海爾智家業績雙增，強調推進掃地機器人等新業務 | 直擊業績會

圖源：視覺中國

12月18日，海爾智家（600609.SH）召開2023年第三季度業績說明會，針對會上有投資者提問三季報業績增幅同比有限的原因，該公司副總裁、财務總監宮偉表示，公司三季度實作收入1986.6億元、歸母淨利潤131.5億元，分别較2022年同期增長7.5%、12.7%，實作超越行業有競争力的增長。

業績實作增長，與同行比存在差距

钛媒體APP了解到，同行中，多家企業實作同比增長。美的集團（000333.SZ）三季報顯示，年初至報告期末，營收約2911.11億元，同比增長7.67%；歸于上市公司股東淨利潤約277.18億元，同比增長13.27%。财報顯示，美的集團新能源及工業技術收入213億元，同比增長25%；智能建築科技收入212億元，同比增長19%；機器人與自動化收入229億元，同比增長17%。

另以格力電器（000651.SZ）三季報為例，年初至報告期末，營收約1550.07億元，同比增長5.10%；歸于上市公司股東淨利潤約200.92億元，同比增長9.77%。

由上述資料對比可看出，海爾智家今年三季度業績稍遜于美的集團，營收雖高于格力電器，但淨利潤存近70億元差距。三季報指出，三季度單季度，冰箱、洗衣機、水産業等優勢業務份額持續提升；家用空調、智慧樓宇、廚電等戰略發展産業收入實作較快增長。與此同時，海爾智家三季度末資産負債率58%，較2022年年末下降1.1%，此得益于淨利潤增長增厚總資産。

對于投資者關注的今年前三季度毛利率是否有所提升，宮偉表示，2023年前三季度毛利率達到30.7%，較2022年同期上升0.2%。其中，國内市場受益于大宗原材料價格下降、采購與研發端數字化變革、數字化産銷協同體系建構、提升供應鍊自制比例，毛利率同比提升；海外市場持續優化産品結構、提升産能使用率帶來的積極影響受主要區域行業競争加劇因素抵銷，前三季度毛利率同比回落，但随着高成本庫存的消化，三季度單季度毛利率同比提升。

值得注意的是，當被投資者問及大家電美譽度高的海爾智家，未來是否會在小家電方面投入精力，宮偉強調，公司積極推進家庭掃地機器人等新業務的發展。

據奧維雲網（831101）資料顯示，2023年上半年，掃地機器人銷量145萬台，同比下滑5.39%，銷售額約47億元，同比下滑3.66%。科沃斯（603486.SH）三季報顯示，營收約33.87億，同比微增2.58%；歸于上市公司股東淨利潤約1961.23萬元，同比大降92%。年初至報告期末，營收約105.32億元，同比增長4.02%；歸于上市公司股東淨利潤約6.04億元，同比減少46.21%。

钛媒體APP注意到，科沃斯半年報援引GfK、中怡康、NPD、Stackline統計資料顯示，2023年上半年，全球掃地機器人市場規模27.6億美元，同比下降4.9%。國内市場，中怡康零售推總資料顯示，中國掃地機器人市場規模63.6億元，同比下降0.6%。

通過上述資料可看出，掃地機器人市場前途頗有挑戰。不過，市場亦有觀點認為，開發出更為高效的導航系統、更強大的清潔能力及更智能的避障技術，有望成為掃地機器人市場新的增長點。

海外市場主打高端，力求保持穩健發展

有投資者請宮偉給出2024年市場預期，他表示，過去幾年，面臨波動的外部經營環境，通過高端品牌建設、海外市場發展、數字化變革等舉措，公司保持了收入與業績的穩健增長，2023年三季度單季度公司實作收入670.30億元、歸母淨利潤41.85億元、扣非歸母淨利潤41.17億元，分别較2022年同期增長6.1%、12.9%、10.4%。宮偉強調，公司未來将通過持續的産品創新、市場創新、模式創新、數字化變革等保持穩健發展态勢。

業績會上，有投資者關注海爾智家海外市場采取高端品牌戰略後的發展現況，對此，宮偉介紹說，多年來，公司在海外市場堅持高端引領戰略，通過上市創新引領性産品，高端品牌收入占比持續提升、品牌價格指數不斷增長。如在北美市場，2017年-2022年高端品牌保持快速增長；在歐洲市場，海爾品牌價格指數在120左右。

