路特斯被點石成金 李書福又拿到一個IPO
作者｜王磊
編輯｜秦章勇
今年第一個造車IPO，來自吉利。
2月23日，吉利汽車旗下路特斯科技，正式登陸納斯達克，股票代碼“LOT”，成為美股市場今年首個汽車企業IPO，也是中概股32個月以來最大的IPO。
截至發稿，路特斯股價報13.8美元，總市值超過90億美元，高于小鵬汽車（81.42億美元），低于蔚來（112億美元）和理想（369億美元）。
這個數字也遠超上市前的估值，同時還是同門師兄“極星”的三倍多。
更長遠意義來看，也提振了資本對汽車行業的信心，眼下新興車企在美股的處境并不好，像Rivian和Lucid在周四釋出财報後，股價都出現了暴跌。路特斯的開門紅，讓市場對高端超跑轉型充滿期待。
當然，最開心的還是李書福，不僅圓了超跑夢，資本版圖也更加完整。
01
李書福的第8個IPO
路特斯的上市路，熟悉且曲折。
去年年初，路特斯和特殊目的收購公司LCAA宣布，達成最終并購協定，預計當年下半年完成合并，不過路特斯科技并沒有如期上市。
今年2月初，LCAA的股東大會準許了與路特斯科技就SPAC拟議合并，合并後實體估值達到54億美元，SPAC合并後，預計吉利和其他所有者将保留路特斯科技89.7%的股權。
路特斯科技表示，自該交易宣布以來，路特斯科技已認證公共股權私募投資（“PIPE”）及可轉換債券獲得全球投資者、現有股東和戰略合作夥伴總額超過8.8億美元的融資承諾。這是2023年以來，特殊目的收購公司相關交易獲得的最大規模融資之一。
此次參與其中的LCAA是一家在納斯達克上市的特殊目的收購公司（SPAC），成立于2016年1月，隸屬于消費品私募投資公司L Catterton。
L Catterton是全球最大專注于消費行業的私募股權投資機構，目前在管資産規模達330億美元，約人民币2400億元。其由私募股權公司 Catterton、奢侈品牌集團LVMH 以及Bernard Arnault的家族控股公司Groupe Arnault合作建立。
而SPAC算是最近幾年在美國市場正火熱的上市機制。
SPAC不同于以往國内資本市場常見的買殼上市，而是造殼上市。通俗的來講，傳統的IPO是“拿項目找錢”，SPAC則是“拿錢收項目”。
SPAC的流程是主辦人先造一個殼，然後募集投資者，形成一個隻有現金“殼”，然後推動這個“殼”，也就是SPAC先上市。因為全部是現金，是以上市稽核相對容易。
然後收購一家标的公司，在一定時期内裝入優質資産，進而實作 “持有現金的空殼公司”和“有實際營運的标的公司” 形成1+1=2的合并報表類，然後成為一家全新的上市公司。
流程快，上市稽核容易，成功率高，讓不少資金需求量大的準企業嘗到了甜頭，李書福之前的幾個IPO，也與SPAC有關。
去年6月，吉利控股旗下的億咖通科技，與特殊目的收購公司COVA Acquisition Corp.完成合并交易，在納斯達克挂牌上市。
2022年6月，極星借助特殊目的收購公司（SPAC）Gores Guggenheim 宣布完成企業合并後，登陸納斯達克。再加上此前已經上市的吉利汽車，沃爾沃，錢江摩托、漢馬科技、力帆科技。
近些年來，李書福分拆子公司上市“上瘾”，從已經完成IPO上市流程的層面上講，路特斯已經是“舒服哥”的第8個IPO。
值得一提的是，三個月前，極氪汽車也正式向美國證券交易委員會遞交了F-1（非美國本土公司招股書）檔案，計劃以“ZK”為股票代碼在紐約證券交易所挂牌上市，極氪也宣布完成A輪融資，估值達到了約130億美元。
如今特斯拉已經成功登陸資本市場，極氪也不遠了。
02
從傳奇到傳承
路特斯在英國汽車工業史上，算是個兩極分化的汽車品牌，作為一個7奪F1車隊冠軍的傳奇品牌，雖然誕生于一個小作坊，但擁有着與法拉利一樣輝煌的賽車曆史。
路特斯最早能追溯到1948年，總部位于英國諾福克郡的海瑟爾，當時一個年僅20歲，名為柯林·查普曼的英國大學生決定對一輛老奧斯汀7型車進行改裝。他的改裝工具就是一把電鑽，而他的改裝場地則是女朋友家的後院。
就這樣，世界上第一輛“路特斯”——Lotus mark 1就基于一台老奧斯汀 7改裝而來誕生了。
1952年，查普曼正式創辦了賽車制造企業——路特斯機械工程公司。随後路特斯持續改良和更新賽車的設計，并組建車隊在1958年首次參加F1比賽。
對賽車的熱忱也讓查普曼帶領着路特斯創造了一個又一個輝煌，在1963年到1978年一共拿下了七個F1車隊總冠軍，一度與法拉利、保時捷齊名。
但一家公司僅靠賽車是活不下去的，要賺錢就一定要生産量産化的民用車。
雖然路特斯也陸續推出了幾款民用車型，包括Elite、Elen、Europa、Esprit等多款經典車型，但也貫徹了自家的賽道精神——駕駛感受極好，但可靠性較差，這就導緻銷量不多，再加上生産成本昂貴，Lotus的工廠一直背着巨大财務壓力。
最終在1978年，路特斯陷入了财務危機，科林·查普曼不得不将其賣給英國汽車巨頭豪邁-希德利進行重組。可惜在1982年，科林·查普曼不幸去世，對路特斯來說無異于毀滅性打擊，随後便迎來了40多年的虧損期。
虧損的同時，也開啟了幾經易主的跌宕生涯。先後“賣身”給豐田、通用汽車、收購布加迪的意大利商人Romano Artioli、寶騰汽車。
直到2017年，吉利控股集團收購寶騰汽車49.9%股權，并順勢以5100萬英鎊（約4.5億人民币）收購豪華跑車品牌路特斯51%的股權。多次易主後，路特斯兜兜轉轉終被吉利收入囊中。
在2021年8月，路特斯集團宣布成立路特斯科技，并将全球總部落戶武漢經濟技術開發區，全面轉型電氣化。
但這個已經擁有76年曆史的超豪華品牌，也難逃虧損的命運，踏入中國火熱的全新智能汽車賽道的這2年多來，路特斯在中國市場并未交出一份滿意的答卷。
根據此前遞交的招股書，2021年、2022年和2023年上半年，路特斯科技的淨虧損分别為1.11億美元、7.25億美元、3.53億美元，累計虧損11.88億美元，約85.42億人民币。
對于目前的路特斯來說，能夠登陸美股無疑是一件好事，畢竟造車的燒錢程度衆所周知，而且路特斯目前還仍是個自我造血不足的“豪門新勢力”。
這也是路特斯積極進入資本市場的原因——通過外部融資擷取足夠多的資金，為接下來參與到更為激烈的汽車品牌“血海”競争中提供保障，IPO對于現階段品牌轉型及發力的路特斯來說，是個難得的機會。