長江商報記者 沈右榮
江蘇常州首富高紀凡的一個異常舉動，引發市場高度關注及猜疑。
3月20日，天合光能（688599.SH）釋出公告，公司控股股東、實際控制人高紀凡及其一緻行動人合計向吳春豔轉讓5%的股份。
吳春豔是高紀凡之妻，本次交易是有償轉讓，轉讓價款高達22.75億元。
22億元有償轉讓觸動了市場神經，這會是一次變相減持嗎？
高紀凡也是一名傳奇企業家，他白手起家，用時13年突破百億銷售額。2023年，他的個人财富達545億元。
高紀凡一直争當第一。自2020年第一款210産品釋出，天合光能210至尊系列元件3年累計出貨量突破100GW，位居全球第一。
2023年，天合光能營業收入首次超過千億，成為繼通威股份、隆基綠能之後，光伏第三家營收超千億的企業。
然而，天合光能遭遇投資者“用腳投票”。2022年8月以來，公司股價持續下跌，目前市值不到520億元，較巅峰蒸發了近1400億元。
屬于高紀凡的神話
在中國光伏界不乏傳奇，高紀凡就是其中之一。
光伏界學霸頻現。阿特斯的瞿曉铧畢業于清華大學，古瑞瓦特的丁永強畢業于華中科技大學，無錫尚德施正榮師從全球太陽能之父馬丁·格林并取得博士學位。
與這些學霸相比，高紀凡毫不遜色。
1965年，高紀凡出生于江蘇常州，1981年至1985年就讀南京大學化學系高分子專業，1985年至1988年就讀吉林大學量子化學專業，師從“中國量子化學之父”唐敖慶教授，獲碩士學位。在拿到吉林大學碩士學位後，高紀凡原本計劃去美國伯克利大學攻讀博士，如果按照這樣的節奏做學問，他可能會成為一名出色的科學家。
出人意料的是，高紀凡放棄了，後來他說，“中國不缺做學問的人，缺的是把知識轉化成财富的企業家”。
放棄做學問，高紀凡回到老家常州，進入成立才2個月的常州東怡聯合開發公司，幫人賣副食、日用百貨。
半年後，他又跳槽至常州一家貿易公司幹了半年，随後南下廣東，在順德幹了2年。
1992年，時年27歲的高紀凡回到常州，開啟真正的創業之旅，創辦武進協和精細化工廠。1995年，高紀凡偶然發現了氟碳鋁闆幕牆的商機，舉債600萬元從日本引進生産線，開始大規模生産鋁闆幕牆。讓人吃驚的是，2000年，高紀凡的公司年銷售超過億元。
1997年，嗅覺靈敏的高紀凡捕捉了新的産業風向——光伏，并迅速創立天合光能。高紀凡的性格雷厲風行，決定了就開足馬力開幹，幹就要幹到第一。
1999年，天合光能建造了中國第一座太陽能一體化建築樣闆房，并成為北京申奧中新能源開發範例。2004年，公司開始制造光伏元件，當年産能10MW，并開啟歐洲出海之旅。2017年，高紀凡開啟“百萬屋頂”計劃，2019年，天合光能成為全球前五的光伏元件企業。
2020年，天合光能登陸上交所科創闆，當年，高紀凡登上福布斯富豪榜，2023年他以545億元财富位列胡潤全球富豪榜第295位。
有人評價高紀凡，白手起家，創造了創業13年銷售額破百億的神話。
瘋狂擴産下的第一
高紀凡也是躲過上一輪光伏慘案的企業家。
相傳，2007年底，高紀凡準備在連雲港投資萬噸級多晶矽項目，總投資額10億美元，預計2012年前建成投産。項目開工後，高紀凡圍繞該項目及同行動向展開調查，結果驚得從椅子上掉了下來——行業産能将嚴重過剩，他立即決定，項目取消。
一腳刹車，高紀凡“救了自己一命”。
高紀凡說，“慢一點，黃金就被别人拿走了。”從天合光能大規模擴産的行動中，能窺探到高紀凡的雄心與霸氣。
