休閑零企持續深攻多品類矩陣

近年來，零食行業憑借其抗周期特性及管道變革的紅利效應，逐漸獲得資本市場資金關注。在保障産品品質的基礎上，積極擁抱全管道并重點布局新興管道。業内人士表示，休閑零食賽道具有品類分散、單品類天花闆較低的特點，零食企業選擇通過多輪驅動推動品類發展，期望拓展出更廣闊的業績空間。

持續發力零食大單品戰略

鹽津鋪子去年實作營收41.15億元，同比增長42.22%；實作歸母淨利潤5.06億元，同比大增67.76%。同時，披露今年一季度預計實作歸母淨利潤1.5億元至1.7億元，同比增長34.48%至52.41%。

勁仔食品去年實作營收20.65億元，同比增長41.26%，歸屬于上市公司股東的淨利潤為2.10億元，同比增長68.17%，順利完成了上市後“三年倍增”的階段性目标。

橫向比對兩家休閑食品企業年報不難發現，選擇新中式零食賽道，挖掘大單品潛力是其業績放量的共同點。

鹽津鋪子董事長張學武表示，公司的“辣鹵零食”營業收入達到14.82億元，同比增長56.71%，成為鹽津鋪子首個突破10億元的品類。其中，鹌鹑蛋銷售收入達到3.19億元，同比增長594.52%，以“大魔王”為代表的休閑魔芋銷售收入達到4.76億元，同比增長84.95%。

勁仔食品董秘豐文姬介紹，公司去年休閑魚制品、禽類制品分别完成銷售收入12.91億元、4.52億元，同比增長25.87%、147.56%。禽類制品中的鹌鹑蛋去年銷售額超3億元，躍居成為勁仔食品的第二大單品。

麻辣王子的業績也印證了零食大單品戰略的可行性。麻辣王子董事長張玉東表示：“去年公司麻辣辣條年銷售額首次突破10億元，保持了強勁的增長速度。”

天風證券研報顯示，休閑零食行業規模增速逐年放緩，近年維持在中個位數水準。從産品端來看，去年鹌鹑蛋實作快速放量，預計魔芋零食有望進一步擴容。

多輪驅動推動品類發展

零食行業的廠商們普遍将業績增長歸因于“新管道”的崛起，這主要包括以抖音、快手為代表的線上直播電商平台，以及零食很忙集團、萬辰集團等線下零食折扣店規模的擴大，共同為業績帶來了增量。

張學武介紹，鹽津鋪子近年來連續抓住零食量販管道、社交電商等管道紅利，其他管道如散裝管道、流通定量管道等也得到了又快又好的發展。在新管道的助推下，公司近6年實作了營業收入、歸母淨利潤複合增速超30%的較高增長。

豐文姬表示，當下零食量販、新媒體管道是全管道推廣中的大熱分支。“去年勁仔食品線上管道營收占20%，其中新媒體管道同比增長超140%。線下管道營收保持在80%的占比，其中零食量販管道同比增長超150%。”

“線上，公司在知名電商平台都開設了官方旗艦店，通過差異化、年輕化的品牌定位，配合商城、直播、短視訊等管道的精細營運，使公司産品成為抖音辣條爆款榜第一。線下，公司的主要銷售管道是零食量販、便利店以及商超管道，其中，零食量販在公司線下營收中的占比逐年提高，去年已經達到了19.09%。”張玉東說。

新興管道為何會成為休閑零食企業共同的選擇？對此，張學武表示，以零食量販、社交電商為代表的休閑零食新管道符合當下網際網路時代追求高效、極緻成本效益、注重互動性的消費習慣，多家公司業績大增也證明了新興管道已成為行業發展的助推器。

豐文姬也表達了類似觀點：“全管道發展已成為行業共識，對企業來說補短闆是必要動作，任何管道都會被關注。從行業發展來看，當下新興管道無疑是最熱賽道，因為新管道意味着新的消費群體，是業績增量的關鍵抓手。”

零食很忙公共關系經理易禮鈞說：“零食量販不僅從品類上、定價上做出了新的商業模式，更是從整個零食産業鍊上，提升了倉儲物流、門店産品周轉的效率。此外，零食量販無賬期的現金采購，無背景費用的合作模式，都讓這個業态在合作中有較好的議價能力。”

興盛優選品牌負責人李浩表示，電商管道在成本、滲透、觸達三方面擁有較明顯優勢。“電商綜合成本低于實體門店，在傳統管道覆寫有限的下沉市場，電商可以進一步滲透，還可通過直播、短視訊等方式較傳統管道觸達更多的使用者。”

仍處紅利釋放期

資料顯示，2013—2022年，大陸休閑零食行業的市場規模從5900億元增加至1.16萬億元，年均複合增速約為7.9%。業内普遍認為，休閑零食市場空間廣闊但市場競争尤為激烈。零食行業的紅利期還能持續多久引發業内深思。

張學武從中式零食賽道的次元分析稱：“目前中式零食發展的機遇在于，市場容量足夠大且頭部分散，而挑戰在于消費者的需求多元化，中式零食發展模式将從量的擴張向質的提升轉變。”

“對于休閑食品行業未來發展趨勢的預測有很多，其中以‘零食正餐化’和‘健康化’最為主流。”豐文姬認為，當下國内休閑零食行業的市場規模已超萬億元，如果按照零食正餐化的發展趨勢，将不斷推高行業天花闆。相較發達國家人均零食需求，國内還存在很大提升空間。此外，零食健康化發展意味着産品品質和服務将不斷提升，這也将為行業帶來新的增量。

張玉東也認為：“現在年輕的消費者對休閑零食的需求已經從單純地追求口味，轉變到注重健康、功能、情感等多方面價值的新階段，健康化、個性化、差異化正在成為休閑零食的發展趨勢，休閑零食行業仍處于紅利釋放期。”

如何把握行業紅利成為當下關注的焦點。張學武認為，在“管道為王、産品領先、體系護航”的核心戰略引領下，需要在通過研發帶動品類提質與創新、密切關注管道變化與回報、把握外延式發展機會等方向上進行努力。豐文姬表示，公司将不斷加強全管道建設，與新興管道共同成長，持續為消費者提供“好吃又健康”的休閑食品，以此來把握零食行業發展的紅利期。

“激烈的競争之下，隻有不斷創新才能實作突圍，不僅是産品創新，還有消費體驗創新。”張玉東表示，麻辣王子将持續踐行減油、減鹽、減糖、減添加劑和增加辣條的功能價值、營養價值、消費者體驗價值的“四減三加”創新戰略，用不斷疊代的産品和體驗緊抓零食行業的消費紅利。

中國食品産業分析師朱丹蓬認為，供需兩端“雙向奔赴”将會是休閑零食未來的發展趨勢。企業需要不斷在産品品質和口味創新上為消費者提供更多的選擇，消費者也會對品質、口味甚至情感方面提出更高的要求。龍頭企業在品牌積澱、研發創新以及資金實力上具備先發優勢，這些企業未來或将成為休閑食品行業馬太效應的受益者。

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