4月23日，新茶飲企業茶百道在港股上市，成為繼奈雪的茶之後的第二家新茶飲上市公司。目前蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨也已送出招股書，2024年上市的可能性較大，有望形成新茶飲企業上市潮。
如今，新茶飲在一二線城市趨于飽和，而下沉市場由于增長潛力較大，成為各家品牌擴張必争之地。同時，新茶飲品牌更加重視修煉内功，打造自身供應鍊硬實力。這也是新茶飲品牌尋求上市的重要原因。
茶百道登陸港股
新茶飲品牌“茶百道”母公司四川百茶百道實業股份有限公司4月23日在港股上市，此次募資總額近26億港元，是2024年以來港股最大規模IPO（首次公開募股）。茶百道也是2024年首個上市的新茶飲企業。此前，奈雪的茶2021年6月登陸港股，成為“新茶飲第一股”。
上市首日，茶百道破發。截至收盤，其股價跌至12.8港元/股，市值為189.14億港元。當天，奈雪的茶則高開低走，收盤漲幅為0%，股價為2.28港元/股，市值為39.1億港元。此前香頌資本執行董事沈萌對新京報記者表示，新茶飲企業港股上市不難，但要得到高估值和高流動性，難度不小。
茶百道成立于2008年，招股書顯示，2023年其門店一共賣出10.16億杯奶茶，總零售額約169億元。截至2024年4月5日，其門店數達到8016家，遍布全國31個省份。
2021年至2023年，茶百道分别收入36.4億元、42.3億元、57億元，年複合增長率達25.1%；毛利分别為13億元、14.6億元、19.6億元，年複合增長率達22.9%，毛利率維持在34.4%；經調整淨利潤分别為9億元、9.7億元、12.6億元。
還有3家新茶飲沖擊上市
對新茶飲行業來說，“上市”自2023年起被頻繁提及。進入2024年，多個新茶飲品牌加速上市程序。1月2日，古茗、蜜雪冰城向港交所遞交上市申請書。2月14日，滬上阿姨送出上市申請書。此外，霸王茶姬、茶顔悅色等品牌也多次傳出上市消息。
古茗、蜜雪冰城同日遞交上市申請書，被看作2024年新茶飲上市潮的起點。古茗招股書顯示，這家從浙江台州起家的新茶飲企業，2023年前三季度營收已超過2022年全年，是中國第二大現制茶飲店品牌。而門店數量方面，蜜雪冰城遙遙領先。截至2023年前三季度，其全球門店超過3.6萬家，是國内現制飲品行業中唯一超過3萬家門店規模的企業。
業内人士表示，以茶百道、奈雪的茶上市周期來計算，從遞交招股書到完成上市，平均時間不到半年。古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨2024年上市的可能性較大。
對于新茶飲企業紮堆赴港上市，沈萌對新京報記者表示，無論是出于企業競争發展需要，還是投資者退出機制的考慮，目前新茶飲企業都需要通過上市突破逐漸固化的市場格局。
瞄準下沉市場
縱觀新茶飲市場，一二線市場接近飽和，下沉市場則有不錯增長速度。
資料顯示，大衆現制茶飲店是中國現制茶飲店市場中規模最大、增長最快的細分市場，GMV（商品交易總額）在2022年達到865億元，預計2027年增至2444億元，年複合增長率為23.1%。其中，二線及以下城市預計2022年至2027年以最快增速發展，貢獻大部分市場增量。
蜜雪冰城在招股書中披露，截至2023年前三季度，其門店網絡已經遍布1700個縣城和3100個鄉鎮，覆寫所有線級城市。
滬上阿姨也在招股書中提到，“下沉市場”是其重要優勢。自身戰略性聚焦于下沉市場，按全系統門店數目計算，在下沉市場的中價現制茶飲店品牌中處于市場上司地位。截至2023年前三季度，滬上阿姨49%的門店位于三線及以下城市，年内開設新店中有50.4%位于三線及以下城市。
滬上阿姨計劃未來5年内提升“滬上阿姨”品牌在二三線城市的門店網絡密度，将利用對消費者偏好的了解、選址方法及經驗，把握潛在增長機會。結合“輕享版”品牌概念更新，公司将擴大門店網絡，覆寫更多三線以下城市，包括縣級及以下城市。
茶百道招股書顯示，截至2023年年底，其門店在一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市的數量占比分别為10.6%、26.9%、20.9%、19.4%、22.2%。茶百道認為，低線級城市存在較大市場空間，計劃進一步在二線及以下城市進行門店加密，搶占下沉市場。
加碼供應鍊
從行業野蠻發展，到比拼門店數量，再到注重供應鍊建設，新茶飲行業正進入新的發展階段。中國連鎖經營協會常務副秘書長王洪濤曾在接受新京報記者采訪時稱，對于包括新茶飲在内的整個連鎖經營行業來說，供應鍊是基礎設施。
如今，新茶飲企業正在加快建設供應鍊。比如茶百道計劃持續優化其全國性供應鍊能力，推動完整布局。截至2023年底，茶百道在全國設有21個多溫倉庫，包括20個中心倉、1個前置倉，總面積約8萬平方米。此外，茶百道在四川成都擁有1座生産環保新材料包材的“森冕工廠”，總面積超過1萬平方米。該工廠2021年投産，2023年産能達13952噸，生産的環保包材不僅可供茶百道自身産品使用，還能供應外部采購需求。
招股書還顯示，茶百道将進一步探索全國優質産地，提高直采水果品類和比例，并計劃對采購規模大的水果産地開展對口扶持性計劃，以加強與當地供應商的合作。
據灼識咨詢報告，蜜雪冰城作為國内現制飲品行業中最早設立中央工廠的企業，供應鍊體系覆寫采購、生産、物流、研發、品質控制等核心環節，搭建了集農業技術支援、産地集采、産品研發、中央工廠生産、自建物流體系、門店營運管理、消費者服務等為一體的完整産業布局。
古茗招股書也提到，部分募集資金将用作投資倉庫及加工工廠，預期未來3至5年在計劃擁有密集門店網絡的省份，營運具有冷藏、冷凍能力的新倉庫。古茗還拟投資智慧倉儲設施，支援自動化存儲、包裝、庫存管理及資訊追蹤。同時，投資加工工廠，以持續加強原材料加工能力。
食品産業分析師朱丹蓬認為，新茶飲賽道競争逐漸進入下半場，頭部玩家之間已經到了需要比拼供應鍊基本功的時刻。而供應鍊能力建設沒有捷徑可走，需要品牌從戰略高度給予足夠重視，投入真金白銀來打牢基礎。
新京報記者 王子揚
編輯 李嚴
校對 柳寶慶