出品：新浪财經上市公司研究院
作者：天利
4月25日晚間，明德生物釋出2023年年度報告。報告顯示，公司去年全年共實作營業收入7.5億元，同比減少92.88%；實作歸屬于上市公司股東的淨利潤7492.59萬元，同比減少98.22%；實作歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤-1.24億元，由2022年同期的盈利41.58億元轉虧。
公開資料顯示，明德生物主要從事體外診斷試劑和診斷儀器的研發、生産、銷售和服務。從往年業績來看，明德生物業績于2022年達到近幾年的高點。其中，營業收入從2018年的1.76億增長至2022年105.3億，歸母淨利潤由2018年的0.61億元增長為2022年的42.08億元。但同期期間費用并未顯著增長，業績井噴的原因在于新冠疫情導緻檢測需求井噴帶動公司産品迅速放量。
随着新冠疫情成為過去時，明德生物的業績表現也迅速回落。相比于2019年，雖然公司營收有一定幅度的增長，但淨利潤水準幾乎未見提升，扣非淨利潤更是于2023年出現近十年以來的首次虧損。
同時，在依靠疫情“紅利”賺的盆滿缽滿之後，公司資産規模也随之一路走高，但公司似乎并未能把握機遇進一步發展，淨資産收益率一路走低，2023年攤薄淨資産收益率低至1.24%。事實上，從近十年資料來看，疫情前公司淨資産收益率已呈現逐年下降趨勢，隻是疫情帶來的市場需求激增暫時掩蓋了公司本身存在的問題。
業績的不可持續以及看不到明确的增長預期導緻公司股價自疫情高峰期達峰後一路下滑，由2022年5月的143.45元/股跌至目前的19.91元/股。目前公司市值僅46.29億元，已低于公司淨資産。
值得關注的是，在釋出2023年年報的同時，明德生物還釋出了關于使用閑置自有資金進行委托理财的公告。公告顯示，公司于2024年4月25日審議通過了《關于使用閑置自有資金進行委托理财的議案》，同意使用不超過40億元的閑置自有資金購買低風險的理财産品。
2023年7月24日中央政治局會議對資本市場工作作出重要部署，明确提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。證監會有關負責人就貫徹落實情況接受媒體采訪時表示，股份回購是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段，是資本市場的一項基礎性制度安排。将會同有關方面，進一步優化股份回購制度，支援更多上市公司通過回購股份來穩定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩運作的基礎。
而明德生物在資金充裕，無大規模資本性支出，2022年以來股價跳水式下跌，市值破淨的情況下，仍不見回購動作，卻大手筆拿出40億購買理财，其合理性值得商榷。