今年以來，債市表現亮眼，波動有所加大，與此同時，權益市場春日暖風吹，春節以來行情有所反彈。對于不滿足于純債基金收益，但又擔心權益産品的波動，不想承擔太高風險的投資者來說，二級債基或許是更合适的理财工具之一。
什麼是二級債基？
二級債基主要投資于債券市場，可小幅參與權益資産投資。一般來說，二級債基的投資組合比例為債券投資不低于基金資産的80%，股票等權益類投資不高于基金資産的20%，風險收益屬性在純債基金和混合型基金之間。
二級債基比純債基金能動性更強，基金經理可在權益市場行情向好時，适度多配置股票等資産，有機會增厚收益。同時，二級債基比權益類基金波動風險更小，在權益市場下行風險較大時，基金經理可适度減配權益資産，是以有一定的防守能力。
拉長來看，二級債基過往業績表現較為可觀，過去20年中，二級債基指數有16年取得正收益，最高年收益率達41.94%，該年份最大回撤僅-3.77%。僅4年收益率為負，即使下跌的年份，二級債基指數表現明顯跑赢滬深300，和中債指數相比收益率差距不大。
資料來源：Wind，二級債基指數指萬得混合債券型二級基金指數，中債指數指中債-新綜合全價（總值）指數，2004-2023。指數過往走勢并不預示其未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
為什麼你需要一隻二級債基？
随着無風險利率持續下降，單一資産波動性增加。二級債基可通過主債少股的搭配，減小單一資産波動帶來的風險，進而降低投資組合的整體波動，投資者的持有體驗也是以得到改善。
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低利率時代下，債市仍具配置價值
債券型基金的大部分收益其實主要來源于票息收入。票息收入主要來源于債券的定期利息支付，即債券發行時約定的票面利率。債券的利率通常與其到期期限和信用評級有關，無風險利率對其影響有限。
基金經理可以通過拉長久期等操作來提升票息收入。低利率時代下，債市仍有可能為投資者帶來較好的收益表現。是以，以債券投資為主的二級債基，在無風險利率下行的趨勢下，仍具有配置價值。
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少量權益資産配置，跌的時候不太慌，漲的時候能跟上
今年兩會提出GDP增長預期目标為5%左右，這個定調可以說是給市場注入了一劑強心劑，這份底氣來自于兩方面：
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政策端
今年逆周期政策的作用開始展現，并且未來政策仍然有發力空間：
貨币政策端
目前實際利率仍然處在較高水準，房貸利率水準依然較高，未來仍有下降空間；
财政政策端
目前中央政府的杠杆水準偏低，未來需要中央政府加杠杆去承接需求；
産業政策端
兩會提及對新質生産力的全面闡述以及對于裝置行業的以舊換新，和重要消費品行業如汽車、家電行業的更新的支援，有助于支柱性行業的企穩回升。
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外需端
歐美發達經濟體調整有望接近尾聲，進而帶來外需的持續改善，從最新的出口資料中也得到了一定驗證。
往後看，随着政策發力和外需改善，無論是經濟運作情況還是企業需求持續超預期的可能性較大，基本面有望持續改善，中長期來看，權益市場後續表現值得期待。二級債基通過少量配置權益資産，有機會幫助投資者，一定程度上分享到權益市場上漲帶來的收益。
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預期收益率未随市場下降，二級債基或更有希望滿足投資者需求
整體的債券市場在今年确實發生了一些變化，收益率在降低，但大多數投資者的心理預期，可能還是維持在以前的水準。而市場上可投資的資産，收益不斷下降，是以專業投資者可能會希望更多的去通過博取資本利得來增厚的收益，使得組合在比較低的票息下，加上資本利得的一部分之後，也可以去滿足持有人的收益要求。資本利得是通過債券在二級市場交易來賺取差價，這樣的操作天然加大債券市場的波動。
債市波動加大，對基金經理的投資能力有了更高的要求。而二級債基除了在債券部分通過資本利得增厚收益，還可以通過少量參與股市投資，去擷取額外的收益，來争取達到投資者預期的收益率。
同時，專業的基金經理，特别是有着大類資産配置經驗的基金經理，可以通過對市場的判斷，來動态調整股債資産的搭配比例，減小單一資産波動帶來的風險，進而降低投資組合的整體波動。在追求波動和收益的平衡當中，二級債基從長期配置的角度來看，可以說是一個不錯的理财選擇。
彙豐晉信慧鑫6個月持有期
春日限定，“鑫”動上線
拟任基金經理蔡若林表示，對于彙豐晉信慧鑫基金的管理，為了實作力控波動同時兼顧收益的目标，大類資産配置上以債券資産為主，在權益配置部分，會在組合積累了一定的收益安全墊之後才會謹慎地增權重益配置，同時會嚴格控制權益資産配置上限，控制組合回撤。
拟任基金經理蔡若林
始于研值
12年證券從業經驗，其中7年公募基金管理經驗。大類資産配置經驗豐富。作為資深的固收投資“多面手”，蔡若林有着豐富的二級債基和偏債混合基金管理經驗。
陷于才華
蔡若林的代表作彙豐晉信2016A*，自2018年以來連續6年年收益率為正，且過去6年最大回撤控制在-2%以内（-1.66%），在2018年之前成立的345隻二級債基中（各類份額分開計算），僅有2隻産品實作了這一目标，彙豐晉信2016A便是其中一隻（資料來源：Wind，截至2023.12.31。曆史資料不代表未來，市場有風險，投資需謹慎）。與此同時，彙豐晉信2016A過去一年、過去三年、過去五年風險名額均優于同類平均**。産品穿越市場牛熊，展現了蔡若林不俗的大類資産配置能力。
