近日，山東一諾威聚氨酯股份有限公司（證券簡稱：一諾威；證券代碼：834261.BJ）釋出了2023年年報。2023年，一諾威實作營業收入62.96億元，同比減少0.20%，實作歸母淨利潤12728萬元，同比減少33.36%，實作扣非後的歸母淨利潤11284.84萬元，同比減少38.97%。
然而，一諾威2023年業績大幅下滑的情況下，其董監高薪酬卻翻倍增長。上市前，其産能使用率不足7成，卻還要募資擴産。
來源：攝圖網
業績大幅下滑，董監高薪酬卻翻倍
2023年4月3日，一諾威于北交所上市。近日，一諾威釋出了2023年年報。2023年，一諾威實作營業收入62.96億元，同比減少0.20%，實作歸母淨利潤12728萬元，同比減少33.36%，實作扣非後的歸母淨利潤11284.84萬元，同比減少38.97%。
事實上，這已經是一諾威連續第二年收入和業績同比下滑了。2022年，一諾威實作營業收入63.08億元，較其2021年營業收入79.77億元下滑20.92%，實作歸母淨利潤19100.09萬元，較其2021年歸母淨利潤23523.34萬元下滑18.80%。
一諾威表示，公司2023年業績下滑，主要受化工行業競争加劇、下遊需求疲軟等因素影響，公司銷售毛利較2022年減少4263.94萬元。同時，2023年，一諾威的管理費用較2022年增加3033.27萬元，投資收益較2022年減少2189.38萬元，對其2023年業績有負面影響。
年報顯示，2023年，一諾威的管理費用為12055.33萬元，其中，職工薪酬為9148.38萬元，較其2022年管理費用中的職工薪酬6446.69萬元增加了2701.69萬元。也就是說，2023年，一諾威管理費用的增長，主要來自于其管理人員職工薪酬的增長。
據年報，2023年，一諾威的13位董監高合計自公司領取薪酬2498萬元，而2022年，一諾威的14名董監高合計自公司領取的薪酬僅為1118.77萬元。也就是說，2023年，在公司業績大幅下滑的情況下，一諾威的董監高自公司領取的薪酬反而提升了123.3%。
具體來看，一諾威的董事長徐軍2023年領薪372.15萬元，較其2022年薪酬172.03萬元增長116.3%；董事、總經理李健2023年領薪491.64萬元，較其2022年薪酬128.94萬元增長281.3%；董事、副總經理董建國2023年領薪390.39萬元，較其2022年薪酬133.24萬元增長193.0%；董事、副總經理陳海良2023年領薪375.24萬元，較其2022年薪酬109.36萬元增長243.1%；董事徐馮逸如2023年領薪153.35萬元，較其2022年薪酬73.59萬元增長108.4%；财務總監宋兵2023年領薪288.54萬元，較其2022年薪酬94.34萬元增長205.9%；董事會秘書高振勝2023年領薪109.22萬元，較其2022年薪酬70.64萬元增長54.6%；監事榮璋2023年領薪162.35萬元，較其2022年薪酬45.35萬元增長258.0%。
産能使用率不足7成還要募資擴産
一諾威主要從事聚氨酯原材料及EO、PO其他下遊衍生物系列産品的研發、生産與銷售。據一諾威的招股書，2019年至2022年上半年，一諾威主要産品的設計産能分别為44.30萬噸、49.80萬噸、71.68萬噸、37.15萬噸，産量分别為34.34萬噸、39.99萬噸、47.47萬噸、19.37萬噸，産能使用率分别為77.52%、80.30%、66.22%、49.53%。
一諾威通過IPO募資建設“年産34萬噸聚氨酯系列産品擴建項目”，該項目将新增聚酯産能16萬噸/年、TPU産能6萬噸/年、微孔彈性體産能2萬噸/年、粘合劑産能4萬噸/年、CPU産能5萬噸/年、分離TDI産能1萬噸/年。
據招股書，2019年至2022年上半年，一諾威的母公司分别擁有TPU設計産能6萬噸、6萬噸、6.21萬噸、3.25萬噸，實際産量為3.87萬噸、3.82萬噸、4.67萬噸、2.21萬噸，産能使用率分别為64.50%、63.67%、75.20%、68%。據二輪問詢回複，2019年至2022年上半年，一諾威的母公司分别擁有聚酯設計産能10萬噸、10萬噸、10.42萬噸、5.5萬噸，按照不扣除自用量模拟測算，其聚酯産量分别為6.19萬噸、7.46萬噸、8.41萬噸、3.65萬噸，産能使用率分别為61.90%、74.60%、80.71%、66.36%。
也就是說，一諾威本次募投項目中的多種産品本就處于産能使用率較低的狀态。對此，北交所曾在首輪問詢中，要求一諾威結合報告期内整體産能使用率較低的原因說明擴建前述産品生産能力的原因及合理性，相關産品是否存在産能過剩的情況，公司是否存在過度投入或擴産的情形。
對此，一諾威回複稱，一諾威母公司産能使用率較低的産品主要為TPU、鋪裝材料和聚酯，主要由于TPU、鋪裝材料和聚酯存在近期産能較大攀升的情況，前述産品新增産能尚處于爬坡階段，未完全釋放。
一諾威表示，為搶占先機，公司逐漸摒棄了過去“小步慢走”的擴能方式，而是适度進行超前擴能，為今後的發展預留出部分産能空間。從短期來看，相關産品可能存在産能過剩的情況，但從長遠來看，募投項目将對公司具有重要戰略意義，故公司不存在過度投入或擴産的情形。
然而，2024年4月10日，就在上市剛滿一年之時，一諾威釋出《關于公司募投項目延期的公告》表示，公司根據募投項目的實施進度，經審慎分析和認真研究，為了維護全體股東和公司的利益，拟對募投項目達到預定可使用狀态的時間進行調整，由2024年12月31日調整至2026年6月30日。
一諾威表示，截至2024年3月31日，公司“年産34萬噸聚氨酯系列産品擴建項目”已累計投入募集資金10016.40萬元，投資進度為34.85%。公司根據市場需求調整産品布局及生産計劃，并根據整體生産計劃調整募投項目建設進度，預計募投項目原計劃完成期限将會延遲。
根據Choice金融終端資料，一諾威在北交所上市的發行價為10.81元/股，前複權為9.71元/股，上市當日最低價為8.98元/股，上市當日收盤價為10.17元/股。上市後，一諾威的股價最低觸及5.38元/股，4月16日的收盤價為6.88元/股，較發行價分别下跌44.6%、29.1%。