繼領益智造（002600.SZ）21億元的可轉債遭到深交所第三輪問詢後，12月25日晚間，公司對問詢函内容進行了回複。
今年5月，領益智造抛出可轉債預案，原計劃募資不超36.96億元，其中11億元用于補流。值得一提的是，2020年，公司曾成功募資30億元，但随着前募投項目變更、“流産”後，有近25億元用于補流。而在深交所“前次募投資金大額補流的情況下再次融資的必要性”的追問下，公司将募資金額調減至21.23億元，并取消了補流項目。
二級市場方面，截至12月26日收盤，公司股價報收6.32元，跌2.32%，目前總市值為442.9億元。
前募投項目先變更、後“流産”，最終用于補流
領益智造為一家消費電子零部件企業，也是“果鍊”成員之一。公司主要從事精密功能件、結構件及模組等業務，主要産品分為模切産品、CNC産品、沖壓件、緊固件群組裝産品等，主要應用于消費電子、汽車及光伏儲能等行業。
公司此次拟募資21億元用于建設六大項目，分别為田心制造中心建設項目（下稱項目一）、平湖制造中心建設項目（下稱項目二）、碳纖維及散熱精密件研發生産項目（下稱項目三）、智能穿戴裝置生産線建設項目（下稱項目四）、精密件制程智能化更新項目（下稱項目五）、智能資訊化平台更新建設項目（下稱項目六）。
其中項目一至四為擴産項目，領益智造通過項目一将分别新增塑膠結構件、金屬結構件生産能力各792萬pcs/年，通過項目二将新增高功率擴充卡1140萬pcs/年，通過項目三将新增碳纖維結構件688.9萬pcs/年、超薄均熱闆3993.6萬pcs/年，通過項目四将新增AR/VR裝置287.54萬pcs/年。
需要說明的是，除塑膠結構件是現有産品的擴産外，其他産品均為新産品，其中金屬結構件、高功率擴充卡、碳纖維結構件以及超薄均熱闆為現有産品的更新，AR/VR裝置為公司利用現有技術開發的全新産品。
是以，關于公司此次募投項目的建設，深交所曾質疑其是否符合募集資金投向主業的要求，并要求公司說明相關技術是否成熟以及客戶的拓展及認證情況等。
钛媒體APP注意到，在此次募資前，公司曾于2020年定增募資30億元，其中15.6億元用于精密金屬加工項目、5.44億元電磁功能材料項目以及8.9億元用于補流。在前次募投項目經曆變更、“流産”後，最終有近25億元的募集資金用于補流。
具體來看，領益智造于2021年12月27日變更“電磁功能材料項目”募集資金4.9億元用于投資“建立觸控闆、鍵盤模組項目”，同時将“電磁功能材料項目”募資金額調整至5400萬元。
随後領益智造先于2022年4月，終止實施“精密金屬加工項目”，再于今年4月27日，公司又終止實施“建立觸控闆、鍵盤模組項目” 。
今年4月29日，“電磁功能材料項目”全部投資建設完成并予以結項，并将結餘募集資金191.91萬元永久補流，同時公司将上述終止項目的剩餘募集資金用于永久補流。
領益智造前次募集資金補充流動資金項目金額為8.62億元，終止、結項補流金額為15.94億元，前次募集資金實際用于補流金額為24.57億元，占前次募集資金總額的81.82%。
另外，今年上半年，“電磁功能材料項目”實作效益為315.35萬元，尚未達到預期效益。
可轉債發行遭遇三輪問詢
在前兩輪問詢函中，深交所主要對公司的募投項目進行重點問詢，而在第三輪問詢函中，深交所則主要針對公司财務資料進行追問。
領益智造前身為領益科技，2018年，領益科技通過反向收購江粉磁材實作借殼上市，公司的證券簡稱由“江粉磁材”變更為“領益智造”。當年，公司因江粉磁材闆塊大宗商品貿易業務無法收回等原因，領益智造計提超18億的資産減值損失，導緻公司在當年巨虧6.8億元。
2018年預付賬款逾期事項發生後，領益智造即陸續對大宗商品貿易業務存在的問題進行全面整改，并剝離了該業務。
不過，正是因為該項業務引來了深交所的第三輪問詢。2020年-2023年前三季度，公司其他應收款中預付大宗貿易款項的賬面餘額分别為10.67億元、10.43億元、8.97億元和6.7億元。深交所要求公司結合具體交易對手方及交易内容，說明大宗貿易預付款賬面餘額形成的原因。
實際上，“果鍊”企業通常難以擺脫對蘋果的依賴，領益智造亦是如此，這也展現在公司的營收結構上。
2020年-今年上半年，公司營業收入分别為281.43億元、303.84億元、 344.85億元、152.89億元，其中境外客戶銷售金額分别為166.44億元、186.56億元、233.68億元和108.81億元，占銷售總額的比例分别為59.14%、61.4%、67.76%和71.17%，外銷收入金額較大，且占比在逐漸升高。
其次，領益智造對第一大客戶2020年至2022年銷售額分别為59.58億元、72.46億元、84.25億元，第一大客戶營收占比分别為21.17%、23.84%、24.43%。
或為減輕對大客戶的依賴，領益智造也在擴充業務範圍，通過收購公司将業務擴充至新能源車和光伏領域等清潔能源領域。2023年上半年，領益智造汽車業務實作收入7.13億，同比增長72.46%，毛利率同比提升0.23個百分點，已有成效。（本文首發钛媒體App，作者｜李若菡）