行業回暖帶動業績增長，頭部飲料企業擴産忙

今年以來，農夫山泉、東鵬飲料等頭部飲料企業紛紛宣布擴産，加速産能布局。行業回暖帶動業績增長或是主要動因，如農夫山泉2023年淨利潤突破120億，同比增長42%。

國家統計局及中國飲料工業協會的資料顯示，中國飲料行業2023年飲料總産量1.75億噸，增長率為4.06%；2023年，行業可統計銷售收入5202億元，增長率為7.26%，利潤達到503億元，相比2022年的470億元有較大的增長，增長率為7.01%。

同時，從中國飲料工業協會的資料來看，前20強企業飲料裡，2023年上半年産量的增長率為6.74%，高于2022年的2.84%，飲料行業頭部企業的生産能力和市場佔有率不斷擴大。

為獲得更多的市場佔有率和利潤，2024年以來，農夫山泉（09633.HK）、東鵬飲料（605499.SH）等多家頭部飲料企業紛紛宣布擴産。

來源：攝圖網

農夫山泉接連大手筆擴産

農夫山泉2023年實作營業收入426.67億元，同比增長28.36%；歸母淨利潤120.79億元，同比增長42.19%。其中2023年下半年實作營業收入222.05億元，同比增長33.44%；實作歸母淨利潤63.04億元，同比增長62.19%。

分産品看，包裝飲用水方面，農夫山泉加大了對優質水源地的宣傳，先後推出長白山、峨眉山、太白山和萬綠湖四個水源為主題的宣傳廣告，2023年包裝飲用水收入202.62億元，同比增長10.9%。

茶飲料方面，得益于無糖茶行業的快速發展以及公司超過10年的品牌培育，東方樹葉的銷售規模快速增長，2023年農夫山泉茶飲料實作收入126.59億元，同比增長83.3%，其中2023年下半年茶飲料收入的同比增速相較上半年顯著提升。

功能性飲料方面，随着消費者對功能性飲料的認知持續提升，以及行業擴容，2023年農夫山泉功能性飲料實作收入49.02億元，同比增長27.7%。

果汁飲料方面，2023年農夫山泉17.5°果汁品牌推出産季先定鮮榨橙汁，進一步豐富了産品矩陣，2023年果汁飲料實作營業收入35.33億元，同比增長22.7%。

值得一提的是，2023年，在各産品管線營收全面同比增長的同時，農夫山泉的毛利率達到了59.55%，同比增加了2.10個百分點。銷售端成績喜人的同時，農夫山泉也不忘布局産能端。

2024年1月1日，農夫山泉釋出公告稱，已于2023年12月31日與浙江省建德市人民政府就“農夫山泉建德飲用水及飲料綜合産業基地項目”簽訂投資協定。據介紹，投資項目将分兩期多階段實施，涵蓋飲用水、飲料及其相關産品的生産加工制造領域，緻力于打造一個集中的飲用水及飲料綜合産業基地。在用地規劃方面，這個項目的總用地面積約66.67萬平方米，位于浙江省建德市城南新區，其中一期約700畝，二期約300畝。

此外，1月15日，據四川省發展和改革委員會官網消息，農夫山泉将在成都市都江堰建立飲料生産基地，投資規模為13.5億元。據悉，該基地所屬的行業類别包括“果菜汁及果菜汁飲料制造”、“茶飲料及其他飲料制造”。項目建設5條飲用天然水生産線、2條無菌線飲料生産線，配套建設瓶坯、瓶蓋注塑系統，年産45.12萬噸飲料、129.47萬噸包裝飲用水、60.8萬噸桶裝水。

東鵬飲料産銷兩旺，全國布局産能

2023年，東鵬飲料的終端動銷、管道銷售、供應鍊供給的産銷協同鍊條上，出現了明顯的産銷兩旺态勢。公司實作營業收入112.63億元，同比增長32.42%；歸屬上市公司股東的淨利潤20.40億元，同比增長41.60%；經營活動産生的現金流量淨額32.81億元，同比增長61.95%；歸屬上市公司股東的淨資産63.24億元，同比增長24.86%。

分産品看，東鵬飲料主營業務收入主要來自東鵬特飲，東鵬特飲收入占比為91.87%；其他飲料收入占比為8.13%。東鵬特飲毛利率較去年增加2.09個百分點，主要是因為原材料價格的下降，比如聚酯切片、紙箱等其他原材料采購價格較去年同期下降較多，降低了産品成本，使得整體毛利率略有上升。

值得一提的是，據尼爾森IQ公開釋出的資料，2023年，東鵬特飲500ml瓶裝飲料，按銷售金額排名成為中國市場飲料單品SKU第三位。東鵬特飲在中國能量飲料市場中銷售量占比由2022年的36.70%提升至43.02%，排名保持第一；銷售額占比由2022年的26.62%提升至30.94%，排名穩居第二。

東鵬飲料業績增長有賴公司持續完善管道體系建設，2023年與東鵬飲料保持穩定合作的經銷商數量從2022年的2779家增加至2981家，覆寫全國100%地級城市；此外，在公司各區域事業部及銷售大區的服務支援輻射下，公司活躍的終端銷售網點數目2023年穩定增長至340多萬家。

産能布局方面，華東浙江基地、華中長沙基地于2023年11月、2024年3月相繼投産，結合公司已建成投産的增城基地、華南基地、東莞基地、安徽基地、南甯基地、重慶基地、海豐基地共九大生産基地，截至2023年末，東鵬飲料年設計産能由280萬噸增加至335萬噸，供應能力進一步得以滿足快速擴張的市場需要。與此同時，公司天津基地于2024年開工建設，預計将于2026年底投入使用，以滿足北方市場快速增長的需要。

未來，全國産能的分布式布局程序不僅能有效應對東鵬飲料各類産品在全國日益增長的需求，緩解産能壓力，還可以在運輸成本、配貨時效帶來有效的提升，為多品類戰略全面實施的提供有力支撐。