一，紅海危機的持續發酵
巴以沖突沖突爆發後，葉門的胡塞武裝就頻繁在紅海海域對以色列船隻進行攻擊，11月19日更是高調宣布扣押了一艘以色列貨船。上周，先後又有四艘船受到了攻擊。據報道，僅在不到一個月的時間内，胡塞武裝已襲擊或扣押了至少16艘船隻，僅12月18日這一天，胡塞武裝就襲擊了兩艘船隻。
12月15日-16日，包括馬士基、達飛、地中海和赫伯羅特在内的四大國際海運企業宣布暫停所有經曼德海峽及紅海的集裝箱船運輸。12月18日，英國石油宣布，由于紅海安全局勢不斷惡化，該公司将暫停所有途經紅海的石油運輸，成為第一家表态的國際石油巨頭。受該消息的影響，布倫特原油價格日内跳漲2.8%，歐洲天然氣期貨也一度飙升近8%。
12月19日，美國國防部長奧斯汀在巴林宣布，美國正在組建一支新的多國部隊，以保護在紅海過境的船隻。目前已經有法國、英國和意大利等9國宣布加入護航編隊。單從軍事實力上來說，胡塞武裝當然不能與西方國家相比，但現實情況是，紅海航道狹窄，護航編隊難以覆寫所有船隻，是以胡塞武裝仍有可能成功襲擊。
而且，美國的出手很可能不但不能快速解決危機，還可能讓事态擴大。胡塞武裝核心決策機構成員穆罕默德·布海提19日就表示，即便美國成功動員整個世界，胡塞武裝也不會停止軍事行動。布海提重申，隻有以色列停火并允許人道主義物資暢通無阻地進入加沙地帶，胡塞武裝才會停止襲擊。
二，為何紅海危機會引起如此大的震動？
紅海-蘇伊士運河究竟對于全球經濟有多重要，讓資料來告訴你：
2022财年（截至2023年6月）蘇伊士運河通行貨物15億噸，占全球海運量的12%。其中，油品通行量在全球占比逐年提升。具體來說，油品全球占比7.7%；LNG（液化天然氣）占比23.3%；幹散貨運輸占比3%；集裝箱船運輸量占比34.8%。
如果危機不能在短時間内解決，大量船隻将不得不繞道好望角。如下圖所示，運輸距離增加約40%。
據測算，繞行後，從遠東到北歐的航行時間會增加9天，周轉效率約降低19%。成本端，雖然增加的燃油費與蘇伊士運河的通行費金額相當，但船期成本整體增加，還有加收的戰争保險、燃油附加費以及碳稅成本，合計平均每艘船成本會增加約4萬美元。如果危機延長，則其他航路也可能出現擁堵，令航行時間和費用進一步提高。
全球供應鍊，牽一發而動全局。除了受直接影響比較大的能源、糧食、大宗商品以外，以其為原材料的生産和貿易也會被波及，發達國家通脹問題可能表現出更強的粘性而導緻歐美開啟降息的時間點延後。
三，此次危機對投資的影響
首先是船運。歐線集運指數自上周五以來已經累計上漲接近40%，利好船運公司，特别是産能使用率明顯提升的油運船司。
油運預計未來數年供需将繼續向好，油運貿易重構深化且持續，且油輪供給剛性凸顯，景氣上行與持續将超預期。油運業景氣上行趨勢将提供安全邊際”。大A的油運相關标的包括招商南油、中遠海能、招商輪船和招商南油。
其次，雖然油價也有上升，但鑒于原油目前庫存仍在增加中，還處于供大于求的局面，價格的上漲，大機率是短期的情緒沖擊。作為參考，今年 10 月中旬，“巴以沖突”的爆發一度讓布倫特突破 90美金/桶，此後待市場情緒平息，油價迅速回落。油價的上漲仍需全球經濟的企穩複蘇。至于其他方面，要看局勢的發展，目前尚不明朗。
四，85%的集裝箱運輸公司暫停紅海航線
