重新整理認知！COMEX黃金再創新高 首飾金價近720元！ 銀價高企下遊采購較弱【SMM熱議】
SMM4月7日訊：地緣政治風險帶來的避險需求上升、多國央行購金等因素使得國際金價無視多位美聯儲官員的”鷹聲“，在4月4日出現短暫調整後，在4月5日美國公布非農就業報告後，COMEX黃金雖然盤中短線轉跌，但是随着美元漲勢出現回落，COMEX黃金出現大幅上漲并又雙叒叕創新高！
截至5日隔夜行情收盤，COMEX黃金報2349.1美元/盎司，漲幅為1.76%，COMEX黃金盤中重新整理曆史新高至2350美元/盎司；COMEX白銀報27.6美元/盎司，漲1.3%。截止4月6日04:55分，倫敦金現貨收漲1.63%，報2328.14美元/盎司，盤中再次重新整理曆史新高至2330.36美元/盎司。倫敦銀現貨收漲2.01%，報27.43美元/盎司。
國内貴金屬清明期間未開盤，回顧截至4月3日收盤的表現可以看出，滬金報541.52元/克，漲1.87%，盤中重新整理曆史新高至541.8元/克；滬銀報6791元/千克，漲4.9%，創自2020年8月以來的新高。此外，伴随着金價的頻重新整理高，國内的首飾金價也漲至近720元/克。
而花旗将黃金和白銀的0-3個月目标價分别上調至2400美元和28美元。當然，在花旗等多家機構調高國際金價目标價至3000美元/盎司之際，也有不少機構提示金價市場波動或加劇的風險。而受到投資和避險需求提振的白銀現貨，其下遊的工業生産需求因銀價高位受到不同程度的抑制。
消息面
美國勞工局4月5日釋出的非農就業報告顯示：美國3月非農就業人數增加30.3萬人，創2023年5月以來最大增幅，預估為增加21.4萬人，前值增加27.5萬人修正為27萬人。而今年前兩個月，美國的通脹資料也持續高于預期。美聯儲内部鷹派的聲音似乎也越來越響亮。美聯儲“鷹王”、明尼阿波利斯聯儲主席卡時卡裡近來表示，在美國經濟表現如此良好的情況下，美聯儲沒必要降息。美聯儲理事鮑曼在周五表達了更為激進的觀點。她表示，如果美國通脹仍高于美聯儲2%的長期目标，今年可能有必要進一步加息，而不是降息。美國前财政部長薩默斯表示，3月非農就業人數激增表明美聯儲對中性利率水準的估計非常不準，不應在6月采取任何降息行動。他指出，就業報告很強，說明經濟正在重新加速，考慮到金融條件“史詩級”的寬松及其他一些因素，中性利率遠遠高于美聯儲以為的水準。薩默斯表示，“我不想為6月的貨币政策開藥方，但根據目前事實和趨勢，我認為在那次會議上降息是不合适的”。薩默斯說，“我認為比較正确的做法是維持利率不變，要比點陣圖顯示的時間長的多，雖然下一次利率調整的方向很可能是向下，而且也應該向下，但加息的可能性同樣真實存在”。3月非農報告釋出後，互換市場下調2024年降息預期，将充分消化的美聯儲首次降息時間從7月推遲到9月。
包括央行在内的多國央行持續增持黃金。央行資料顯示，中國2月末黃金儲備7258萬盎司，1月末為7219萬盎司，為連續第16個月增持黃金儲備。此外，世界黃金協會表示，以印度為首的中央銀行在2月連續第九個月增加黃金儲備。2月份央行的淨購買量為19噸，其中，印度央行和哈薩克斯坦央行各增持6噸。現貨黃金價格近來飙升，周三觸及每盎司2,288.40美元的曆史新高。得益于央行購買等長期利好因素，黃金價格在3月之前已經處于曆史高位。
據周大福官網顯示，4月7日，周大福足金（飾品、工藝品類）的零售金價為718元/克。此外，據第一财經4月6日消息，六福足金項鍊的售價為718元/克，并表示工費另計；周生生、老廟黃金、老鳳祥、潮宏基的足金飾品4月6日的零售挂牌價格也分别已經飙升到719元/克、717元/克、717元/克、718/克。
而在金價上漲之際，據證券時報消息：近日不少黃金飾品批發商雲集山東招遠。在終端銷售門店，進貨商對購進黃金首飾顯得尤為謹慎。在選擇款式方面，進貨商的選擇由傳統工藝轉為以國潮文化為元素的時尚飾品。而線下大批量黃金原料的回購也成為重頭戲，不少囤金大戶選擇在金價高點出售。線上下黃金原料回購火熱的同時，不少金店開通了線上回購模式。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料顯示，4月2日當周，投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加20,493手合約，至178,213手合約。
據國際文傳電訊社報道，俄羅斯可能暫時對黃金征收額外的稅。
澳洲珀斯鑄币局（The Perth Mint）周五表示，3月黃金産品銷售量降至近五年來最低位水準，因金價上漲導緻消費者的需求下降。珀斯鑄币局公布的資料顯示，3月金币和金條銷售量較前月下降65%至16,442盎司，為2019年5月以來最低位水準。3月銷售量較上年同期減少近80%。白銀産品銷售量為860,672盎司，環比減少15%，同比下降53%。珀斯鑄币局的Neil Vance表示，3月份黃金需求的下降與全球黃金産品銷售的持續疲軟相一緻，因為客戶對貴金屬投資産品價格上漲做出了反應。
1#銀3月漲近10% 銀價高企使其下遊工業需求受抑
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白銀現貨市場方面：受宏觀、避險情緒、投資需求、金價狂飙等因素帶動的白銀現貨價格近來也出現了大幅飙升，SMM1#銀均價3月的漲幅為9.87%。而進入4月，4月1日銀價繼續上漲，4月2日上午白銀的價格有小幅回調，下遊市場開始部分備貨采購，由于絕對價格仍處于相對較高的位置，是以市場采購也以剛需和挂單為主，成交情況較前兩周有所好轉，随着周三白銀價格的大幅上調，市場采購和銷售的情緒轉弱。而據SMM了解，下遊的工業生産需求因銀價高企受到不同程度的抑制。
