《養老保險公司監督管理暫行辦法》釋出；Andurand旗下石油對沖基金邁向有史以來最大虧損；券商資管子增至30家丨大資管一周情報

21世紀資管研究院 吳霜，實習生蔡怡楠 綜合整理

一、 監管和政策

1、證監會釋出《上市公司監管指引第3号——上市公司現金分紅（2023年修訂）》等規範性檔案

為進一步健全上市公司常态化分紅機制，提高投資者回報水準，證監會釋出《上市公司監管指引第3号——上市公司現金分紅》（以下簡稱《現金分紅指引》），以及《關于修改〈上市公司章程指引〉的決定》（以下簡稱《章程指引》），自公布之日起施行。滬深證券交易所同步修改完善規範運作指引，明确操作性要求。

2、證監會修訂釋出《上市公司股份回購規則》，維護公司價值和股東權益

為更好順應市場實際和公司需求，增強回購制度包容度和便利性，推動上市公司重視回購、實施回購、規範回購，積極維護公司價值和股東權益，證監會修訂釋出《上市公司股份回購規則》，對部分條款予以優化完善。本次修訂的主要内容包括：一是着力提高股份回購便利度，放寬并增設一項為維護公司價值及股東權益所必需而回購股份的條件。二是進一步健全回購限制機制，明确觸及為維護公司價值及股東權益所必需回購情形時的董事會義務。三是進行适應性文字性修改。

3、國家金融監督管理總局就《行政處罰裁量權實施辦法（征求意見稿）》公開征求意見

為規範行政處罰裁量權行使，推進嚴格公正執法，維護行業秩序，金融監管總局起草了《行政處罰裁量權實施辦法（征求意見稿）》。現向社會公開征求意見。《辦法》主要内容包括：一是嚴格規範執法行為，明确行政處罰裁量權定義，實施處罰裁量權應當遵守處罰法定、過罰相當、程式合法等基本原則。二是細化裁量階次與适用情形。三是規範罰款與沒收違法所得适用标準。明确銀行業保險業從輕、适中、從重罰款幅度标準，以及違法所得認定、計算方式等。四是明确适用《辦法》可能出現明顯不當、顯失公平，或者處罰裁量權基準适用的客觀情況發生變化的，可以調整适用。

4、國家金融監督管理總局釋出《養老保險公司監督管理暫行辦法》

為貫徹落實中央金融工作會議精神，金融監管總局近日印發《養老保險公司監督管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），彌補了養老保險公司缺乏專門監管規定的制度短闆。《辦法》的釋出，有利于增強養老保險公司監管針對性、有效性，進一步推動養老保險機構聚焦主業，更好參與和服務大陸多層次、多支柱養老保險體系建設。

5、李強簽署國務院令，公布《非銀行支付機構監督管理條例》

國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《非銀行支付機構監督管理條例》（以下簡稱《條例》），自2024年5月1日起施行。黨中央、國務院高度重視非銀行支付行業發展和風險防控。近年來，大陸非銀行支付機構快速發展，對于活躍交易、繁榮市場有着重要作用，為助力實體經濟發展和民生改善作出了積極貢獻。制定專門行政法規，将非銀行支付機構及其業務活動進一步納入法治化軌道進行監管，旨在促進非銀行支付行業規範健康發展，切實保護使用者合法權益，更好發揮其服務實體經濟、滿足使用者多樣化支付結算需求等作用。

6、國家金融監督管理總局釋出《非銀行金融機構行政許可事項申請材料目錄及格式要求》

為配合《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》（國家金融監督管理總局令2023年第3号，以下簡稱《辦法》）的有效施行，提升行政許可工作的規範性與有效性。近日金融監管總局修訂印發《非銀行金融機構行政許可事項申請材料目錄及格式要求》。 本次修訂工作旨在強化《目錄》與《辦法》的配套銜接，根據最新釋出的各項監管政策與監管導向，完善有關材料要求；加大簡政放權工作力度，精簡優化部分申請材料，便利行政許可申請人；着力解決監管實踐中遇到的新情況、新問題，優化調整部分申請材料。