對于投資者關注的南亞、東南亞市場三季度業績增長情況，董秘劉曉梅表示，南亞和東南亞市場在産品端能夠結合當地使用者需求進行差異化新品的研發，補齊産品陣容，滿足使用者需求；管道端抓住連鎖、電商快速增長機會；提升單店産出效率；供應鍊端，通過全球供應鍊提升全流程競争力。同時，進行高端創牌，打造高盈利産品，如以冰箱對開及洗衣機COLOR AI系列作為高端系列切入點，打造CP/VHC樣闆管道，提升店内出樣數量及形象，拓展産品市場佔有率，切實提升終端市場競争力。

針對投資者關注的海爾智家第二增長曲線“智慧樓宇”，劉曉梅表示，海爾智慧樓宇以暖通空調業務為基礎，開拓熱泵能源、樓宇智控等新增長點，海爾智慧樓宇為各大行業使用者提供了“樓宇智慧、低碳建築”的全場景解決方案。如今，經過一年的嘗試，智慧樓宇已取得突破性成果。目前，海爾智家高效暖通、樓宇智控、熱泵供熱、工業環境等業務并行，海爾智慧樓宇不斷完善多元化布局，價值實作了更大化。

钛媒體APP注意到，2023年9月，海爾智家控股收購同方能源科技發展有限公司，由此得到後者在供熱領域的技術沉澱與方案經驗，進一步增強了海爾智家在供熱、供冷營運一體化服務能力與清潔能源綜合利用、工業餘熱回收等節能改造方案實施能力。

機構看好收購開利旗下業務，家用切入商用

方正證券研報指出，12月14日，海爾智家拟通過全資子公司以約6.4億美元現金收購開利集團旗下商用制冷業務100%股權及相關資産，認為公司為家庭制冷場景領域龍頭，通過收購開利全球商用制冷業務，全球業務版圖将擴張至商用零售制冷、冷庫制冷場景，有望打造新的業務增長點，未來或憑借該收購拓展其它商用冷鍊場景。

研報顯示，海爾智家有望在技術、品牌、管道、客戶、服務等方面受益。此外，還可借助開利在歐洲地區資源加快業務發展，提升競争力。而在中國及亞太市場方面，海爾智家與開利2001年成立有中國合資公司，通過此次收購，可借助公司在中國及亞太市場大規模采購、核心供應鍊基礎、管道協同等領先優勢，抓住中國及亞太市場商用制冷行業快速發展機遇，實作潛在增長。

方正證券認為，海外市場方面，短期歐美等主要市場仍面臨需求疲軟、競争加劇等問題，但南亞、東南亞等市場伴随經濟複蘇需求逐漸恢複，南亞、東南亞、中東非等新興市場有望成為家電行業重要增長點。海爾智家作為白電行業龍頭，高端化、全球化布局和本土化營運優勢凸顯，差異化多品牌政策可滿足不同類型消費者需求，全球業務間協同和數字化改革不斷深化，并積極拓展幹衣機、洗碗機、家用清潔機器人、暖通空調、熱泵等新品類，收購開利全球商用制冷業務後，有望為公司帶來新增量。

國信證券研報同樣指出，收購開利後，海爾智家将從家用制冷向商用制冷開拓，有望打造公司新增長點，認為海爾智家和開利商用制冷業務協同性高，有望強化彼此的競争優勢。同時列舉資料說明商用制冷行業規模廣闊，2023年歐洲、亞太及北美商用制冷市場中的冷庫市場規模約110億美元，預計在2023年-2028年間複合增長率約為13%；商用制冷市場中的食品零售市場在2023年規模約為150億美元，以商超展示櫃為主，市場相對趨穩。據Frost＆Sullivan資料，2022年全球商業制冷市場規模為172億美元，2032年預計将達到240億美元。

國信證券認為，海爾智家未來有望拓展到其它商用冷鍊場景，向B端商用定制化産品及服務拓展，打造新的業務增長點。12月18日，海爾智家每股報收于20.29元，漲幅0.55%，總市值1915億。(本文首發于钛媒體APP，作者|方璐)