秘蔡盛林表示。

據了解，三一重工已擺脫簡單的産品出口模式，在全球市場進行了本地化制造的布局。“我們已把美國的工廠進行了智能化更新，下一步，将把歐洲和印度的現有工廠進行智能化更新。2024年，我們在南非的工廠預計會建成。”三一重工海外經營總部負責人李沁介紹。

其中，“三一南非總部基地”項目已經破土動工，該基地定位區域制造中心、物流中心和人才中心，項目投資3億蘭特，預計2024年底落成，屆時每年可生産1000台挖掘機和其他工程機械裝置。

三一重工還在海外建立了研發中心，以期更好開拓海外市場。“我們在美國、印度和歐洲建立全球研發中心，利用當地的人才和中國關聯，做産品研發，更好服務全球客戶。”李沁說。

中聯重科同樣加大“出海”步伐。中聯重科董秘陶兆波對記者表示，2024年公司将堅定“出海”步伐，持續用地球村思維推進海外變革，建構基于端對端、數字化、本土化的海外業務體系，持續推動海外業務跨越式發展。

“中聯重科産品市占率在海外市場正處于高成長時期，已連續兩年實作出口翻倍。公司海外銷售區域以‘一帶一路’沿線國家和地區、開發中國家為主，同時也将積極拓展西歐、北美等市場。截至2023年末，公司已在全球先後建設30餘個一級業務航空港、350多個二級網點，網點建設從區域中心下沉至重要城市。全球海外本土化員工總人數超過3000人，産品覆寫超140多個國家和地區。”中聯重科海外公司副總經理黃成娅說。

以2023年為例，中聯重科海外業務呈現出從局部突破到全面發力、全面見效的強勁增長态勢，重點市場實作有效突破，重點國家本地化發展戰略成效顯著，産品市場佔有率快速提升。工程起重機械成為土耳其、中亞市占率最高的品牌；建起産品保持土耳其市場領先地位；沙特、馬來西亞、越南、肯亞等市場通過本地化耕耘市占率迅速提升。2023年，中聯重科境外收入達179.05億元，同比增長79.2%，境外收入占比進一步提升至38.04%，創曆史新高。

黃成娅表示，中聯重科将持續深化“端對端、數字化、本地化”的海外業務體系。“未來，海外市場的超大空間将持續為公司提供堅實的增長動力。”