随着中國人力成本優勢不明顯、國際地緣政治經濟進一步碎片化等多重因素影響下，全球電子産業鍊呈現出分流、遷移的态勢。越南、墨西哥、印度等國家正成為全球電子代工服務廠商們持續布局的地域。本文将以鴻海科技集團（即鴻海精密工業股份有限公司，下文簡稱“鴻海集團”）為代表，剖析其生産性資産的全球動态布局，以定量窺探全球電子産業鍊遷移的動向。
鴻海集團是誰？
鴻海集團在電子代工服務領域（EMS）排名全球第一，市場佔有率超過40%，全球員工總人數季節性高峰約一百萬人。業務範圍涵蓋消費智能産品（手機、電視、遊戲機等）、雲端網絡産品（伺服器、網通等）、電腦終端産品（電腦、平闆等）、元件及其他（連接配接器、機構件等）四大産品領域。 鴻海集團事業版圖遍及全球，橫跨三大洲，以中國台灣為中心，延伸發展到中國大陸、印度、日本、越南、馬來西亞、新加坡、捷克、匈牙利、斯洛伐克、美國、巴西以及墨西哥等區域，在逾20個國家及地區都有生産及服務據點。鴻海集團的市場佔有率超40%，其産能分布動态變化，對于全球電子産業鍊的遷移狀況，具有很好的代表性。鴻海集團旗下子公司衆多，其中鴻海母集團、FII子集團（工業富聯）、FIH子集團（富智康）貢獻營收最多，其他還包括：鴻騰精密，以精密設計及制造連接配接器産品為主；訊芯科技，緻力于半導體封裝及測試；康聯生醫，緻力于精準健康管理、分生基因檢測、精密醫療儀器、耗材銷售、醫療儲運物流等服務；訊智海國際，主營銷售及分銷IT産品以及提供IT産品的維修及服務支援。
圖源：公司2023年财報
細看鴻海集團全球産能分布
下圖為鴻海集團近年來的非流動資産（此處不含金融資産、權益法投資及遞延所得稅資産），基本可以視為集團全球生産性資産分布情況。
數源：公司财報，與非網制作。因新加坡、日本、愛爾蘭的非流動資産較少，合并到其他
①整體增速來看，鴻海集團在2023年的非流動資産為5002億新台币，相比2022年新增129億新台币，增長3%，低于2022年12%的增長速度。 但實際上，其中國台灣地區的非流動資産大幅減少是因為：2023年鴻海集團旗下亞太電信和遠達電信合并，鴻海集團2023年12月15日以亞太電信36.89%的股權換取遠達電信的股票，集團失去對子公司亞太電信的控制，相關資産負債除列。 如果刨除此影響，拟将2023年中國台灣的生産性資産與2022年齊平，那麼鴻海集團2022年和2023年的非流動資産的增速分别為12%和10%，較為穩定。②細分增速來看，2021年到2023年，鴻海集團在中國大陸和中國台灣的非流動資産增長速度是最低的，分别為11%和-50%，是唯二的增速低于集團整體增速的主要地區。單看2022年和2023年亦是如此，中國大陸和中國台灣的非流動資産的增速均是主要地區中最低的。 反之，鴻海集團在越南、墨西哥和印度三個地區的非流動資産呈現快速增長的态勢，2021年到2023年分别增長：50%、267%和124%，遠遠高于其他地區。值得一提的是，鴻海集團在美國的非流動資産的增速也并不低，近兩年合計增長23%，遠超中國地區。 至于非中國地區的産能主要方向，2023年11月14日，鴻海集團在法人說明會上展望明年全球布局時表示，越南增加電腦終端産能為主，墨西哥增加電動車零配件産能，印度消費智能産品産能會增加，美國則聚焦雲端網絡産品。③絕對增長值來看，中國大陸、墨西哥、美國、越南是鴻海集團2022年非流動資産增長絕對值最大的四個地區，分别為184、139、84、81億新台币；印度、中國大陸、墨西哥、越南是鴻海集團2023年非流動資産增長絕對值最大的四個地區，分别為：97、89、86、61億新台币。
圖源：與非網制作
合計2022年和2023年兩年來看，中國大陸、墨西哥、越南和印度是鴻海集團非流動資産增長絕對值最大的四個地區。據悉，鴻海集團在近兩年的法人說明會上，均提及中國大陸是其整體資本支出比例最高的地區。但由于其在中國大陸的固定資産基數較大，每年的折舊體量也最大，是以從非流動資産的現值增長幅值來看，中國大陸可能并不是最大的。④占比來看，經筆者計算，如果刨除集團失去對中國台灣子公司亞太電信的控制的影響，鴻海集團的中國大陸非流動資産占比呈現穩步下行的态勢，從2021年的59.5%，降至2022年的56.8%，再降至2023年的53.5%。而相應的，鴻海集團的越南、墨西哥、印度非流動資産占比分别從2021年的6.5%、1.9%、2.3%，增長至2023年的7.9%、5.8%、4.2%。
圖源：與非網制作
從鴻海集團旗下工業富聯的固定資産及在建工程境内和境外資産分布的披露情況也可以看出，工業富聯固定資産及在建工程在中國境内比例從2018年的84%降至2023年的67%，同樣呈現下行的态勢。
寫在最後
其實不僅僅是鴻海集團這樣的全球性電子代工服務企業加大海外市場産能布局，本土頭部電子代工服務企業同樣如此。 如立訊精密在介紹其在越南、印度以及墨西哥的産能及業務布局規劃時表示：“随着宏觀環境調整和市場變化，立訊在越南、印度以及墨西哥做出相應布局和規劃。整體而言，目前消費電子業務着重在越南布局；對于印度市場公司需要充分考慮印度市場的内需；在墨西哥布局的是汽車和通訊産業，主要基于美墨加關稅等方面有利政策的考慮。就産能布局的現狀和走勢而言，其一，目前立訊在上述三個地區已經布局20%-25%左右的産能，未來可能會增長到30%左右。其二，目前立訊産能較大部分布局在越南，對于印度我們積極探索、謹慎投資。”既然全球電子産業鍊重塑的趨勢不可改變，對于企業來說，擁抱趨勢，積極調整産能布局，以适應市場需求和宏觀環境的變化，是至關重要的。