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一為什麼現階段證監會出台的一系列檔案中特别重視上市公司的分紅能力，一方面是想逐漸引導居民儲蓄存款往股市中遷移，銀行儲蓄來了，市場就有活水，有利于牛市的形成；另一方面，也是進一步防範财務造假發生的需要。因為上市公司如果每年大規模分紅，雖然意味着它沒有很好的投資項目，但至少能夠說明它的财務是相對真實的。财務造假的企業可以造出“利潤”，但一定造不出真金白銀。K旁即是Chatfun：那你能不能說說A股想要走大牛市，現在有什麼辦法！
馬靖昊：關注下我的V博，其實我在2023-8-12就說了辦法。博文是這樣：想讓中國股市連年上漲嗎？隻要有一條硬性規定就夠了。必須規定上市公司從股民手中融了多少錢，就必須向股民分多少錢。分完紅之後，你才有資格賣出（減持）自家的股票！分紅錢來自公司利潤，這就讓企業隻能用心做好實業，否則自己永遠不能減持自家的股票，與股民一起同患難！順便再聊聊這兩天的股市，玩的簡直就是心跳。昨天覺得地獄就在眼前，今天又覺得天堂其實也不遠。這種要麼狂洩，要麼瘋漲，是不是讓人受不了。
這分紅引出的血雨腥風，不就是怕因分紅不達标而退市嗎？昨天股市的暴跌，讓證監會深夜還出來澄清并明确表示，過分反應，純屬誤讀，因分紅不達标實施ST并不會導緻退市。本次退市名額調整旨在加大力度出清“僵屍空殼”“害群之馬”，并非針對“小盤股”。另外，需要指出的是，ST不是退市風險警示（*ST），主要是為了提示投資者關注公司的風險。你昨天跑了嗎？要是跑了，那真的是太冤了！指定是看着今天的報複性上漲而懊悔昨天的關燈吃面。
二
如果一家上市公司每年有不少利潤而長期不分紅，按道理，這些留存收益在企業中經過循環經營應該不斷增值，并通過股價得到反映，股價應該上升才是。反之，股價一直徘徊不前甚至下跌，這時候就基本上可以判斷該公司的利潤資料是造假的，相應，其資産中含有大量的“水分”。謝天謝地謝人：真滴假不了，假的真不了。隻要認真負責審查，什麼造假手法都能發現。根源還是在于腐敗，犯罪成本低。
馬靖昊：将審計延伸至對下遊客戶的銀行賬戶的核查，就一定能夠發現問題。判斷一家上市公司利潤的品質（高品質、低品質或造假），除了可以通過收現比、淨現比進行分析外，還可以關注分紅融資比。根據公司在上市以來，曆史累積分紅和融資金額的對比，也就是通過分紅融資比這個名額，可以看出一家公司能否持續創造盈利和現金，是否對股東慷慨，而不是鐵公雞。像貴州茅台、海天味業這樣的現金牛，這個名額就非常耀眼。客觀來講，大比例分紅可以驗證企業利潤的真實性。但現金分紅也并非多多益善，要注意上市公司是處于成長期還是成熟期，還要看是否有投資資金的需要。上市公司持續分紅最大的意義，其實不在于現金回報，而是在于證明了上市公司業績的真實性，因為業績造假并不能帶來真實的現金流。
三
現在判斷一家上市公司有沒有财務造假，一般不能從财務報告的審計意見類型來判斷，如果是這樣的話，那麼A股基本上就沒什麼财務造假的公司了。審計意見是可以購買的，這是一個近乎公開的秘密。那麼，要是你根本不懂會計，如何排除财務造假的公司呢？告訴你一個簡單方法：找到那些給市場分紅金額遠大于從市場融資金額的公司。比如說，一個公司上市後一共從市場上累計融資了20億元，然後累計分紅了80億元，它不斷地給你錢，這種公司就沒有财務造假的動機。當然，也不能簡單地講，沒有分紅的公司就一定存在财務造假，因為有很多公司上市後，融到的錢都用于企業發展了，财務也沒有造假，但是并沒有大量分紅。但對于曆年都有巨額利潤而長時間一毛不拔的上市公司要遠離它，此類公司存在财務造假的可能性極大。QQ白雲深處：利潤可以是數字，分紅可是真金白銀。
馬靖昊：賺真錢(不是虛購“資産”消化“利潤”，而是賺到能花的錢)，不借錢(上市融資後，沒有長短期借款)，還發錢(既然沒有好項目繼續創造價值，就加大分紅比例)就是好公司。
中國上市公司的傳統是分紅不積極，不過，财務造假的公司一定會更吝啬。因為未配置設定利潤如果是通過應收賬款、應收票據、交易性金融資産（公允價值變動）和投資性房地産（公允價值變動）等尚未收到現金的項目增加而形成的，這些未配置設定利潤是不靠譜的，它是不可能用來配置設定股利的，因為它不是真金白銀。是以，大家不要怪這些公司是“鐵公雞”，它們根本就沒有錢，拿什麼分紅呢？如果它們實在不好意思長期不分紅，那麼，也很有可能會拿籌資流入的錢來分紅，這種“龐氏分紅”分的并不是真正意義上的“紅”。
夏午尋梅：上市企業未配置設定利潤的秘密。
馬靖昊：這下大家應該明白為什麼有些上市公司未配置設定利潤數額很大，但一直不分紅，被大家稱之為鐵公雞，實際上，這隻鐵公雞看似“大殭屍電腦”，實際上是名符其實的“幹吧雞”，沒肉。
用精煉的語言闡述深刻的财務邏輯，如文章得到您的認可，以示鼓勵。長期堅持原創不易，多次想放棄，堅持是一種信仰，專注是一種态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，謝謝。