本文來源：時代商學院 作者：陳麗娜
來源 | 時代商學院
作者 | 陳麗娜
編輯 | 孫一鳴
4月23日，嘉曼服飾（301276.SZ）釋出2023年年度報告和2024年一季度報告。年報顯示，2023年，該公司的營業收入為11.52億元，同比增長0.76%；淨利潤為1.8億元，同比增長8.55%；扣非歸母淨利潤為1.24億元，同比下滑9.46%，已連續兩年同比下滑。
今年一季度，嘉曼服飾的業績難言理想，營收和淨利潤雙雙下滑，分别同比下滑2.18%、17.51%。
作為一家中高端童裝營運企業，嘉曼服飾已建構了線上與線下、直營與加盟的多元化全管道銷售模式。其中，2023年，該公司線上銷售的營收占比超過30%。
時代商學院研究發現，近年來，嘉曼服飾線上管道退貨率有所增長。2021年，嘉曼服飾在唯品會、天貓、抖音的退貨率分别為25.79%、20.24%、17.57%；2022年，上述三大電商平台的退貨率分别為35.51%、21.05%、18.82%，均同比有所上升。
在2023年年報中，嘉曼服飾并未披露上述各大電商平台對應的退貨率，僅顯示其在前四大電商平台的退貨率分别為44.14%、29.27%、30.13%、18.84%。不過，該公司在年報中指出，其主要線上管道仍為唯品會、天貓、京東、抖音等。
與此同時，2023年，嘉曼服飾線下的直營門店數量也出現了倒退。
财報顯示，2021—2023年各年末，嘉曼服飾的直營門店分别為189家、169家、165家，經營12個月以上的直營門店分别為157家、158家、148家。
在存貨管理方面，Wind資料顯示，2021—2023年各年末，嘉曼服飾的存貨周轉天數分别為262.79天、325.12天、339.40天，呈逐年上升态勢。
在二級市場方面，上市後，嘉曼服飾的股價表現也不盡如人意。
嘉曼服飾于2022年9月9日順利登陸創業闆，發行價為40.66元/股，超募4.74億元，但上市首日股價就破發，随後開啟震蕩下行走勢，上演了“上市即巅峰”戲碼。截至今年4月23日，其收盤價為20.16元/股，相對發行價的跌幅達49.71%（前複權）。
然而，在通過IPO募得資金後，除了補充流動資金項目如期投入外，嘉曼服飾其餘三個募投項目投資進度均為0。
根據2023年年報，截至2023年12月31日，嘉曼服飾已使用7.25億元募集資金購買了銀行理财産品，金額占總募集金額的72.86%。
在募投項目進度方面，截至2023年年末，除補充流動資金項目外，營銷體系建設項目、電商營運中心建設項目、企業管理資訊化項目三大項目累計投入金額仍為零。
（全文955字）
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