本報綜合報道 儲蓄國債一債難求？财政部最新回應。
儲蓄國債代表國家信譽，收益穩定、保本保息，長期以來一直受到投資者青睐。今年3月、4月大陸儲蓄國債發行平穩，但也存在局部的供需沖突，部分銀行甚至出現“一債難求”的情況。針對此現象，财政部有關負責人表示，将積極采取措施，進一步滿足群衆購債需求。
那麼，儲蓄國債為何“一債難求”？具體如何破局？财政部是如何回應的？
儲蓄國債上線即“秒光”
據了解，目前，儲蓄國債分為憑證式和電子式兩種。其中，憑證式儲蓄國債通過銀行網點櫃面銷售，電子式儲蓄國債既可以在櫃面銷售，也可以通過網上（手機）端銷售，銷售額度可以在不同銀行、銀行内不同網點間，以及櫃面和網上（手機）端靈活調劑。
國債再度秒光，根據财政部官網資訊，4月10日起至4月19日，2024年儲蓄國債（電子式）第一期和第二期正式發行，均為固定利率、固定期限品種，第一期期限為3年，票面年利率為2.38%；第二期期限為5年，票面年利率為2.5%，兩期合并最大發行額為450億元。不管是線上還是線下，本期國債一經上市就立刻遭到“秒殺”。
今年4月份以來，由于部分銀行降低存款利率、暫停銷售大額存單等因素的影響，儲蓄國債的關注度進一步提高。4月份發行的電子式儲蓄國債，發行首日就售出計劃發行額的99.7%，進度明顯快于近幾年平均水準。從櫃面銷售看，多數銀行銷售時長超過2小時。網上（手機）端因為可以同時容納更多投資者購買，銷售更加集中，部分銀行網上（手機）端出現了瞬時的供需沖突，32家銀行的網上（手機）端銷售時長平均約半小時，但是有2家銀行銷售時長持續不到1分鐘，另有7家銀行在6分鐘内售罄。
其實這已經不是國債第一次如此受追捧。2024年第一波儲蓄國債3月10日開售，财政部敲定了發行總額300億的大單，其中三年期的利率鎖定在2.38%，五年期則為2.5%，人氣也是同樣“爆棚”。
在儲蓄國債“秒沒”的同時，一個有意思的現象是，國債的票面利率相較于去年其實已經有所回落。以儲蓄國債（電子式）為例，對比2023年11月，當時發行的3年期儲蓄國債票面年利率為2.63%，5年期儲蓄國債票面年利率為2.75%，今年均下降25個BP。如果将時間拉長至2023年年初，則下降得更多，當時三年期儲蓄國債（電子式）利率為3%；五年期儲蓄國債（電子式）利率為3.12%，對比目前的票面利率，均下降超過60BP。
中央财經大學證券期貨研究所研究員楊海平判斷，未來儲蓄國債的利率還有下調的可能和空間。出于穩經濟、使物價回歸預期價格水準等因素考慮，貨币政策仍有降息可能性，這将帶動中債國債收益率下行，儲蓄國債利率也有下調可能性。
博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博認為，“一債難求”，其實是預料之内，情理之中。從去年開始，銀行存款利率一降再降，這讓國債的吸引力上升，這也是目前國債受歡迎的最重要原因之一。其次是近兩年投資端較弱，不論是股市還是樓市仍處于調整之中，市場資金更願意觀望而不是參與其中，這就導緻部分資金流入了存款和儲蓄國債。第三則是國債的穩定性較高，雖然利率不高，但是也滿足了一部分投資人對安全性的要求。
談及投資人對投資國債的熱情，楊海平建議，政府債券應面向櫃台銷售管道增加投放額度，這樣可以使更多投資者和居民受益，同時，優化金融基礎設施和IT系統，結合線上和線下優勢，提升居民投資地方政府債券和國債的便利度。在櫃台銷售額度供不應求的情況下，可考慮對單個居民購買額度進行限制，并輔之以線上申購安排。
王蓬博認為，從儲蓄國債熱銷的情況來分析，其實目前市場上的資金還是較多的，國債其實類似于“準存款”，是長期存款的一種替代品。目前在存款利率不斷下行，長期大額存單逐漸消失的背景下，投資人希望通過國債鎖定未來收益。
财政部最新回應
繼近期央行購買國債引起熱議之後，财政部最新表态。
财政部國庫司司長李先忠4月22日在國新辦新聞釋出會上表示，從今年3月、4月儲蓄國債發行情況來看，儲蓄國債發行總體平穩，但也确實存在局部供需沖突。
據李先忠介紹，目前大陸儲蓄國債分為憑證式和電子式兩種，其中憑證式儲蓄國債通過銀行櫃面銷售。由于各網點客戶群不同、需求也不一樣，目前銷售額度在各網點之間靈活調劑還存在一定困難，造成部分網點的供需沖突。财政部将會同有關部門，進一步優化憑證式儲蓄國債的額度配置設定機制，更好地比對有實際需求的網點，并研究優化憑證式和電子式兩種儲蓄國債發行比例的中長期安排，更好地滿足投資者購債需求。
李先忠表示，為進一步滿足投資者購債需求，下一步将采取四項措施：
一是密切關注儲蓄國債供需關系變化和銷售情況，研究适當增加發行規模。
二是研究進一步調降單人購買限額，使儲蓄國債能夠惠及更多投資者。
三是在保障櫃面銷售的基礎上，不斷提升電子式儲蓄國債的資訊化服務水準，穩步增加電子式儲蓄國債網上和手機端的銷售額度，同時加大宣傳，引導更多認購者通過網上或手機端購債，改進購債體驗。
四是會同有關部門進一步優化憑證式儲蓄國債額度配置設定機制，更好比對有實際需求的網點；并研究優化憑證式和電子式兩種儲蓄國債發行比例的中長期安排，更好滿足投資者的購債需求。
4月23日，财政部黨組理論學習中心組在《人民日報》發表文章稱，深化金融供給側結構性改革，必須強化财政與金融政策的協調配合。
文章指出，在中觀機制方面，需要加強财政與貨币政策、金融改革的協調配合，完善基礎貨币投放和貨币供應調控機制，并支援在央行公開市場操作中逐漸增加國債買賣，以充實貨币政策工具箱。研究擴大政府債券櫃台銷售品種和規模等。