轉讓禽産業與食品深加工業務，新希望有多缺錢

12月18日，北京商報記者從新希望董事會辦公室采訪獲悉，對白羽肉禽、食品深加工闆塊引進戰略控股投資人，是出于聚焦飼料、養豬主業的考慮。同時也是降低資産負債率，應對周期風險的舉措。在業内看來，目前處于豬周期底部，對豬企帶來更多不确定性的風險。面對行業的周期波動，在抗風險承壓能力和降低成本平穩過渡等方面，新希望還需做足準備。

轉讓非核心業務

12月18日，新希望釋出投資者關系活動記錄表顯示，近期，公司釋出了白羽肉禽和食品深加工兩個闆塊的引戰（引進戰略投資者）公告，後續還有股東大會審批、國資主管機關審批的流程，仍需一定時間完成，接下來将聚焦飼料與生豬養殖核心主業。

據了解，12月15日晚，新希望釋出兩則公告，拟将旗下子公司山東中新食品集團有限公司（以下簡稱“中新食品”）51%股權出售給中國牧工商集團有限公司（以下簡稱“中牧集團”），交易金額合計約27億元；拟将旗下德陽新希望六和食品有限公司（以下簡稱“德陽食品”）67%的股權轉讓給海南晟宸投資有限公司（以下簡稱“海南晟宸”），交易作價約15.01億元。

具體來看，第一則交易是關于新希望的白羽肉禽業務，中新食品公司的前身是新希望的禽産業部，負責禽産業鍊營運，涵蓋種禽養殖、禽屠宰、調熟品加工、禽肉産品銷售等。該交易完成之後，中牧集團持有中新食品51%的股權，新希望持有剩餘49%的股權。公告顯示，本次交易将有利于白羽肉禽業務核心競争力的進一步增強，此舉為企業聯合行業優秀産業資源，共同助力白羽肉禽業務發展。

另一則公告則是關于新希望的食品深加工闆塊。德陽食品是新希望旗下食品深加工業務的營運主體，受讓方海南晟宸為新希望投資集團有限公司的投資平台，實控人為劉永好，與新希望六和同屬于新希望集團。本次交易後，德陽食品不再合并入上市公司的财務報表範圍，新希望上市公司層面也将不再從事食品深加工業務。

12月18日，新希望董事會辦公室官方從業人員在接受北京商報記者采訪時表示，“公司未來将進一步聚焦養殖和飼料這個基本盤，對白羽肉禽、食品深加工闆塊引進戰略控股投資人，以集中力量做大做強飼料、養豬。白羽肉禽也是重要的産業，但過去幾年因為豬周期波動，公司對其投入有限，造成這塊業務的擴表能力受到限制。通過這次戰略調整，公司和央企整合、導入更優秀的産業資源。引戰後公司仍持有白羽肉禽業務較大比例的股權，如果未來這塊業務做得更大，公司仍然可以分享發展紅利”。

香頌資本董事沈萌表示，豬肉和雞肉本質上屬于互相可替代的動物蛋白産品，是以兩者處于價格同頻波動，要想在目前市場環境下兼顧難度非常大，是以通過引入戰投将兩個非核心闆塊業務分離，可以讓新希望集中資源維持核心主業的平穩過渡。

一位不願具名的業内人士認為，這是新希望主動調整發展戰略和産業結構的重要舉措。在目前市場環境下，新希望通過剝離非核心業務，更加聚焦飼料和生豬養殖兩大核心主業，有助于提高公司營運效率，降低資産負債率，增強抗風險能力。此外，此舉也有助于新希望優化資源配置，将更多精力投入到具有較高市場佔有率和增長潛力的業務領域。

緩解資金壓力

在業内看來，目前正處于豬周期底部，豬價低迷，上市豬企大面積虧損，新希望眼下也正面臨不小的資金壓力。此次轉讓兩個非核心闆塊，也是新希望出于增加資金安全所做的考慮。

新希望方面告訴北京商報記者，“近幾年公司的資産負債率在行業裡偏高，公司希望通過近期的引戰，有序降低資産負債率，使得整體資金流動性更健康，進而可以應對周期風險，有利于增加公司經營的安全邊際。如果完成交易，公司資産負債率預計下降4%—5%，對于增加資金安全、流動性等都有很大的價值和意義”。

财報資料顯示，截至2023年9月末，新希望的資産負債率為72.76%，為上市以來最高水準。公司總負債為969.97億元，短期借款為164.56億元，流動負債為577.61億元。今年前三季度，新希望營業收入1067.48億元，同比增長6.3%，歸母淨利潤虧損38.58億元，主要因今年豬價較去年同期降幅顯著。

緩解資金緊張是新希望的當務之急。今年11月30日，新希望釋出了定增募資計劃，拟募資73.5億元，用于收購資産、更新豬場及還債，這是新希望上市25年以來啟動的最大金額定增。

新希望表示，公司目前在做的工作是“廣積糧”，周期波動需要儲備好更長周期所需的資金、盈利，做好團隊層面的準備。“我們引戰也是希望聚焦養豬、飼料，提高産品力和服務能力，進而形成壁壘；此外通過引戰，也可以降低杠杆，引進資金和管理資源來抵禦周期。周期反轉到來且豬價好，這固然是好事。如果周期反轉沒來，公司也希望可以做到能穿越周期的成本優勢。”

專家認為，面對行業的周期波動，新希望等豬企應在周期底部加強内部成本控制，布局産業鍊上下遊，推動技術創新，尋求合作與聯盟，或與金融機構合作，優化融資管道，降低融資成本。為渡過周期底部和迎接市場複蘇做好準備。

沈萌表示，目前處于豬周期底部，但本輪豬周期疊加了更多複雜因素，導緻觸底後遲遲沒有出現回升的迹象，對豬企帶來更多不确定性的風險，全行業隻能一方面寄希望于産能的自然縮減，另一方面還要不斷縮小自己的展現，以盡量低的營運成本支撐過渡。

北京商報記者 郭秀娟 張函