*彙豐晉信2016A，自2016年6月1日起，彙豐晉信2016生命周期基金固定收益類資産比例為95%-100%，股票類資産比例0-5%。彙豐晉信2016生命周期基金A近6年業績(業績比較基準收益率)如下：2018年7.08%（0.35%），2019年5.67%(0.35%)，2020年4.32%(0.36%)，2021年5.77%(0.35%)，2022年0.48%(0.35%)，2023年1.88%(0.35%)，基金收益率來源于彙豐晉信，經托管行複核。
**彙豐晉信2016A以下區間風險名額跑赢同類平均
資料來源：基金收益率來源于彙豐晉信，基金收益率經托管行複核，最大回撤、年化波動率來源于Wind，截至2023.12.31。最大回撤：在標明周期内任一曆史時點往後推，産品淨值走到最低點時的收益率回撤幅度。最大回撤絕對值越小，說明基金的回撤風險越小，反之亦然。年化波動率是指指定區間内收益率标準差的年化值。年化波動率數值越大，代表回報遠離過去平均數值，故波動風險越高，反之亦然。彙豐晉信2016同類指Wind混合債券型二級基金分類。基金的過往業績及其淨值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的基金的業績并不構成其他基金業績表現的保證，市場有風險，投資需謹慎。
忠于團隊
✦彙豐晉信基金固收團隊設立公募固收投資部、專戶固收投資部、貨币資産投資部、海外固收及多元資産投資部、固收研究部五個部門。團隊現有成員12名，平均從業年限超10年，由深耕銀行理财和資管市場長達14年的固收老将呂占甲領銜，通過多元度架構，力求全面覆寫固定收益投資領域。1
✦團隊具備成熟的固定收益投資流程，通過投前、投中、投後的風險評估與追蹤，保證債券投資流程決策的科學化，嚴控信用風險。
✦在2023年四季度天相投顧AAAAA基金管理人評級中，彙豐晉信榮獲主動債券三年期AAAAA評級，彰顯了公司固收團隊的投資實力。2
1資料來源：彙豐晉信，截至2024.01.31。
2資料來源：天相基金評價中心，截至2023.12.31。基金管理人主動債券評級：旗下至少有一隻債券基金（不含指數債券基金）設立不短于37個月（包含1個月的建倉時間）的基金管理人。基金的過往業績及其淨值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的基金的業績并不構成其他基金業績表現的保證。市場有風險，投資需謹慎。
風險提示：檔案所載觀點均基于檔案制作當時市場環境作出，既不構成未來彙豐晉信旗下基金進行投資決策之必然依據，亦不構成對閱讀者或投資者的任何實質性投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。
彙豐晉信豐盈基金A過往業績（業績比較基準收益率）如下：2023年3.73%（1.89%）；彙豐晉信豐盈基金C過往業績（業績比較基準收益率）如下：2023年3.42%（1.89%）。2022年因基金合同生效未滿6個月，不予列示業績。期間基金經理為：傅煜清（2022.10.20-至今），蔡若林（2022.8.16基金合同生效日-至今）。
彙豐晉信平穩增利中短債A過往業績（業績比較基準收益率）如下：2021年3.21%（3.43%），2022年1.74%（2.53%），2023年3.21%（3.12%）；彙豐晉信平穩增利中短債C過往業績（業績比較基準收益率）如下：2021年2.90%（3.43%），2022年1.47%（2.53%），2023年3.01%（3.12%）。2020年因基金合同生效未滿6個月，不予列示業績。期間基金經理為：傅煜清（2021.02.18-至今），蔡若林（2020.11.19基金合同生效日-至今）。
彙豐晉信惠安純債63個月定期開放基金過往業績（業績比較基準收益率）如下：2021年3.59%（3.75%），2022年3.87%（3.75%），2023年3.69%（3.75%）。2020年因基金合同生效未滿6個月，不予列示業績。期間基金經理為：蔡若林（2020.10.29基金合同生效日-至今），傅煜清（2022.10.20-至今）。
彙豐晉信豐甯基金A過往業績（業績比較基準收益率）如下：2023年3.06%（1.89%）；彙豐晉信豐甯基金C過往業績（業績比較基準收益率）如下：2023年2.94%（1.89%）。2022年因基金合同生效未滿6個月，不予列示業績。期間基金經理為：蔡若林（2022.12.20基金合同生效日-至今）。
彙豐晉信2016生命周期基金A近5年業績(業績比較基準收益率)如下：2019年5.67%(0.35%)，2020年4.32%(0.36%)，2021年5.77%(0.35%)，2022年0.48%(0.35%)，2023年1.88%(0.35%)。期間基金經理為：蔡若林(2016.01.30-至今)。彙豐晉信2016生命周期基金C過往業績(業績比較基準收益率)如下：2023年基金份額設立未滿6個月不予列示業績。期間基金經理為：蔡若林(2023.09.19-至今)。根據基金合同約定，自2016.06.01起本基金股票類資産比例0-5%，固定收益類資産比例95-100%。
彙豐晉信慧嘉基金A過往業績(業績比較基準收益率)如下：2023年-0.2%（-0.78%）。彙豐晉信慧嘉基金C過往業績(業績比較基準收益率)如下：2023年-0.53%（-0.78%）。期間基金經理為：範坤祥(2023.03.11-至今)，蔡若林(2023.01.17-至今)。
資料來源：彙豐晉信，業績經托管行複核，截至2023.12.31。基金的過往業績及其淨值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的基金的業績并不構成其他基金業績表現的保證，市場有風險，投資需謹慎。