兩大利好！A股三連漲收官，2023年A股領跌全球，明年該A股表演

A股以三連漲為這個堪比18年大低迷的市場的一年畫上了一個帶有希望的句号，現在想一想，A股、港股上周就走出了築底結構，但愣是被上周五的網遊新規《意見稿》給打斷了節奏，使得築底推遲了一周。

回顧2023年，年初的市場預期錯的離譜，中金十大預測出來挨打。去年年底，中國放開疫情管控，市場預期中國經濟将迎來複蘇而歐美則會因為加息導緻經濟衰退，是以多數機構看好A股、港股、人民币的表現，北向資金年初每天都是“百億補貼”，僅1月份就淨買入1412億。

但實際上，中國經濟複蘇不如預期，下半年由于房地産危機和地方債危機，市場更是對經濟的預期陷入前所未有的悲觀。海外來看，歐洲經濟如預期中走弱，美國經濟則由于财政刺激保持較強的韌性，直到四季度美國經濟和就業市場才開始明顯降溫，市場對美聯儲加息預期在國慶節前後發生了180度逆轉，美十債收益率就此見頂回落，從最高升破5%到現在一度跌破3.8%，這也催生了11月份以來的全球股市大反彈浪潮，歐美日印股市紛紛新高。

具體來看，截止12月29日收盤，納斯達克指數以超過44%的漲幅領漲全球，日經225、台灣權重均漲超20%，德國DAX、孟買Sensex30、南韓綜合漲近20%。僅A股、港股下跌，創業闆指更是以近20%的跌幅領跌，上證50指數連跌三年，港股連跌四年，均創下曆史記錄。

站在當下的節點，市場多數機構仍對美股、日本股市、東南亞股市等抱有較高的期待，而對低位A股、港股沒有信心。前段時間東南亞科技ETF、日經225ETF等境外ETF出現了高溢價，這背後反應了資金對A股的失望，甯願高溢價去追高海外股市也不願意堅守低位的A股。

“賤出如糞土，貴出如珠玉”，我們一直對“A股、港股沒有價值”之類的言論嗤之以鼻，隻要給的價格低于内在價值就有投資價值，資本是逐利的，隻要有價值就會有資金追逐，無論是高貴的珠玉還是低賤的糞土。

理性來看，買在低位賣在高位更容易賺錢，但大多數股民沒有逆勢投資的能力，相比于發現價值，“漲了看漲，跌了看跌”才是大家的腦回路。

一種投資體系如果成為了市場的一緻預期、演繹成“口号式投資”，往往意味着反轉即将到來。股票投資本質是籌碼交易，如果看空的都賣出了，那繼續看空的還能拿什麼來砸盤，當一種預期完全地被市場投票後，那這個預期就失去了價值。

去年年初市場的預期完全miss了，那今年是否會重演呢？今天李蓓發文《逼空》和我們昨天提到的觀點類似：目前私募、險資、外資的倉位都處于曆史低位，近期股市的買方力量主要是國家隊、上市公司增持以及部分左側投資者。

展望明年，國内政策會更加積極，海外市場會迎來歐美央行降息，市場很難出現向下破位的系統性風險。反而是一季度往往是A股最活躍的階段，股市的波動會放大，不向下波動就可能向上波動。現在低位倉位的機構都是想着等A股最後一跌，然後撿帶血的籌碼，但盈虧同源，能躲過下跌也會錯過上漲，倉位低的機構不怕下跌怕的是上漲。

這裡可能有人會說，明年國内經濟一季度也不會有很大的彈性，市場對房地産的擔憂沒有解除。我們想說的是，利空都已充分反應，歐洲經濟衰退影響股市新高嗎？，低迷的市場的時候大家有各種擔憂，漲了就nobody cares，情緒這東西并不是線性變化的，從悲觀到樂觀可能就是一念之間。

最後來看下盤面，截止收盤，上證指數漲幅為0.68%，創業闆指漲幅為0.63%，港股恒生指數微漲0.02%，恒生科技指數微漲0.01%。兩市成交額縮量至0.82萬億，外資早盤一度淨買入超30億，可能是因為節日效應，尾盤轉為流出，全天小幅淨賣出5.66億。

昨晚有兩大利好：

央行貨币政策委員會2023年第四季度例會于12月27日在北京召開。會議認為，要加大已出台貨币政策實施力度，保持流動性合理充裕，促進物價低位回升，保持物價在合理水準。推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。

财政部部長藍佛安28日在“全面推進中國式現代化建設”經濟形勢系列報告會第三場報告會上表示，明年積極的财政政策将适度加力、提質增效，保持适當支出強度。

央行強調促進物價低位回升，明年通脹有望見底回升，今天離岸人民币匯率一度漲近400點，升破7.1關口。

尾盤還出現了神奇一幕，興業銀行競價漲停，财聯社記者向興業銀行投資者熱線咨詢，相關人士表示目前内部未有應披露而未披露資訊。同日，多位私募基金經理對财聯社表示，理性投資者完全沒有必要在尾盤競價拉漲停，不排除是烏龍指事件。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考