3月PMI資料重回榮枯線上，好于季節性。“喜”在，制造業投資加快、外需改善，制造業新訂單和新出口訂單大幅回升、重回景氣擴張，服務業景氣擴張加快。“憂”在，建築業弱修複、慢于季節性，房地産仍是拖累，經濟修複基礎尚不牢固，仍需政策加碼。目前來看，後續寬松仍以降準降息為主，國務院印發《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》，汽車和家電的消費預期得到支撐。當下美國經濟仍相對偏強，短期需要警惕美元持續走強施壓商品。
近期RKAB擾動明顯減弱，同時菲律賓雨季即将結束，疊加市場宏觀利多情緒逐漸消退，鎳價回歸至基本面。下遊生産企業短期剛需采購多已滿足，繼續購貨意願不強，現貨交投氛圍進一步轉冷。随着精煉鎳國内庫存、LME庫存持續累積，鎳價後續走勢相對偏弱。
随着印尼鎳鐵供應量的略有增加，國内和印尼鎳鐵供應過剩的局面并未改變，且寬松程度有所增加。而近期國内不鏽鋼價格不斷震蕩下行，成交越發清淡，供大于需的情況依舊無改觀，而且社會庫存依舊處于累庫的局面。是以，倒逼鋼廠壓低鎳鐵采購價格，截至3月底鋼廠鎳鐵招标價格已下調至920元/鎳，鎳鐵市場價格也追低至930元/鎳左右。鎳鐵行業由于RKAB看漲的信心被逐漸磨滅，且在鋼廠不斷下調招标價格承壓下，未來鎳鐵價格向下的趨勢不改。由于印尼鎳鐵生産成本升高，部分高成本工廠已處于盈虧平衡線臨界點，國内工廠也處于連續虧損之中，是以預計4月鎳鐵價格下跌至900元/鎳是支撐位，考慮目前貿易商資源較多，不排産在悲觀情緒共振下，出現低價搶跑跌至870元/鎳左右。
3月中旬前國内高碳鉻鐵現貨價格呈現出穩中小漲的局面，出廠價格由8500小漲至8600-8700元/50基噸；3月16日，青山率先公布4月長協采購招标價格上調500至8995元/50基噸，随後現貨出廠價格逐漸上調至8900-9000元/50基噸。鉻鐵價格雖然上調，但是不鏽鋼市場的弱勢，使得整體成交并不活躍，其他主流大鋼廠并未急于跟進500元的漲幅。鉻鐵漲價至9000元/50基噸，将刺激高碳鉻鐵産量再創新高，供大于求的局面不改。是以預計高碳鉻鐵4月市場價格及5月鋼廠招标價格都将大機率下跌。
3月鎳價随着RKAB擾動減弱而震蕩下行，鎳鐵價格跟随同步走弱，不鏽鋼成本随之下降；在供大于需的基本面承壓下，不鏽鋼期現價格月内震蕩下跌，市場觀望情緒高漲，成交較為疲軟，下遊剛需采買，市場庫存和鋼廠庫存不斷累庫，不鏽鋼注冊倉單持續增加。截至3月底，民營鋼廠304冷軋下跌800元/噸至13100元/噸，國有或合資鋼廠304冷軋下跌800元/噸至14050-14100元/噸，304熱軋下跌850元/噸至12900元/噸，201J1冷軋不鏽鋼價格下跌600元/噸至8600元/噸，430冷軋不鏽鋼價格下跌50元/噸至8100元/噸偏弱運作。
今年一季度不鏽鋼供應充足，尤其是3月鋼廠的高排産使得不鏽鋼市場到貨集中，庫存快速回升，高供應低需求的局面就此上演。一季度國内不鏽鋼粗鋼産量預計為848.6萬噸，同比增加51萬噸，增幅6.4%。印尼産量為133萬噸，同比增加36萬噸，增幅36.5%，全部為300系。截至目前來看，4月份鋼廠總排産環比3月僅減少5.3萬噸，降幅1.6%，尤其是4月300系不鏽鋼排産基本與3月持平，意味着4月不鏽鋼供應壓力依舊不減。
春節後不鏽鋼行情的快速上漲且有點虛，之後連續的震蕩下行，使得買方總體觀望氛圍濃厚，導緻市場投機需求和補庫需求遲遲觀望不入場集中采購，中間蓄水池流通環節基本被賣方資源全部填滿，目前隻能等待需求端的逐漸釋放。由于市場庫存消耗慢，貿易商提貨積極性不高，傳導至鋼廠開始壘庫。從需求端看，4月下遊需求快速恢複的機率依舊較低。不過慶幸的是部分下遊使用者和中間剪切配送中心手中資源不多，大多是按需采購，若4月價格跌至低位，甚至觸底，不排除這部分需求得以釋放。
綜上所述，鋼廠4月排産量環比3月下調有限，尤其是300系排産基本與3月持平，意味着供大于需的基本面難以改善，庫存消化仍将緩慢，市場信心難以提振，或将主導不鏽鋼價格繼續尋底。目前來看，原料端行情出現松動，成本支撐減弱，也為不鏽鋼價格走低提供小幅空間。由于目前不鏽鋼期現價格處于相對低位，且已跌破鋼廠成本位，故行業内消息面對于行情影響較為敏感，對于買家的采購節奏把控也較為敏感。4月不鏽鋼價格走勢或将繼續下跌尋底，但期間可能存在受消息面影響，出現窄幅震蕩走勢。（蘭格鋼鐵）