甯波航運交易所資料顯示，由于葉門胡塞武裝分子對紅海商船的頻繁襲擊，船公司紛紛宣布避開紅海和蘇伊士運河，馬士基（MSK）、地中海（MSC）、達飛（CMA）、中遠海運（COSCO）、海洋網聯（ONE）等全球運力合計占比超過85%的集裝箱船班輪公司均已通知暫停紅海航線貨物的接載。同時，英國石油公司（BP）、挪威國家石油公司（Equinor）、油輪船東Euronav和CMB也宣布将避開紅海地區。
由于目前正處于歐線簽訂長協的關鍵期，歐洲航線運價已被推漲至較高水準。根據甯波出口集裝箱運價指數（NCFI）的資料顯示，12月15日歐洲航線40尺箱的市場訂艙價格為1755美元/FEU，較11月中旬上漲66.4%。
央視新聞報道，據德國物流企業德迅公司提供的資料顯示，截至20日上午，目前已有121艘集裝箱船隻放棄進入紅海和蘇伊士運河，而選擇繞行非洲好望角，導緻其航程增加約6000海裡，航行時間可能延長1至2周。該公司預計今後還将有更多船隻加入繞行航線。據美國消費者新聞與商業頻道最新報道，這些調離紅海航線的船隻所載貨物價值共計超過800億美元。
受地緣政治因素影響，資料顯示，本周集運指數（歐線）2404實作4個漲停，一周累計上漲56.19%，期間成交量達到了184.75萬手，上海國際能源交易中心本周連續兩次上調合約交易手續費、調整交易限額，仍未能限制住該合約的上漲趨勢。
五，航運股後續可能會繼續活躍，存在低吸博弈的機會。
1、海通發展：次新+小盤，公司主要從事國内沿海以及國際遠洋的幹散貨運輸業務。公司主要産品和服務為境内航區運輸業務、境外航區運輸業務。
2、錦江航運：小盤次新股，公司主要從事國際、國内海上集裝箱運輸業務，主要航線為東北亞航線，東南亞航線以及兩岸間航線與沿海航線業務，陸續開通了美西航線，巴西航線等。
3、甯波遠洋：次新小盤，公司是一家綜合性航運公司，主要從事國際、沿海和長江航線的航運業務、船舶代理業務及幹散貨貨運代理業務。
4、中遠海控：公司是中國遠洋海運集團旗下最核心的集裝箱航運與碼頭營運管理資産，航運網絡覆寫全球，是國内航運的絕對龍頭。
5、中遠海能：公司主營業務為從事國際和中國沿海原油及成品油運輸、國際液化天然氣(LNG)運輸以及國際化學品運輸，是以油運、煤運為核心業務的遠東地區最大航運公司之一。
6、甯波海運：公司的水運業務主要從事國際、國内的大宗幹散貨運輸以及國内沿海成品油運輸，最主要的貨種為煤炭。公司已建立起廣泛的航線網絡，主要經營從北方至沿海、長江中下遊沿線各電廠的電煤運輸，澳洲至國内的礦砂運輸，印尼等至國内電廠的進口煤炭運輸等。
7、中遠海特： 公司主營特種船運輸及相關業務，目前擁有規模和綜合實力居世界前列的特種運輸船隊，經營管理半潛船、多用途船、重吊船、紙漿船、汽車船、木材船和瀝青船等各類型船舶約100 艘 300 多萬載重噸。
8、招商輪船：公司是專注于國際國内貨物運輸的專業航運公司，以油氣能源運輸、幹散貨運輸為雙核心主業，其他運輸（集裝箱、汽車滾裝等特種運輸）為有機補充。
9、中遠海發：公司實控人是中國遠洋海運集團，以集裝箱制造、集裝箱租賃、船舶租賃為主營業務。
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