A股最強“退市風暴”：年内43家公司被強制摘牌，面值退市創新高｜2023中國經濟年報

臨近年末收官之際，在常态化退市機制下，又一批退市股逐漸浮出水面：*ST泛海、*ST華儀和*ST柏龍3家公司相繼提前鎖定面值退市，最新股東戶數合計約為12.03萬戶。

Wind資料顯示，截至12月19日，今年以來A股已有43家公司被強制退市且走完了摘牌流程，這一數量再創曆史新高。與往年相比，觸發面值退市情形的公司數量大幅增加，且主要集中于房地産概念股。

承珞資本合夥人徐泯穗對《華夏時報》記者表示，全面注冊制下，殼資源不再稀缺，炒殼已經成為過去式。常态化退市機制的運作，加速A股新陳代謝，對優勝劣汰、優化資源配置、健全資本市場等方面非常有利。從“隻進不出”到“有進有出”，整個市場生态日益健康。

面值退市創曆史新高

随着A股市場震蕩加劇，面臨退市風險的上市公司增加。Wind資料顯示，截至12月18日收盤，*ST泛海報收于0.53元/股，收盤價連續13個交易日低于1元，在後續7個交易日内，公司股價即使每日漲停也無法重返1元。這意味着，*ST泛海已提前鎖定面值退市。

與此同時，目前處于交易類退市“陰影”下的公司還有2家，包括*ST華儀、*ST柏龍，12月18日收盤價分别為0.47元/股、0.54元/股，分别連續十五天、十四天股價低于1元，且均已提前鎖定面值退市。

Wind資料顯示，截至三季度末，*ST泛海、*ST華儀和*ST柏龍3家公司的最新股東戶數合計約為12.03萬戶。

實際上，今年以來面值退市逐漸成為“主流”，截至12月19日，年内因股價低于面值而退市的公司有13家，顯著高于2022年1家、2021年的6家，創下了曆史新高。

全國并購公會信用管理委員會專家安光勇對《華夏時報》記者表示，退市新規實施以來，2023年越來越多上市公司面臨“面值退市”的風險，一方面，可能是宏觀經濟環境的不利因素導緻企業經營困難；另一方面，一些公司也可能由于經營不善、财務狀況惡化等原因導緻股價長期低迷，最終面臨退市風險。

年内43家公司被強制退市

全面注冊制落地之年，A股被強制退市公司數量創新高。Wind資料顯示，截至2023年12月19日，年内已有45家上市公司完成退市流程，剔除被重組合并的中航機電、主動退市的經緯紡機，因觸及退市名額被強制退市的公司數量高達43家，超過2022年的42家，再創曆史新高。

實際上，從曆史資料來看，A股近三十年僅有237上市公司完成退市。其中，2019年至2022年的四年，退市公司數量分别為10家、16家、20家和46家，單年紀錄在今年有望被打破。

從退市原因來看，觸發交易類退市名額，已是目前A股上市公司退市的主要原因，2023年以來因為股價低于面值而退市的公司占13家，且多數集中于地産行業；與此同時，年内觸發财務類退市名額的公司數量也不在少數，包括*ST科林、*ST文化、*ST光一、*ST藍盾等近20家公司觸及此類名額，一批缺乏持續經營能力的公司得以有效出清；此外，還有*ST澤達、*ST紫晶、*ST計通等公司因被認定存在财務造假、欺詐發行等重大違法行為而被強制退市。

安光勇指出，未來會有越來越多的“垃圾股”被市場淘汰，對投資者來說也是一種保護。不過，面值退市現象大增也對A股有一定負面影響，可能會進一步削弱市場參與者的信心和積極性，特别是在高價位購買股票的投資者，面值退市會對相關股票的持有者造成損失。

退市新規凸顯威力

2023年或将是退市大年，一大批“空殼僵屍”和“害群之馬”被清出市場。

市場優勝劣汰加速的背後，主要得益于監管層對退市機制的持續完善。一方面，自退市新規施行以來，常态化退市格局日漸成型；另一方面，随着注冊制改革不斷深化，市場優勝劣汰功能進一步顯現，A股出清步伐顯著加快。

開源證券在研報中指出，2023年以來，随着全面注冊制的持續推進和退市新規的嚴格執行，殼資源價值急劇下降，市場炒殼之風得到明顯遏制，基本面的好壞已逐漸成為決定公司是否應該退市的重要判斷标準。而“1元退市”（面值退市）的規則設計可以将那些基本面持續惡化的上市公司通過投資者“用腳投票”的方式使其股價持續低于1元，甚至對于部分股價極低的公司還能在20個交易日之前提前鎖定退市，進而幫助投資者提早做出投資判斷。預計未來“1元退市”的上市公司數量還會逐漸增加。

安光勇表示，退市常态化趨勢會對A股市場産生多重影響。首先，退市常态化能夠加強市場監管的有效性，減少不良企業的存在，進一步提升上市公司品質。其次，還有助于引導投資者更加理性地參與市場，避免盲目追逐熱門概念或低價股的風險。不過，頻繁的退市也可能引發市場的不穩定性和恐慌情緒，是以，監管機構需要平衡好退市的頻率和穩定市場的需要。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