張小泉亮起“黃色警報”
換帥一年來，張小泉的經營狀況未能轉好，反而急轉直下，壓力全面轉到了張樟生肩頭。
這一年來，公司力圖修複拍蒜門帶來的負面影響，可仍大事不斷，老字号的招牌，已亮起了“黃色警報”。
控股股東張小泉集團，自身本就資金壓力巨大，還為關聯方富春系提供質押擔保。融資糾紛爆發後，其所持上市公司部分股權被司法當機，又雪上加霜。
股權被當機
上周五，張小泉（301055.SZ）公告披露，控股股東張小泉集團所持公司約1996萬股被當機，占其所持股份的26.26%，占張小泉總股本的12.80%。
據張小泉集團告知函，在富春控股集團與上海城邦商業保理有限公司的保理融資業務中，集團為對方提供了質押擔保。
日前，富春控股的融資合同糾紛東窗事發，導緻張小泉集團所持上市公司部分股權被杭州中院執行司法再當機。
富春控股持有張小泉集團99.998%股權，是張國标、張樟生兄弟締造的“富春資本系”中的核心企業。其創立于1992年，經過30多年發展，已形成以工業、地産、電商與物流以及金融為主的四大業務闆塊，跻身上海市民營企業百強陣列。
事發後，涉事雙方經多次溝通，這場糾紛得以平息。目前債權債務雙方已達成和解，正在加快推進解當機手續辦理。
其實，張小泉集團自身本就壓力巨大。今年以來，頻頻質押所持上市公司股權，截至10月24日，張小泉集團及其一緻行動人所持張小泉股票已近全部質押，所得資金主要用于生産經營以及補充流動資金。
截至上述公告日，張小泉集團有息借款餘額3.90億元，未來半年至1年需要全部償付。
2023年上半年，集團實作營業收入4.83億元，淨利潤888.64萬元，現金/流動負債比例為0.10。
該集團表示，自身流動性正在逐漸恢複，并通過多種途徑，積極盤活資産，盡快化解償債風險。
活在陰影下
張小泉的絕活是做剪刀，而最出名的卻是“斷刀”。
2021年9月，張小泉登陸資本市場，為國内刀剪行業首家上市企業。次年，拍蒜門事發，把這家老字号架在火上炙烤，引發品牌危機。
去年7月，廣東一位消費者花費99元購買的張小泉菜刀，拍蒜時菜刀突然斷了，被官方客服告知菜刀不建議拍蒜。這一不太合乎常識的回應，迅速沖上熱搜。
網友們還搬出此前公司總經理夏乾良的受訪視訊，他如是教人切菜：“你學了幾十年的切菜是錯的，所有米其林廚師都不是這樣切的”。為拍蒜門事件，火上澆油。
1年多來，張小泉始終沒能擺脫拍蒜門的影響，反而大事不斷。
今年1月，公司上榜中國消費者協會釋出的2022年十大消費維權熱點榜單，主管部門警示張小泉菜刀不能拍蒜，必須尊重消費者權益。
為盡快削弱拍蒜門等事件帶來的影響，公司劍走偏鋒，組織員工刷單，今年11月被查。
據信用中國網站披露，杭州張小泉電子商務有限公司（系張小泉全資子公司）受張小泉委托，于2022年12月至次年4月期間，在電商平台為自家産品組織刷單控評。其中，在天貓、京東兩大電商平台刷單，形成銷售額約7.84萬元。
杭州相關部門對此查實後，責令其停止違法行為，并處罰金25萬元。
交罰款、内部深刻反思并不難，但更大的危機是，張小泉的老字号地位，已經岌岌可危。
今年11月初，商務部等5部門關于公布中華老字号複核結果公示，“張小泉”成為73個“附條件通過”品牌之一，被亮“黃牌”。意味着這家老字号在接受6個月的整改後，須由相關部門再行統一評判是否通過。
投資者逃離
去年12月，張國标提前辭任張小泉董事長、董事等所有職務，其胞兄張樟生接過帥印。
從帶領富春控股集團重組張小泉、股改，以及成為刀剪第一股，張國标發揮了關鍵性作用。
張小泉的刀剪生意已經做了近400年，張樟生接手後，肩上的擔子并不輕松。
2022年，公司實作收入8.27億元，同比增長8.75%，歸母淨利潤4149萬元，同比下降47.30%。
今年以來，這種狀況未能得到改善，前三季度，收入、歸母淨利潤分别下降13.78%和77.41%。
刀剪的耐用性、更換周期長，這門生意本身也不太性感。
在
公司招股書中，已經認識到行業特殊性，決定依托老字号二次創業。
在傳統刀剪業務之外，張小泉立足廚房、家居消費場景，推出了電鍋、超音波餐具清洗器等産品。目前來看，廚電、五金業務在公司收入中占比還比較小。
中小投資者們看在眼裡，急在心裡，在互通平台上出謀劃策，建議公司加大直播帶貨力度、開辟國術用刀劍市場等細分領域。
這些建議，也不知道公司是否接納。反正公司股東人數正在肉眼可見的減少，截至9月底，股東人數1.005萬戶，較上市時跑掉一半以上。
老字号重新崛起，過上好日子的并不多。
狗不理退出新三闆，全聚德、十八街麻花等業績乏善可陳，究其根源，這些老字号固守一個“老”字，無法适應新的消費環境，迎合新一代消費者的胃口？
張小泉所在的刀剪行業，市場格局早已驟變。外資雙立人、國産十八子、愛仕達等蜂擁入市，管道優勢和品牌知名度早已超過張小泉。
刀刃上行走，張小泉已很難玩出新花樣。
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