據SMM資料顯示，3月以來國内分地區錫錠總社會庫存持續增加，截至3月22日庫存約為1.50萬噸，觸及曆史新高，較2月已累庫近2300噸。而LME錫庫存卻相向而行，自2023年12月下旬開始持續去庫，延續至今，截至目前3月28日，最新庫存為4570噸，環比已去庫超1300噸。
國内分地區及LME錫錠庫存變化走勢：
國内錫錠累庫的原因：3月以來，錫價持續拉升，下遊企業畏高多觀望，采購情緒低迷。現貨市場以剛需采購為主，成交較為冷清，多數貿易商回報出貨較困難。
LME錫去庫的原因：據SMM調研顯示，海外需求較好，生産消耗庫存。
産量
進入3月，春節假期期間雲南地區多數停産的冶煉企業已經恢複正常生産，少數工廠中的房間檢修的冶煉企業也陸續恢複生産，其中，江西地區多數冶煉企業已結束停産檢修，預估3月精煉錫産量将有一定程度的回增；湖北某冶煉企業由于廢料采購緊缺已于2023年10月下旬停産至今；其餘地區多數冶煉企業也陸續結束假期，恢複正常生産。預計3月國内錫錠産量為15560噸，環比增35.78%，同比增2.95%。
國内精煉錫産量變化走勢：
進口
錫錠方面：1月國内錫錠進口量為4000噸；2月國内錫錠進口量為1040噸，環比減74.00%，同比減33.29%；1-2月累計進口量為5040噸，累計同比增95.27%。
而自2023年年底錫錠進口盈利視窗逐漸關閉，疊加2024年年初印度尼西亞總統大選延後了錫錠的出口配額審批，導緻國内1、2月錫錠進口量級逐漸減少，2月國内錫錠進口量銳減至1040噸，2月從印尼錫錠進口量大幅減少，至51噸，後期若錫錠進口盈利視窗持續關閉，錫錠進口量預期持續下降，難以補充國内錫錠市場。
國内錫錠進口量、進口印尼錫錠量以及進口盈虧變化走勢：
錫礦方面：2月國内錫礦進口量為1.69萬噸（折合約5500金屬噸），環比減16.86%，同比減1.44%；1-2月累計進口量為3.72萬噸，累計同比增11.06%。
2月國内錫礦進口量有所回落，主因越南低品位錫礦的進口量無法維持在此前的水準，但因剛果金等其他國家高品位錫礦進口量的補充，2月實際錫礦進口金屬量并未減少。2月大陸對緬甸進口錫礦量為1.2萬噸（折合約3000金屬噸）。後續受錫礦進口盈利視窗持續開啟的影響下，國内錫礦進口量預計保持目前量級或有小幅增長。
大陸錫礦進口量及進口緬甸、越南、剛果錫礦量變化走勢：
需求
預計3月錫焊料企業的開工率将出現大幅回升。這主要是由于春節假期已經結束，絕大多數下遊焊料企業已經恢複正常生産，實際生産時間較2月有較大幅度提升，且下遊焊料企業反應雖然年後錫價長期維持高位，但訂單量多數可以恢複至年前水準。
SMM展望
基本面目前供應端錫錠産量為增加預期，進口方面錫錠為減少預期；需求端仍處于恢複中。
國内庫存方面，二季度電子消費若如預期恢複，國内錫錠有去庫的可能；本周庫存資料将在周五晚間公布。LME庫存方面，若後續需求預期向好，延續強勢走勢，同時，随着印尼錫錠出口供應逐漸得到補充，去庫速度或逐漸放緩，甚至會出現累庫。