光伏需求方面：本周光伏下遊企業收到銀價大幅上漲的影響，以觀望和剛需為主，市場通過長單和庫存維持剛需供應，下遊采購情緒較弱。
首飾等其他下遊需求方面：白銀其他下遊由于白銀高價的影響，首飾行業需求受到明顯抑制，而其他下遊使用白銀主要以白銀的導電性為主，是以有其他賤金屬替代，由于白銀的價格較高，市場對白銀的接受度明顯減弱，以剛需和其他賤金屬替代為主，是以其他下遊本周挂單情況也較差。
機構聲音
最新的Kitco News Weekly黃金調查顯示，華爾街對下周市場的樂觀情緒甚至超過了散戶投資者的無法被打擊的樂觀情緒，因為對地緣政治動蕩的更大擔憂淹沒了對金價從最新新高回落的擔憂。本周，12位華爾街分析師參與了Kitco News黃金調查，他們的反應表明，看漲情緒完全抓住了機構的想象力。九位專家（占75%）預計下周金價将進一步攀升，而隻有一位分析師（僅占8%）預測金價将下跌。剩下的兩位專家（17%）表示，多空因素都存在，無法預測下周走勢。與此同時，Kitco的線上調查投出了240張選票，75%的散戶投資者預計金價會進一步上漲或震蕩。159位散戶交易者（占65%）預計下周金價将上漲。另有41人（17%）預測金價會下跌，而40位受訪者（17%）對黃金的近期前景持中立态度。
Pavilonis表示，盡管本周多位美聯儲官員發表了源源不斷的鷹派言論，但市場上沒有抛售。“現在又加上中東正在發生的一些地緣政治問題有可能更新，在這種情況下，這在短期内對黃金來說是利多的。如果周末無事發生，他認為大宗商品可能會在下周早些時候出現回調。他說：“如果什麼都沒有，能源價格就會下跌，然後你可能會看到黃金稍作喘息。我認為黃金可能會回到一個不錯的整數價位，比如2000美元。”
花旗稱，我們将黃金和白銀的0-3個月價格目标分别上調9%和16%，為每盎司2400美元和每盎司28美元；上調黃金和白銀6-12個月的看漲情景目标價格上限，分别達到每盎司3000美元和32美元；看漲情景下，認為黃金市場在下半年達到接近每盎司2500美元的均價，且白銀達到每盎司30美元的均價的可能性提高。
SS WealthStreet的創始人Sugandha Sachdeva稱：“雖然美元表現強勢，但黃金價格已三周連漲。推動金價走強的關鍵因素便是人們對美聯儲放松貨币政策的押注增強，以及中東地區地緣政治局勢不斷惡化。另一個提振金銀價格的官員因素便是中國近幾周的大舉買入。央行持續買入以及今年主要經濟體大選前存在的不确定性也增強了黃金作為避險工具的魅力。此外，印度盧比貶值亦支撐該國國内黃金價格。”其在談及美聯儲放寬貨币政策時表示：“盡管美聯儲官員本周就降息發出了不同的信号，但由于美國經濟的物價壓力正在消退，市場情緒傾向于6月降息的預期。”
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，以美元計價的國際金價持續攀升有三方面原因：一是目前正處于美聯儲降息的預期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場反應；二是年初以來多國央行仍在繼續增持黃金，地緣政治風險的上升及全球貿易環境的高不确定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，資料顯示，近兩年各國央行增持黃金帶來的需求已占市場總體需求的25%左右；三是今年春節以來，國内群眾購金熱情高漲，除了季節性消費需求釋放外，也與資本市場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關。
ABC機構市場全球主管Nicholas Frappell則表示，雖然西方市場可能存在對沖強勢股市的動力，但黃金的上漲其實主要受到了全球因素的推動，包括新興市場央行對多元化投資的需求以及賣方市場的枯竭。
國金證券研報指出，3月以來黃金價格短期大幅上漲，白銀庫存維持去化，白銀COMEX期貨及白銀ETF持倉有所增加。商品屬性方面，全球礦産銀供給增長受限，光伏+AI驅動工業需求增長，預計白銀供需将維持短缺，供需基本面給予銀價較強支撐；金融屬性方面，預計市場關注度持續提升将進一步激發白銀投資需求，觸發白銀價格快速上漲。建議關注盛達資源、興業銀錫、銀泰黃金、金貴銀業等标的。
中信建投表示，本輪通脹和資産價格走勢與70年代第一波高通脹時期非常相似，未來美國通脹有再次擡頭的迹象。一旦通脹反彈趨勢确立，消費者信心再次回落，美股将再次面臨下行壓力。未來通脹再次回升得到資料确認後，黃金有進一步上漲空間。黃金在高通脹時期相對于美股有更多信用對沖和抗通脹屬性，未來黃金美股或從目前的共振上漲轉為分化，黃金相對美股将有相對收益。
華泰證券研報認為：2024年一季度，國内人民币計價的金銀價格同比好于美元計價的LME金銀價格，同環比均實作正增長。我們認為國内金銀價格好于海外主因國内貨币政策更寬松。我們認為美國流動性重回寬松，全球主要央行繼續維持較大量級的黃金購買，疊加全球主要黃金ETF增倉以及地緣事件風險，LME金現價格或有望升至2600美元到3000美元區間；且金企多有礦産金增量。
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