去年8月末9月初，國内油廠主流豆粕報價漲破5000元/噸後，受進口大豆入港持續增加，而國内各種養殖行業慘遭“旺季不旺”的局面，現貨豆粕價格滑坡下跌！
進入24年，受國内大豆以及豆粕庫存雙雙高庫存的現狀，下遊貿易商以及飼料企業多以低庫存為主，市場“買漲不買跌”下，豆粕價格再次下行，2月末現貨豆粕報價觸底階段性新低，油廠報價降至3200元/噸！
随着巴西大豆貼水報價大幅反彈至120美分/蒲左右，1~2月份，國内進口大豆到港銳減，油廠開工率持續下降，進口大豆成本激增，部分油廠受大豆庫存消耗，“斷豆”停工現象增多，下遊貿易商以及飼料企業出現集中補貨的操作，尤其是，3月份，生豬價格呈現逆勢上漲的走勢，二育以及仔豬補欄需求提升，飼料消費水準提振，豆粕現貨呈現大幅上漲的走勢！
3月下旬，沿海油廠豆粕現貨報價沖高3680元/噸，部分企業報價漲幅達到了480元/噸！然而，随着美國USDA月度報告偏空，美豆庫存高于預期，而受南美地區大豆收割節奏明顯較快，美豆出口受到明顯抑制，美豆市場呈現下行，CBOT大豆價格再次跌破1200美分/蒲，國内連粕行情也随盤下跌！
疊加，市場對于4~5月份，國内進口大豆到港預期較強，部分機構預測，4月份大豆入港或将達到920萬噸，5月份進口大豆入港或将達到950萬噸以上，豆粕供應寬松的前景逐漸明朗，市場補貨需求也逐漸減弱，飼料以及下遊貿易商多以剛需采購為主，豆粕報價沖高回落！
目前，國内沿海方面，豆粕現貨報價跌至3300~3360元/噸，相比此前的高點，油廠報價1噸下跌了300多，市場仍有趨勢下行的壓力！那麼，在多空局面下，豆粕成了“秋後的螞蚱”，難道要跌破3000元/噸嗎？
個人認為，目前，豆粕市場存在震蕩偏弱的格局，尤其是，二季度，國内進口大豆水準較高，而主流養殖行業處于季節性的淡季，是以，豆粕市場或将承壓偏弱運作！
但是，理性來看，豆粕市場底部支撐尚存，一方面，進口大豆成本較高，目前，巴西大豆貼水報價在108美分左右，國内大豆入港完稅成本或将在3900元/噸以上，受成本支撐，油廠豆粕仍有一定挺價的情緒；另一方面，目前進口大豆入港增多的預期尚未兌現，國内油廠大豆以及豆粕庫存依然偏緊，疊加，需求主體普遍維持較低的庫存，豆粕仍有剛需補貨的操作！
是以，短期内，豆粕現貨或将以震蕩偏弱為主，5月份，豆粕價格重心或有明顯回落的壓力。但是，由于機構預測，24年6月份後，厄爾尼諾将轉入拉尼娜事件，氣候的波動或将加劇市場炒作的情緒！
尤其是，美豆處于種植生長階段，拉尼娜極易造成北美出現幹旱少雨天氣，這或将影響新一季美豆産能的預期，這也将影響美豆市場的表現，對于國内豆粕現貨有一定的影響，是以，豆粕前景不宜過度看空，後市仍面臨錯綜複雜的局面！