今天竟實作了縮量大漲，雖說有些超預期，但再漲也不奇怪，畢竟美股港股都出現了連續的大漲，再看今天的亞太股市，都漲的不錯，A股實在沒理由一意孤行，不斷下跌。跌多了總歸會反彈一下，今天的反彈外資是功不可抹，出現了46億的淨流入，同時内資也是罕見的出現了16億淨流入，在當下的時間視窗下，内外資能集體做多，真是超預期，但以内資的德性，基本上可以确定是一夜情而已。
雖然對于節前行情預期不大，但當市場真正出現大的拉升後，難免讓人激動，總擔心萬一出現大漲，把自己落下。從盤面走勢來看，我們來簡單的作一分析：
1、為什麼昨天市場還比較悲觀，今天市場的情緒發生了突變，消息面有哪些變化呢？
如果單獨的立足于技術形态的話，跌多了反彈一下很正常，再說外盤一直在反彈，同為難兄難弟的港股連續大漲，A股經曆了連續殺跌後，出現反彈自然是情理之中的事。但消息面同樣也出現積極變化：
第一，昨天有消息稱美國制裁中資銀行股的消息打擊了市場情緒。到了今天，媒體報道美國尚未制定實施此類措施的計劃。雖然今天銀行小幅沖高後出現回落，但對于整個市場而言，自然松了一口氣。
第二、昨晚央行有關方面表示，目前長期國債收益率持續下滑的底層邏輯是市場上“安全資産”的缺失，随着未來超長期特别國債的發行，“資産荒”的情況會有緩解，長期國債收益率也将出現回升。今天30年國債期貨大幅殺跌，整個國債市場走弱。這在一定程度上，緩解了權益市場的流動性緊張格局。
第三、港股持續大漲，對于A股的帶動作用，與港股相關的ETF近三個交易日漲幅都來到了10%左右。而且，騰訊控股、商湯科技等标志性個股大漲引爆了A股科技闆塊。
這三個變量再疊加技術本身存在反彈的要求，這個時候市場出現反彈也就不足為奇了。
但指數的拉漲并沒有量能放大的配合，再加上市場即将進入長假模式，會影響資金做多的積極性，一旦拉漲後，資金很容易高位出逃，今天反彈機構資金功不可抹，但以内資的德性，明天很大程度上會出逃，繼續拉升的機率很小的。退一步講，如果内資真的在節前拉升，那節後日子就不好過了，隻有節前砸出坑，節後反彈機率則更大。
2、縮量拉漲，權得搭台，題材唱戲，尤其是中小盤股再次爆發，所謂的風格轉化是否形成，縮量該如何了解呢？
首先縮量自然不是什麼好事，但縮量是節前的常态，沒必要過多解讀。再說了市場經過連續的殺跌後，本身資金殺跌動能降低，這個時候多方稍一發力，市場就會實作輕松上漲，但同時也說明多頭興趣不高。
其次，在機構資金集體流入背景下，市場反而沒有放量，這說明機構資金還是保持謹慎政策，節前是不願進場，隻不過是連續殺跌後順手做多一把，這種持續性不會很好。
對投資者而言，關注重點是風格轉換，如果小盤股的風格能持續的話，市場賺錢的機會就大一些。
單就指數而言，主要在于深成指和創業闆積極反彈，縮小與滬指之間的差距。今天深成指反彈也跟技術面存在很大關系。受到下方60日均線支撐。由于量能的制約，很難說這種反彈會有持續性，目前也隻能了解為超跌反彈而已。
我們判斷市場能否走強的标準從來不會改變，有量能，有熱點，有賺錢效應，我們就是定義為市場的強勢，市場的做多情緒就在，就可以積極的做多。顯然現在不符合我們看多的條件，今天僅僅有賺錢效應保持不錯，量能不足，而熱點在反複的輪動中，今天大科集體反彈，并非主線回歸，更多是受到港股大科技上漲的刺激，還有周末證監會針對科技企業的利好消息。能否真正再次走強，依舊需要觀察。
從大的消息面來看，美聯儲推遲加息對于匯率的影響，中東趨勢充滿變數，這直接影響到外資的做多熱情，而國内方面，機構資金持續在流出，機構資金都沒有進場，怎麼希望指數形成持續的上漲呢，隻有機構資金積極的進場做多，市場才有持續上漲的動力，散戶隻能是跟風，隻能制造局勢的反彈行情而已。
此前我們反複的強調，誰也不會相信指數會止于3100點吧，再次突破是遲早的事，但在突破之前，一定要看到深成指和創業闆的走強，他們不走強，滬指的突破是沒有意義的，隻的深成指和創業闆走強了，市場的重心才會提升。
是以接下來，大家一定要盯着深成指和創業闆。今天的走強，存在技術面與消息面的共振。
但當下有一個最大的疑問，就是新“國九條”出台之後，小微盤股受到沖擊，這兩天又開始大幅的反彈。明明大家認為市場的炒作邏輯會發生變化，機構資金會遠離沒有業績支撐的中小盤股。難道現在小微盤股大漲是機構資金在拉高出逃嗎？雖然很難确定，但至少我們要回避業績很濫的題材炒作，未來一定要把業績放在炒作的首位。
3、明天又到周四，是繼續拉升呢，還是回落呢？
行情怎麼變化，我們要從客觀理性的角度去觀察，而不是天天去猜，從這個四個方面來觀察：
第一、北向資金能否持續回流，昨天外資流出30億左右，今天流進了46億，前後變化很大的，開盤期間，匯率是升值的，外資流進可以了解，但收盤後，匯率開始大幅的貶值，美元指數同時也在快速的拉漲。本來近期匯率本就處在貶值之中，是以我認為外資回流難有持續性，如果明天外資流出，市場向下回落機率加大。
第二，内資今天難得一見的淨流入，在我的記憶中，從去年下半年下跌以來，内資恐怕沒有出現過連續兩天的淨流入，從來都是一日遊，更别說在當下的時間視窗了，内資連續流入的可能性是很小的。
第三，今天上漲個股近4200家，漲停72家，大漲超5%的有500家左右，賺錢效應的确不錯，如果明天要取得更大成果，自然需要放大量才行。但當下放大量是很困難的。
第四，權重與題材共同拉漲，需要消息面和技術面的配合，明天會不會有大的利好消息呢，就很難講，從技術面講，深成指在下方的60日均線受到支撐，一旦反彈後，再向上面臨上方的多重壓力，跟創業闆一樣，都是面臨上方均線的壓力。
從我了解來看，今天反彈本沒有超預期的地方，隻是市場正常的波動，繼續向上波動的動能是不足的。
這幾天的業績雷是很吓人的，今天的天齊锂業直接一字跌停，現在本就是業績披露的密集視窗，業績雷很多的。
綜合而言，我認為機構交資金明天很難再做多，今天的反彈是多因素疊加的結果，利好消息兌現後，再反彈需要新的利好來驅動，技術形态上，市場維持一個震蕩格局。
操作上，急漲大漲就減倉，急跌大跌就動手，但前提必須嚴控倉位。