二、行業和機構

人事變動：

-12月13日，海富通基金釋出進階管理人員變更公告，何樹方因個人原因離任，離任日期為2023年12月11日。

-12月14日晚間，工銀瑞信基金釋出高管變更公告稱，杜海濤離世，不再擔任公司副總經理。

-12月14日，重慶銀行釋出公告，國家金融監督管理總局重慶監管局已分别核準朱燕建先生擔任該行獨立非執行董事及周強先生擔任該行非執行董事的資格。

-12月14日，國家金融監管總局官網公布批複資訊顯示，華能貴誠信托總經理劉芳任職資格獲金融監管總局貴州監管局核準，批複時間為2023年12月5日。

-12月14日，國家金融監督管理總局浙江監管局已經審查通過，中銀三星人壽保險有限公司關于朱國偉省級分公司總經理任職資格的申請。

-12月14日，中國銀河釋出晚間公告稱，2023 年 12 月 13 日，中國銀河證券股份有限公司董事會收到劉瑞中先生的書面辭任報告。因獨立非執行董事任期已屆滿六年，劉瑞中先生申請辭去公司獨立非執行董事及董事會提名與薪酬委員會主任委員、董事會戰略發展委員會委員、董事會審計委員會委員職務，該申請自送達公司董事會時生效。辭去上述職務後，劉瑞中先生不擔任公司及其控股子公司任何職務。

- 12月14日上午，南京銀行舉行幹部大會，根據南京市委決定，胡昇榮因年齡原因不再擔任黨委書記一職，中國人民銀行江蘇省分行黨委委員、副行長謝甯獲任南京銀行黨委書記。按照慣例，謝甯将擔任董事長一職，任職資格尚待監管審批。

11家理财公司合計存續餘額超年初，封閉式産品首次取代現金類産品挑大梁。12月13日，記者于近日擷取了國有大行、股份行旗下共11家理财公司存續産品規模資料（僅以子公司管理口徑計），發現在剛剛過去的11月份，上述理财公司存續餘額延續增勢，單月增長超1700億元，至11月末存續餘額已超今年年初水準。最值得關注的是，11家理财公司規模增量的結構更為穩健。與10月份增量由現金管理類産品挑大梁不同（10月份11家公司增長超7900億元，其中現金管理增量高達7600億元），剛剛過去的11月份，上述11家理财公司封閉淨值型産品的單月增幅超1300億元，占整體增量的比重約76.5%，是該月拉升最大的産品形态。這說明銀行理财在擴容的同時，為市場提供了更加多長期穩定的資金。 (證券時報)

沖刺“開門紅”，部分銀行階段性上調存款利率。12月15日，在利率下行背景下，加強負債端成本管理、控制存款利率已成為行業共識。不過，記者近期注意到，部分銀行“逆勢”階段性上調存款利率，上調幅度為5個基點至15個基點，但具有相應起存金額門檻等要求。業内人士表示，歲末年初是攬儲旺季，個别銀行通過上調存款利率攬儲，力争實作“開門紅”，但這并不代表存款利率趨勢變化，存款利率仍有一定調降空間。 (中證報)

月内20隻基金産品提前結募，債券型基金占比達七成。12月16日，繼11月份48隻基金提前結募創下年内新高後，本月以來又有20隻産品提前結募。提前結募的基金，往往也是市場關注度較高的産品。月内20隻提前結募的産品中，14隻為債券型基金，占比達到七成，指數型基金和混合型基金各3隻。11月份，債基占比同樣居高，48隻提前結募的基金中債基達33隻。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，近兩個月以來，提前結束募集的基金數量顯著增加，這反映出市場環境好轉，投資者信心增強，基金發行市場出現回暖迹象；同時債券型基金在其中占比較高，反映了債券市場的吸引力，風險相對較低的債券型基金受到投資者的青睐。 (證券日報)

全市場首隻北證50成份指數增強型公募基金産品即将發售。12月14日，創金合信基金管理有限公司披露《創金合信北證50成份指數增強型證券投資基金招募說明書》等多份公告。該基金首次募集規模上限為12億元（不包括募集期利息），發售時間為2023年12月18日至2024年3月15日。據了解，上述産品是今年9月底，創金合信基金管理有限公司在北京國有資本管理有限公司支援下申報的全市場第一隻北證50成份指數增強型公募基金。 (中證金牛座)

