近日，馳宏鋅鍺釋出2024年一季度報，據其一季度業績報告顯示，公司一季度共實作46.72億元的總營收，同比下降19.60%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為4.88億元，同比下降22.6%。
公告顯示，公司一季度共産出2萬噸鉛金屬量以及6.7萬噸鋅金屬量，共生産鉛産品4.33萬噸，鋅産品總計13.59萬噸，其中鋅錠6.1萬噸，鋅合金4.49萬噸；鍺産品含鍺産品共生産15.47噸，銀産品39.75噸，黃金129.64千克。
據SMM現貨報價顯示，2024年一季度，SMM 0#鋅錠現貨均價總計21.01萬元/噸，相較2023年同期的23.33萬元/噸下滑2.32萬元/噸，跌幅達11.04%；反觀鉛價方面，2024年一季度SMM 1#鉛錠現貨均價報16萬元/噸，相較2023年一季度的15.19萬元/噸均價上漲0.81萬元/噸，漲幅達5.33%。
鋅方面，據SMM調研顯示，自進入2024年以來，礦端供應偏緊的因素便一直在影響着鋅市場，國産礦加工費持續走低，持續擠壓冶煉廠利潤。截至4月19日，Zn50國産TC（周）跌至3000~3500元/金屬噸的價位，均價報3250元/金屬噸。據SMM調研，目前冶煉廠不包含副産品利潤已經出現倒挂。
冶煉廠方面，SMM預計2024年全年精煉鋅産量或将達到665萬噸左右，礦端緊缺或将壓制冶煉廠産能提升，而因原料供應持續偏緊SMM精煉鋅月度開工率也維持弱勢。
不過即便一季度鋅價表現并不如2023年同期，但是對于2024年一整年的鋅價表現，SMM依舊持樂觀預期。在SMM剛于4月17日到19日舉辦的2024 SMM第十九屆鉛鋅大會暨鉛鋅技術創新論壇——鉛鋅市場論壇上，SMM鉛鋅品目進階分析師韓珍還表示，SMM預計，2024年國内鋅精礦将過于相對緊缺的狀态，而精煉鋅方面，考慮到下遊消費端的表現，SMM預計2024年國内精煉鋅供應或将呈現小幅過剩的局面，過剩量在3萬噸左右。價格方面，SMM認為，考慮到宏觀情緒的帶動以及政策方面的利好刺激，SMM預計2024年鋅價重心或有所上移。
而鉛市場，礦端同樣在一季度面臨供應偏緊的局面，加工費方面，更是自2023年以來便整體呈現下行趨勢，目前已經降至曆史低位。截至Pb50國産TC(周)暫時持穩于600~800元/金屬噸，均價報700元/金屬噸。
據SMM調研顯示，高銀礦甚至出現零加工費甚至負加工費的情況，白銀等副産品價起步檔下調，冶煉行業利潤被擠壓，是以，SMM預計2024年電解鉛産量同比增速或将放緩至5%以内。
至于鉛價方面，在SMM主辦的2024 SMM第十九屆鉛鋅大會暨鉛鋅技術創新論壇——鉛鋅市場論壇上，SMM鉛行業進階分析師夏聞鳴表示，2024年上半年處于鉛蓄電池消費淡季，原料端成本擡升對鉛價形成支撐；而下半年，消費轉好或将成為鉛價上漲的一大助力，同時需警惕海外鉛錠庫存高壓，出口轉進口的兌現風險。SMM預計2024年鉛價全年運作重心或将相較2023年有所上移。
值得一提的是，雖然2024年一季度公司淨利潤有所下滑，但是2023年全年，公司卻實作了14.33億元的淨利潤，同比增長113.53%。同時，公司主産品産量也創下了曆史最佳水準，2023 年共生産鉛鋅精礦金屬量 34.06 萬噸同比增加 2.33 萬噸；冶煉鉛鋅系列産品 69.75萬噸同比增加 11.63 萬噸增幅 20.01%；鍺産品含鍺 65.92 噸同比增加10.06 噸增幅 18.01%，銀産品 150.81噸同比增長 5.27%，黃金 143.7 千克同比增長 37.74%，冶煉鉛鋅産品、鍺産品含鍺、銀、黃金産量均繼續保持了穩産優産的良好态勢。
提及2024年的生産經營計劃，馳宏鋅鍺在接受投資者活動調研時提到，在價格不大幅變動的情況下，公司2024年力争實作礦山金屬産量33萬噸，鉛鋅精煉産品産量70萬噸。
而提及公司的資源增儲前景，馳宏鋅鍺表示，公司以資源特強為目标，強化地質綜合研究提升增儲成效和礦權管理確定合規高效生産，重點關注資源消耗與資源增儲動态平衡，依據鉛鋅行業周期實施彈性生産，切實保障資源整合空間和可持續生産。截止 2023 年年底，公司控制鉛鋅金屬資源超 3200 萬噸，鍺金屬資源超 600 噸，鉛鋅精礦金屬産能 42 萬噸/年，鉛鋅礦山整體出礦品位為15.38%，遠高于行業 6.55%的平均水準，同時擁有兩座世界級高品位礦山，馳宏會澤礦業和彜良馳宏礦石品位分别達28%和 22%，富含鍺元素且遠景儲量豐富。
國金證券4月24日釋出研報給予馳宏鋅鍺買入評級，評級理由包括現金流狀況改善，費用管理持續深化；托管資産項目建設有序推進。風險提示：産品價格大幅波動；資産注入進度不及預期；環保政策風險。