【浙商銀行FICC·固收】信用債一級發行20240416

【浙商銀行FICC·固收】信用債一級發行20240416###

今日一級信用債新發債券61隻，其中超短融短融33隻，中票22隻，PPN6隻，總發行規模597.04億元。

公開市場方面，當日開展了20億元7天期逆回購操作，另有20億元逆回購到期，是以央行單日完全對沖到期量。周二銀行間市場資金供給仍舊充裕，資金利率變動不大，臨近稅期或有小幅擾動。信用一級方面今日截标債較多，基金和理财參與為主，依舊是低估值成交行情，短券向2%收益收斂，中長端向2.5%-2.7%收斂。

超短融&短融

▼33隻（362億）

今日短券供給相較中票不多，機構進一步追低，最終票面向2%收斂。

AAA方面，150D的24青島城投SCP001，發行規模17億元，全場超3倍參與，追低明顯，收益率向2%收斂，最終發在2.09%，同主體164D+6Y的21青城G9二級行權收益率2.19%。

AA+方面，270D的24西海公用SCP001，發行4億元，全場超20億元資金參與認購，有基金投标，低估值近13bp發在2.38%，邊際26倍；同期限的24廈門資産SCP002，發行規模3億元，全場3倍，市場認可度高，有基金、理财和信托追低，最終也是低估值發在2.38%。

AA方面，166D的24康欣新材SCP001，發行規模5億元，無錫财通融資租賃有限公司提供擔保，因資質相對較弱，最終發在2.9%，全場1.86倍，是現有市場上所剩不多的短端高收益債券了。

中票

▼22隻（229.14億）

今日中票截标較多，情緒同樣亢奮，基金追低意願較強，繼續拉長久期要收益。

AAA方面，15Y的24皖交控MTN003(鄉村振興)，發行規模10億元，全場3.36倍，理财和銀行自營參與，最終發在2.84%，同主體9.8Y的24皖交控MTN001二級估值2.73%；桂交投今日發行兩隻永續，2+N的24桂交投MTN008A，發行規模10億元，有基金和券商資管追低，全場3.62倍，最終發在2.67%；3+N的24桂交投MTN008B，發行規模8億元，券商資管參與，情緒同樣火爆，全場3..38倍，最終發在2.76%；3Y的24蘇州交投MTN001(鄉村振興)，發行規模10億元，有基金參與，全場超5倍，壓價明顯，低估值發在2.38%；10Y的24常高新MTN001，發行規模10億元，全場2倍，票面3.08%，邊際倍數1.77；10Y的24越秀交通MTN001，規模10億元，基金參與，全場2.31倍，最終票面2.84%。

AA+方面，5Y的24宜昌高新MTN002，發行規模3億，基金和銀行自營參與，低估值12bp發在3.0%，全場倍數4.8倍；3Y的24廈門火炬MTN001，發行規模5億元，備受投資者關注，有基金、理财參與追低，最終低估值10bp發在票面2.55%，全場5.9倍，邊際1.4倍。

PPN

▼6隻（5.9億）

AA+方面，3Y的24蚌埠中城PPN001，發行規模8.8億元，全場近6倍，最終票面利率2.78%，大幅低估值，有券商自營參與。

總結

周二銀行間債市延續周一行情，收益率曲線進一步走平，短端回調，長端繼續小幅走強。信用一級供給仍處高位，發行人繼續趁勢拉長負債久期，中票截标量要明顯多于短融超短融，10Y以上新發券增加明顯，基金和理财參與為主，低估值發出行情，票息收益被持續壓縮。

簿記結果

----SCP&CP----

【2.35】 24未來科技SCP002: 240D, AA, 2億, 國企, 江蘇省

【2.90】 24華立SCP001: 240D, AA+, 2億, 民企, 浙江省

【1.98】 24蘇州高新SCP021: 101D, AAA, 1億, 國企, 江蘇省

【2.13】 24衢通發展SCP004: 269D, AA+, 3億, 國企, 浙江省

【2.00】 24南新工SCP002: 240D, AAA, 10億, 國企, 江蘇省

【1.87】 24張江集SCP002: 269D, AAA, 10億, 國企, 上海市

【2.21】 24金華軌交SCP002: 269D, AA+, 2.45億, 國企, 浙江省

【2.20】 24菲達環保SCP001: 240D, AA+, 3億, 國企, 浙江省

【1.93】 24京能潔能SCP001: 248D, AAA, 17億, 國企, 北京市

【1.75】 24龍源電力SCP007: 86D, AAA, 國企, 北京市

----MTN----

【2.75】 24川高速MTN005(鄉村振興): 5Y+N, AAA, 10億, 國企, 四川省

【2.88】 24濟南高新MTN002: 5Y, AAA, 20億, 國企, 山東省

【3.11】24臨汾投資MTN003: 3Y+2Y, AA+, 5億, 國企, 山西省

【2.83】 24江西交投MTN005: 15Y, AAA, 20億, 國企, 江西省

【2.63】 24昌吉州MTN001: 3Y, AA+, 5億, 國企, 新疆維吾爾自治區

【2.89】 24西岸旅遊MTN001A: 2Y+1Y, AA, 3億, 國企, 山東省

【3.59】 24津城建MTN017: 5Y, AAA, 10億, 國企, 天津市

【2.81】 24海發寶誠MTN002: 3Y, AAA, 8億, 國企, 上海市

【2.79】 24拉薩城投MTN001: 5Y, AA+, 2.8億, 國企, 西藏自治區

【2.75】 24撫州文旅MTN001: 3Y, AA, 5億, 國企, 江西省

【2.82】 24大唐集MTN003: 10Y+N, AAA, 10億, 國企, 北京市

【2.43】 24川投能源MTN001: 3Y+2Y, AAA, 10億, 國企, 四川省

【3.77】 24欽州開投MTN001A: 3Y+2Y, AA, 4.38億, 國企, 廣西壯族自治區

【4.35】 24欽州開投MTN001B: 5Y, AA, 4億, 國企, 廣西壯族自治區

【3.08】 24西岸旅遊MTN001B: 3Y, AA, 2億, 國企, 山東省

【3.15】 24津保投MTN002: 3Y, AAA, 15億, 國企, 天津市

【2.38】 24一汽租賃MTN001: 1.58Y, AAA, 10億, 國企, 天津市

----PPN----

【2.78】 24太湖灣PPN004: 3Y, AA, 5億, 國企, 江蘇省

【2.87】 24黃石城發PPN001: 3Y, AA+, 2.4億, 國企, 湖北省

“浙商銀行FICC”由浙商銀行資金營運中心主辦，涵蓋固收、信用、量化、外彙、貴金屬與大宗商品等多條線業務的市場研究與政策解讀，緻力于打造學術性與趣味性兼具的業務交流平台。