陳光明旗下睿遠基金又有新動作：香港子公司遞交QFII申請獲受理。12月13日，據中國證監會官網顯示，12月1日，睿遠基金（香港）有限公司遞交的《合格境外投資者許可（Qualified Foreign Investors，簡稱“QFII”）》申請已獲受理。業内人士指出，随着期貨期權、私募投資基金、外彙衍生品、融資融券等投資品種的進一步對外開放，QFI投資配置和政策運用得到有效的豐富和補充，這将吸引更多優質境外機構進入中國市場，推動其增加對境内金融資産的投資配置。（财聯社）

股票ETF單日淨流入57億 ，華夏上證50、南方央企科技ETF等基金份額創新高。12月12日電，随着昨日A股上演V型反彈，Wind資料顯示，股票型ETF昨日單日淨申購29.69億份，淨流入56.97億元。其中，華夏上證50ETF被淨申購最多，達6.9億份，單日淨流入15.94億元。截至12月11日，該ETF基金份額創曆史新高至308.85億份，最新規模718.08億元。此外，華夏恒生科技ETF、華夏恒生網際網路科技業ETF也被淨申購超5億份，基金份額總額分别創新高至492.61億份、841.93億份。南方中證國新央企科技引領ETF則是基金份額、規模雙雙創下新高，分别為23.95億份、20.65億元，單日淨申購4.52億份。鵬華中證酒ETF、廣發中證香港創新藥ETF、彙添富中證800ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF等7隻産品昨日基金份增量也超過2億份。（财聯社）

保時捷與中金私募在華合夥成立投資基金。12月11日，記者獲悉，保時捷與中金私募将共同出資在華成立一家投資基金，在中國境内從事私募股權投資基金業務。11月30日，上海市市場監督管理局網站顯示，保時捷股份公司與中金私募股權投資管理有限公司等公司簽署交易檔案，拟在中國境内設立一家有限合夥企業形式的合營企業， 公示期為11月30日至12月9日。本次交易後，中金私募為合營企業的普通合夥人，持有合營企業約1.9%的份額，保時捷為合營企業的有限合夥人，持有合營企業約30.5%的份額，二者共同控制合營企業。（藍鲸财經）

華福證券資管子公司獲批成立，券商資管子增至30家。12月15日，據證監會官網，證監會已核準華福證券全資設立資産管理子公司，公司需在6個月内完成工商變更登記和華福資管的工商設立登記工作。華福資管注冊資本為2億元。今年7月，證監會披露了對華福證券設立證券資産管理專業子公司的回報意見，這意味着華福證券獲批資管子的時間不到半年。根據财報，華福證券資管近年來業務結構持續優化，集合資管規模及占比大幅增長，尤其是主動管理能力進一步提升，資管業務收入貢獻大幅增長。目前來看，今年以來已有國信證券、國聯證券、華安證券、長城證券4家券商獲批設立資管子公司，券商資管子公司數量增至30家。（财聯社）

原油多頭遭遇滑鐵盧 ，Andurand旗下石油對沖基金邁向有史以來最大虧損。12月15日，随着對油價的押注每況愈下，石油交易員Pierre Andurand的同名對沖基金勢将創下有史以來最大虧損，結束三年連勝紀錄。據一位知情人士，截至12月8日，Andurand麾下主要基金年内下跌54%。如果虧損持續下去，将是這位46歲的投資者在10年前關閉之前業務轉而建立這家對沖基金以來的最大虧損。（财聯社）

機構調研熱情高漲，頭部券商加碼北交所市場。12月15日，随着高品質建設北交所工作持續深入，機構對北交所公司的關注度明顯提升，截至12月12日，今年以來北交所上市公司獲機構調研總量4471次，同比增長近兩倍。同時，從近期北交所主承銷商與保薦機構來看，頭部券商日漸加強北交所市場投入。以往鮮有涉足北交所的頭部券商，今年以來在北交所的保薦承銷項目翻倍式增長。受訪專家認為，公司受機構關注度提高、頭部券商加碼北交所，展現了其對北交所發展前景的認可。更多機構布局北交所業務将有助于提升市場影響力，吸引更多企業和投資者進入。未來，随着更多改革政策落地，北交所擴容還将提速，預計2024年将有100隻左右新股登陸，投資者“打新”或延續近期的火爆情況。（财聯社）

