沖刺A股多年未果的毛戈平，正式改道港股。
昨日（4月8日），毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡稱“毛戈平”）正式向港交所遞交招股說明書，拟主機闆挂牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。
毛戈平創立于2000年，是國内領先的高端美妝集團。根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平是中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司。
據招股書，毛戈平早于2016年12月便向中國證監會送出上市申請，幾經波折後，鑒于公司的業務前景、當時的未來發展戰略及市場環境，該上市申請已由公司于2024年1月撤銷。
若毛戈平順利登陸港交所，将成為“港股國貨彩妝第一股”。
十大高端美妝集團中的唯一國貨
年營收邁向30億
經過20餘年的發展，毛戈平已在中國美妝行業中建立了強大影響力。根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平創下了多個第一：
1、中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司，按2022年零售額計排名第八。
2、品牌MAOGEPING是中國第一個高端美妝品牌且在所有國貨品牌中處于領先地位。按2022年零售額計，MAOGEPING品牌是中國市場十五大高端美妝品牌中唯一的國貨美妝品牌，排名第十五。
3、第一個在高端百貨商店設立專櫃的國貨化妝品集團。按線下零售額（尤其是2022年中國百貨商店管道的零售額）計算，MAOGEPING是最大的國貨彩妝品牌。
毛戈平主要業務發展裡程碑，截自招股書
業績的強勁增長，是奠定毛戈平市場地位的重要因素。
2021年至2023年，毛戈平營收從15.77億元增至28.86億元，複合年增長率為35.3%，按照這一增速來看，其營收或将于今年突破30億。期内，其淨利潤從3.31億元增至6.64億元，複合年增長率為41.6%。這一增速，均明顯高于行業平均水準。
同時，2021年至2023年，毛戈平的毛利率保持相對穩定，分别為83.4%、83.8%及84.8%，這一資料亦高于大部分美妝上市企業。
毛戈平的業務版圖大緻可以分為兩個子產品：打造美妝品牌和化妝藝術教育訓練。
目前，毛戈平旗下有兩大美妝品牌：MAOGEPING和至愛終生。MAOGEPING是公司于2000年推出的旗艦品牌，這一品牌貢獻了主要營收。2021年至2023年，這一品牌分别占産品銷售總收入的96.6%、98.4%及99.0%。2008年，毛戈平通過至愛終生擴充品牌組合，該品牌是為尋求成本效益的消費者量身定制。
在化妝藝術教育訓練方面，其在全國（即杭州、北京、上海、成都、深圳、重慶、武漢、青島和鄭州）創辦了9所化妝藝術機構。截至目前，毛戈平的教育訓練機構有超過170名教育訓練人員及超過2500名課程參與者。根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年課程參與者報讀人數計，這一全國性的化妝教育訓練服務網絡使毛戈平成為中國最大的化妝藝術教育訓練機構之一。
護膚首破10億
貫徹「彩妝+護膚」戰略，毛戈平確定了品牌的強勁增長勢頭。2023年，毛戈平的彩妝及護膚産品銷售收入分别占産品銷售總收入的58.3%及41.7%。
彩妝是其穩健增長的基本盤。2021至2023年，毛戈平彩妝品銷售收入分别為10.26億元、10.03億元及16.22億元，分别占同年總收入的65.1%、54.8%及56.2%，期内複合年增長率為25.7%。截至2023年12月31日，毛戈平供應334個滿足消費者從妝前護理、定妝到膚色修護的完整化妝程式的彩妝單品，涵蓋粉底、高光及陰影、眼妝及唇妝産品。
招股書稱，毛戈平在推出迎合現代美學标準及引領行業潮流的流行彩妝産品方面建立了良好的業績記錄。例如，其光感無痕粉膏系列于2023年實作零售額超過3億元。
