畜牧養殖ETF(516670)“深V”反彈收長下影線，孕育反攻能量？
豬肉股全天走出“深V”行情，盤中一度跌1.76%，此後持續震蕩走高直至水面，截至2023年12月21日收盤，中證畜牧指數（930707）微跌0.03%，成份股漲多跌少，益客食品、湘佳股份、羅牛山、仙壇股份等漲超1%；傲農生物大跌9.34%，也是唯一跌幅超過1%的成份股。
圖檔來源：Wind
“豬周期”布局利器——畜牧養殖ETF（516670）收盤跌0.14%，錄得8連陰，報收0.698元，收出長下影線。
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闆塊持續走弱，資金卻借道相關ETF積極布局。Wind資料顯示，截至12月20日，畜牧養殖ETF（516670）近5個交易日獲得資金淨流入924萬元。
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【成份股資訊：傲農生物控股股東、實控人所持部分股份遭當機】
12月20日，傲農生物釋出公告稱，其控股股東漳州傲農投資有限公司近期被當機的股份數累計為600萬股。
同時，傲農生物還披露了實控人吳有林三筆被當機/标記所持股份的資訊。傲農生物表示，吳有林近期被司法當機和司法标記的股份數累計約4585萬股，占其所持股份數的51.11%，占本公司總股本的5.26%。
12月12日，傲農生物公告稱，其于近日與大北農簽署了《戰略合作意向協定》，傲農投資與大北農簽署了《投資合作意向協定》。
“綜合考慮以上傲農投資與大北農簽署意向協定、傲農投資拟協定轉讓股份及本次傲農投資、吳有林部分股份被司法當機及司法标記等事項，後續傲農投資和吳有林先生持有的公司股份情況可能面臨較多變化，存在較大的不确定性，相關變化可能導緻公司存在控制權不穩定的風險。”傲農生物表示。
【行業觀察：11月生豬出欄放量，腌臘旺季豬價表現一般】
根據飼料行業資訊網最新資料，2023年12月20日，全國生豬出欄權重日均價14.83元每公斤，相比前一天上漲0.28%。整體來看，目前豬肉價格已跌入曆史底部區域，今年大部分時間都在低價區間運作。
資料來源：Wind，2013.11.18-2023.12.20
供給端，11月各主要豬企出欄放量，13家上市豬企合計出欄生豬1331萬頭，環比+8.7%、同比增速擴大至15%。環比來看，大北農、金新農環比增速超20%，僅3家上市豬企出欄量環比出現下滑。同比來看，僅2家上市豬企出欄量同比出現下滑。
資料來源：招商證券
海通證券認為，目前已進入腌臘旺季，但豬價仍表現一般，反映目前供給仍偏多。而疫病帶來的病豬淘汰仍在持續沖擊市場，短期内豬價或難有起色。長期虧損或導緻養殖戶現金流流失，産能去化的基礎牢固。
從能繁母豬存欄數量來看，10月末全國能繁母豬存欄4210萬頭，環比-0.71%，環比降幅擴大，但是仍高出正常保有量110萬頭。随着豬價的長期低位運作，預計生豬産能去化有望加速。
資料來源：Wind，2015.1-2023.10
【機構：産能或加速去化，重視目前視窗期布局機會】
長江證券指出，生豬養殖行業的本質是優勝劣汰，高成本的養殖産能或将逐漸淘汰。目前時點，從母豬和仔豬飼料資料拟合來看，明年上半年整體商品豬供給或仍然充裕，本輪周期行業持續虧損時間或超過1年。無論是行業現金流還是虧損的時長都反映出養殖行業正在經曆着底部出清，養殖産能去化或進入加速階段。
中金公司認為，2023年上半年财報披露後上市豬企頭均現金已接近上輪周期底部2018年上半年位置，疊加豬企資産負債率處曆史高位，行業資金消耗或已接近臨界點，産能去化可能重新開機加速。豬價持續弱景氣背景下，生豬養殖行業資金鍊緊張程度或加劇，行業或從“資金競賽”回歸“成本競争”，産能或加速去化，重視目前視窗期布局機會，可關注兼顧出欄彈性、成本控制和資金儲備的養殖龍頭。
【“豬周期”投資利器——畜牧養殖ETF（516670）】
畜牧養殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養殖指數（930707.CSI）從滬深A股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養殖等業務的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養殖相關上市公司股票的整體表現。目前指數成分股35隻，全面覆寫畜牧養殖全産業鍊的同時，在生豬養殖核心賽道重點布局。根據曆史表現，畜牧養殖闆塊根據供需關系長期呈現明顯的周期性，整體和豬價呈現強相關性。
資料來源：Wind，統計區間2015.1.7-2023.12.6。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。
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中證畜牧養殖指數近五年表現分别為-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中證畜牧養殖指數由中證指數有限公司編制和釋出。指數編制方将采取一切必要措施以確定指數的準确性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。