本文來源：時代财經 作者：阿力米熱
春節過後，消費需求慣性回落。
國家統計局在4月10日釋出的資料顯示，3月份，受節後消費需求季節性回落、市場供應總體充足等因素影響，CPI（全國居民消費價格指數）環比季節性下降，同比漲幅有所回落。
具體來看，CPI環比下降1.0%。從同比看，CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點。環比下降、同比漲幅回落，均受食品和出行服務價格回落影響。1-3月平均，CPI與上年同期持平。
食品中，節後消費需求回落，加之大部分地區氣溫較常年同期偏高，市場供應總體充足，鮮菜、豬肉、雞蛋、鮮果和水産品價格分别下降11.0%、6.7%、4.5%、4.2%和3.5%，合計影響CPI環比下降約0.54個百分點，占CPI總降幅五成多。
全國居民消費價格漲跌幅情況（圖源：國家統計局）
從整體看，中國民生銀行首席經濟學家溫彬告訴時代财經，3月CPI未能延續2月回暖勢頭。
“從主要特點看，2月春節因素擡升的部分商品與服務價格，在3月出現超幅度的回落，主要集中在出行和旅遊相關項目，最終導緻CPI同比又回落至0附近，考慮到能源和黃金價格起到一定支撐作用，實際反映核心需求的CPI依然偏弱。”溫彬說道。
今年3月份，受食品價格季節性下跌、出行相關的服務需求退潮影響，物價漲幅放緩。而國際油價、金價的震蕩上行，帶動了國内成品油價及金飾品上漲，對CPI有小幅拉動作用。
從環比來看，3月CPI下降1.0%，其中食品價格下降3.2%，影響CPI環比下降約0.59個百分點。非食品中，出行類服務價格回落較多。旅遊價格漲幅從上月的23.1%回落至6.0%，飛機票價格由上月的上漲20.8%轉為下降14.7%，兩項合計影響CPI本月同比上漲約0.01個百分點。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴時代财經，伴随節日效應退坡，春節次月食品價格和服務價格明顯回落，再加上氣候溫和、節日供應保障措施，3月份市場供應充裕，拖累物價增速放緩。
“但整體來看，國内需求回升推動了物價同比增長。具體表現在于服務價格需求穩健擴張，服裝、金飾品價格回升及原油價格均有所上漲。”周茂華說道。
街市攤位出售的各類蔬菜。（圖源：圖蟲創意）
作為食品類中權重最高的一項，豬肉價格的波動對CPI指數變動的影響較大。溫彬認為，豬肉價格受節日因素回落，暫未展現短期反彈影響。
具體來看，3月豬肉價格受春節效應消退影響，較2月明顯回落，環比下降6.7%，同比重新轉為下降2.4%。其他肉類方面，随着氣候轉暖，牛肉、羊肉分别環比下降2.3%和1.7%。
“不過需要注意的是，受前期産能去化、部分養殖戶壓欄惜售及二次育肥影響，3月下旬豬肉價格有所反彈。但對3月整體資料的貢獻不大，或将擡升4月CPI中的豬肉價格。”溫彬說道。
超市裡售賣的各類生鮮豬肉 圖源：圖蟲創意
農業農村部資料也顯示，4月第一周，全國豬肉價達到25.22元/公斤，環比上漲0.2%，已經連續三周上漲。
非食品方面，能源價格漲幅較為溫和，對CPI支撐力度有限。3月國際油價持續上漲，國内成品油價格于月初調升一次，CPI能源價格環比漲幅相對溫和。其中，交通工具用燃料環比上漲1.1%，同比上漲2.2%。居住項下，水電燃料環比持平，同比上漲0.5%。
财信研究院副院長伍超明對時代财經表示，更真實反映經濟運作情況的是核心CPI（剔除食品和能源的核心）。從資料來看，一季度，核心CPI同比增長0.7%，低于1%，也較去年同期低0.1個百分點。
“由于價格是實體經濟供給和需求相對變化的結果，目前的低通脹格局，實質上是有效需求不足這個突出沖突在價格上的反映，也表明政策應該加力，增強政策取向一緻性。”伍超明說道。
展望CPI走勢，伍超明認為，随着年内宏觀政策力度的加大和需求端的恢複，物價有望整體回升，預計将在二季度回升到0.2%左右。預計年内CPI處于正增長階段，整體上将溫和回升。
周茂華則認為，近期生豬價格淡季不淡，反映國内需求回升，而生豬産能持續壓降對價格影響有所顯現，加之能源及商品價格上漲間接提振物價走勢，也就是“豬、油通縮”情況減弱。
“随着消費進一步修複，下半年供需關系改善及基數下降對物價的影響可能更加明顯。但國内市場供給保持充裕，預計年内物價有望動能整體偏溫和。”他說。