護膚産品亦是毛戈平業務增長的重要推動力。2021年至2023年，其護膚産品銷售收入分别為4.69億元、7.72億元及11.60億元，期内複合年增長率為57.3%。截至2023年12月31日，毛戈平供應44個護膚單品，涵蓋面霜、眼部護理、面膜、精華液及洗面乳。
據招股書，毛戈平部分暢銷産品（如奢華魚子面膜和奢華養膚黑霜）因其深層修護和在化妝後撫平細紋和縮小毛孔的能力而得到廣泛認可。具體而言，其一款暢銷護膚産品奢華魚子面膜于2023年實作零售額超過6億元。
國貨彩妝線下排名第一
目前，毛戈平建立了廣泛銷售網絡，整合線上及線下管道，重點放在高端百貨商店内的自營專櫃。2023年，來自線下和線上管道的收入分别占其産品銷售總收入的57.6%和42.4%。
線上下，毛戈平主要布局有：高端百貨商店的自營專櫃、向高端跨國美妝零售商及線下經銷商的銷售。2021年至2023年，其通過線下管道銷售産生的收入分别為9.66億元、10.81億元及16.02億元，期内複合年增長率為28.8%。2022年，毛戈平線下管道産生的零售額在國貨彩妝品牌中排名第一。
截至2023年12月31日，毛戈平全國的自營專櫃數量為357個，在中國所有國内及國際美妝品牌中排名第二。截至目前，毛戈平在全國各地的專櫃配備超過2500名美妝顧問，根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平建立了中國所有國内及國際美妝品牌中最大的專櫃服務團隊之一。
線上上，2021年至2023年，毛戈平通過線上管道銷售産生的收入分别為5.29億元、6.94億元及11.80億元，期内複合年增長率為49.3%。截至目前，毛戈平在小紅書上吸引了超過85萬粉絲，點贊與收藏超過160萬；其抖音首頁擁有超250萬粉絲，獲贊近百萬；天貓網店擁有超過500萬粉絲。
此外，創始人毛戈平在行業内的個人聲譽和影響力已成為品牌的一項強大資産。截至目前，毛戈平先生的社交媒體平台上關于毛戈平先生及MAOGEPING話題的互動超過60億次。
2000億高端美妝市場
毛戈平如何破局？
根據弗若斯特沙利文的資料，中國高端美妝市場于2017年至2022年按9.3%的複合年增長率增長，于2022年達到1820億，并預計繼續按10.2%的複合年增長率不斷增長，于2027年達到2957億元。
國貨美妝集團憑借對中國消費者偏好的洞察，能夠更好地滿足文化自豪感及日益增長的需求。資料顯示，中國國貨美妝品牌的市場規模于2017年至2022年按11.0%的複合年增長率增長，高于同期國際美妝品牌6.6%的複合年增長率。
毛戈平，正是國貨美妝裡強勢增長的代表。根據招股書，未來，毛戈平還将通過多個方面來拓展增長點。
其一，探索新品類。毛戈平拟于2024年推出獨家香水系列——反映品牌獨特個性的香水和香氛産品。招股書稱，這一舉措将豐富其産品矩陣，增強品牌在更廣闊的化妝品市場中的吸引力和競争定位。
其二，投資品牌。毛戈平計劃探索并尋求投資和收購那些有望實作增長并能帶來協同效應品牌的機會，以豐富現有的産品矩陣。主要目标是已具備一定的市場地位及市場佔有率、擁有自有技術、産品配方及研發專利，并在美妝行業中處于中高端地位的品牌。不過，截至目前，毛戈平尚未确定任何潛在投資或收購目标，亦未就此簽訂任何協定。
其三，實施海外戰略。毛戈平準備戰略性地進軍海外市場，在海外市場建設百貨商店專櫃及網店的雙管道方式。這一擴張戰略旨在擴大品牌在全球消費者中的曝光度。
其四，設立總部研發基地。截至目前，毛戈平正在建設杭州研發中心，以加強産品設計和開發能力。未來，毛戈平将設立總部研發基地，同時在海外建立研發中心。該等海外研發中心将吸引及聘用當地專業人才，為其産品研發提供國際視野與研發方向。
據悉，毛戈平一直緻力于設計及開發新産品，以更新及創新現有的産品組合，以維持其市場地位。于往績記錄期間（2021年至2023年），毛戈平就MAOGEPING及至愛終生開發合共超過100個新單品，平均每年更新約60個單品。
根據弗若斯特沙利文的資料，中國高端美妝行業集中度較高，按2022年零售額計算，前五大美妝集團占據54.8%的市場佔有率，且均為國際美妝集團，毛戈平是第八大高端美妝集團。
此番轉戰港交所，以期通過資本市場來進一步強化核心競争力，或是毛戈平破局的關鍵之一。
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