新機頻發，AI賦能下，看好消費電子景氣複蘇

一、熱點事件

事件：2023年12月26日下午，華為召開冬季新品釋出會全新釋出Nova12系列智能手機，包括Nova12Ultra/12Pro/12/12活力版四款機型，定價分别為4699元起/3999元起/2999元起/2499元起。

二、熱點解讀

2023年12月26日下午，華為召開冬季新品釋出會全新釋出Nova12系列智能手機。此前，12月18日午間，華為終端釋出消息稱，nova将加入先鋒計劃。nova系華為終端旗下中端旗艦手機品牌，主打賣點為時尚拍照。

根據TechInsights資料，2023Q3全球智能手機出貨量為2.96億部，同比-0.3%，環比+10%，出貨量同比下降幅度較2023Q2大幅縮窄，且出貨量環比已出現提升，或預示着全球智能手機出貨量已經觸底。随着各終端手機廠商釋出新機型持續催化，疊加伴随新一輪的換機周期逐漸開啟，智能手機市場有望在2024年開始反彈。Canalys預估2024年全球智能手機、PC出貨量分别實作3.5%、8%的同比增長。建議關注新興市場成長潛力、PC及手機供應鍊盈利能力改善、折疊屏手機三大投資機會，此外，AR/VR、AIPC/AI手機等終端亦将有望帶動消費電子進入新一輪産品創新周期。

折疊屏等場景是消費電子高端化需求的增量創新，有望貢獻行業增量。當下，國内手機大廠正不斷優化折疊屏硬體裝置的基礎功能，同時不斷疊代優化鉸鍊、電池材料、螢幕材質等環節。據CounterpointResearch資料，全球折疊屏手機出貨量預計将從2026年的7,860萬部增至2027年逾1億部。随着折疊屏手機硬體基座逐漸夯實，其使用者體驗将持續優化，有望成為智能手機的全新增長極。與此同時，在折疊屏手機快速放量的帶動下，各大蓋闆廠商加強技術研發，加快推進一次成型路線UTG蓋闆規模化生産，建議關注折疊屏滲透情況、UTG産業鍊。

AI等新技術推動消費電子産品更新疊代，有望為智能手機市場增添動能。首先，AISoC硬體算力基礎底座正不斷被夯實，谷歌、高通、聯發科等全球各大SoC廠商積極推出具備更高AI性能的晶片。與此同時，國内外各大手機品牌廠商也紛紛加注AI功能。國内方面，23Q3以來，包括華為、OPPO、榮耀、VIVO在内的智能手機巨頭均在積極推進AI手機相關産品與應用的落地。國際方面，三星計劃在GalaxyS24上全面引入AI技術，而蘋果将于明年釋出的iPhone16也有望成為其首款AI手機。在大模型的加持下，搭載AI功能的智能手機有望為行業回暖注入新鮮血液。手機作為AIGC落地的核心端口，有望随着AI浪潮掀起下一輪“換機潮”，看好AI手機發展機遇。

此外，智能手機市場的複蘇或将為産業鍊上下遊帶來更多的投資機遇，重點關注模拟晶片、Soc、智能手表等。下遊手機領域占比較高的模拟晶片公司有望深度受益；伴随AIoT等下遊廠商庫存逐漸去化，以及在AI的驅動下各智能終端硬體創新的拉動下，下遊AIoT占比較高的SoC公司或将受益；智能手表和TWS耳機等産品有望在智能手機的熱度的帶動下迎來複蘇。

相關産品：

1、消費電子ETF（159732）及其聯接基金（018300/018301）

消費電子ETF跟蹤國證消費電子主題指數（指數代碼：980030.CNI，指數簡稱：消費電子指數）選取公司業務領域屬于消費電子闆塊，包括手機産業鍊、可穿戴智能裝置、智能家居等細分領域的上市公司中日均總市值前50名證券作為指數樣本，反映滬深北交易所消費電子行業優質上市公司的市場表現。

2、晶片ETF（159995）及其聯接基金（008887/008888）

晶片ETF跟蹤國證半導體晶片指數（980017.CNI，指數簡稱：國證晶片）旨在反映A股市場晶片産業相關上市公司的市場表現，國證半導體晶片指數成分股“少而精”，聚焦優質個股，且流動性更高，長期收益較好。國證半導體晶片指數作為半導體晶片行業的代表性指數，能夠反映該行業市場機遇。

資料來源：首創證券、國盛證券、華福證券、華鑫證券、Wind，截至2023.12.29，本産品風險等級為R4（中高風險），以上基金屬于指數基金，存在标的指數回報與股票市場平均回報偏離、标的指數波動、基金投資組合回報與标的指數回報偏離等主要風險，其聯接基金存在聯接基金風險、跟蹤偏離風險、與目标ETF業績差異的風險等特有風險，且市場或相關産品曆史表現不代表未來。申購：A類基金申購時，一次性收取申購費，無銷售服務費；C類無申購費，但收取銷售服務費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業績表現可能存在較大差異，具體請詳閱産品定期報告。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律檔案，充分認識基金的風險收益特征和産品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解産品情況及銷售适當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。

對于ETF基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目标、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險、标的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、标的指數波動的風險、基金投資組合回報與标的指數回報偏離的風險、标的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、衍生品投資風險等。

對于ETF聯接基金，基金資産主要投資于目标ETF，在多數情況下将維持較高的目标ETF投資比例，基金淨值可能會随目标ETF的淨值波動而波動，目标ETF的相關風險可能直接或間接成為ETF聯接基金的風險。ETF聯接基金的特定風險還包括：跟蹤偏離風險、與目标ETF業績差異風險、指數編制機構停止服務風險、标的指數變更的風險、成份券停牌或違約的風險等。

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