2023年，天合光能動作密集：4月19日，投資50億元的淮安二期10GW電池+10GW元件項目開工；5月19日，投資約31億元的10GW電池+10GW元件項目在江蘇揚州簽約；僅過4天，投資約25億元的10GW高效電池+10GW大功率元件項目簽約江蘇省鹽城；5月29日，公司宣布拟在四川建設年産25GW單晶拉棒及配套項目生産基地，總投資約107億元；8月25日，鹽城東台20GW光伏電池元件項目開工；10月19日，公司公告稱拟在阿聯酋投建5萬噸矽料+30GW矽片+5GW電池元件。
此外，2023年8月1日，天合光能青海基地年産5GW N型i-TOPCon電池下線；10月20日，淮安基地二期10GW i-TOPCon電池片下線。
2023年，光伏行業企業紛紛宣布大手筆擴産，仿佛不擴産就落後了，不擴産就是沒有實力。
針對行業大規模擴産，媒體多次預警，需警惕産能過剩。
高紀凡也将“産能過剩”視為行業需要面對的三大挑戰之一，但是，他依然堅持擴産。他說，産能過剩是老舊産能過剩，是階段性過剩、結構性過剩等，先進産能并不過剩。
根據業績快報，2023年，天合光能營業收入達1135.10億元，同比增長33.46%，首次跻身千億陣營；淨利潤55.61億元，同比增長51.12%，扣除非經常性損益的淨利潤57.79億元，同比增長幅度達66.78%。
公司解釋，自産N型矽片産能的逐漸釋放進一步降低公司元件産品的綜合成本，光伏元件業務及分式業務增長顯著。
2023年，天合光能元件出貨量70GW，僅次于晶科能源，排名第二。去年三季報顯示，天合光能210元件出貨量持續領先，位居全球第一。
尴尬的股價與奇怪的轉讓
高紀凡推動全力擴産之下，天合光能經營業績實作了高速增長，但與之并不比對的是，天合光能股價不斷下跌。這是否意味着高紀凡的擴産行動并不被市場認可？
2020年以來，天合光能營業收入從294.18億元增長至1135.10億元，三年增長285.89%；淨利潤從12.29億元增長至55.61億元，增長了352.48%。
而二級市場上，天合光能的股價大幅波動，走出“M”字型K線。
2021年5月，公司股價在16元/股左右，當年12月最高達87.30元/股，區間漲幅接近5倍。經過一段時間調整，2022年8月16日，股價達88.33元/股，重回巅峰。但是，緊随其後，股價不斷下行，今年2月5日，跌至20.33元/股，随後有小幅回升，3月29日，收盤價23.80元/股。
目前，天合光能市值約519億元，較其巅峰時的1915億元蒸發了1396億元。
股價大幅下跌，與行業整體表現萎靡有關，也與股東減持有關。2022年3月，天合光能實控人高紀凡及其一緻行動人減持1020.274萬張可轉債，套現約10.2億元。
外部資本股東減持力度更大。2022年3月至9月，興銀資本及其一緻行動人合計減持天合光能2.60%股權，套現約34.13億元。2022年11月至今年5月，興銀資本方面通過減持天合光能，又套現約31.95億元。
備受關注的是高紀凡轉讓股權。
根據3月21日公告，高紀凡及其一緻行動人合計向其妻子吳春豔轉讓天合光能5%股權，轉讓價格22.75億元。
本次轉讓，天合光能在公告中稱，是家庭資産規劃需要。
但是，外界好奇的是，既然是家庭資産規劃，高紀凡将所持公司股權轉讓給妻子，為何要進行有償轉讓呢？雙方還約定了股權轉讓價款支付方式，期限為48個月内。
對于這部分股權，吳春豔承諾，8個月内不減持。
天合光能董秘回應媒體稱，實際控制人家庭内部股權轉讓，與資産海外轉移無關。
光伏競争加劇，高紀凡及天合光能還會有哪些故事待講？
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