績優産品頻發“紅包”，今年來基金分紅超1900億元。12月14日，臨近年末，部分權益類績優基金頻頻發放“紅包”。資料顯示，多隻績優基金今年以來已經分紅，除上述近期分紅的基金外，金鷹紅利價值混合、彙豐晉信龍騰混合等此前也已分紅，且今年以來分紅總額超過4億元。基金公司相關人士分析稱，一些業績不錯的權益類基金分紅，一方面有利于回饋投資者，另一方面也能在震蕩市中給投資者帶來更好的獲得感。整體來看，今年以來基金分紅總額達到了1912億元，共有2714隻基金發放紅利（不同份額分開計算），累計分紅超5350次。其中，債券類基金分紅近1660億元，是今年以來基金分紅的“主力軍”。 (上海證券報)

險資加大對優質不動産投資布局。12月14日，據不完全統計，今年以來，平安人壽、泰康人壽、太保壽險、建信人壽、海保人壽等多家險企先後共釋出42份關于大額不動産投資的資訊披露公告，而2022年全年大額不動産投資的資訊披露公告為30餘份。從具體項目來看，險企投資的不動産項目主要涉及商業辦公、養老社群、産業園區等。目前，各大險企在不動産領域的投資比例并不高，未來仍有進一步提升的空間。一家保險公司相關負責人告訴記者，如何做好資産與負債的比對管理是各家險企目前最關注的問題，而在利率持續下行、優質資産難尋的環境中，險企有意将資金投入收益穩定、久期較長的項目中。 (上海證券報)

因淨值化管理不到位等，平安信托被罰180萬。12月15日，國家金融監督管理總局深圳監管局行政處罰資訊公開表顯示，2023年12月12日，平安信托有限責任公司因協助保險資金變相投資單一資金信托、淨值化管理不到位、嵌套層數不符合資管新規要求、合格投資者人數突破資管新規要求、資訊披露管理不到位，被處罰款180萬元。（财聯社）

增資獲批，中原信托注冊資本達46.81億元。12月12日，中原信托官網披露，經公司股東會2023年第五次會議審議通過，并經國家金融監督管理總局河南監管局核準，公司注冊資本由40億元增至46.81億元。公司已于2023年12月11日辦理工商登記變更和《章程》備案。（财聯社）

三、市場和資料

中基協：截至11月末存續私募基金規模20.61萬億元，環比微增。中基協資料顯示，2023年11月，新備案私募基金數量1,573隻，新備案規模481.09億元。其中，私募證券投資基金1,025隻，新備案規模198.50億元；私募股權投資基金192隻，新備案規模150.69億元；創業投資基金356隻，新備案規模131.90億元。截至2023年11月末，存續私募基金153,698隻，存續基金規模20.61萬億元。其中，存續私募證券投資基金98,090隻，存續規模5.73萬億元；存續私募股權投資基金31,379隻，存續規模11.12萬億元；存續創業投資基金22,977隻，存續規模3.20萬億元。

國家統計局：1-11月房地産開發投資同比下降9.4%。國家統計局資料顯示，1—11月份，全國房地産開發投資104045億元，同比下降9.4%；其中，住宅投資78852億元，下降9.0%。1—11月份，商品房銷售面積100509萬平方米，同比下降8.0%，其中住宅銷售面積下降7.3%。商品房銷售額105318億元，下降5.2%，其中住宅銷售額下降4.3%。1—11月份，房地産開發企業到位資金117044億元，同比下降13.4%。其中，國内貸款14227億元，下降9.8%；利用外資42億元，下降35.1%；自籌資金38505億元，下降20.3%；定金及預收款39583億元，下降10.9%；個人按揭貸款19982億元，下降8.1%。

中國人民銀行：前11個月大陸人民币貸款增加21.58萬億元，貸款增量已超去年全年增量。

股票市場：上周主要指數下跌，其中上證50下跌1.59%，滬深300下跌1.70%，中證500下跌0.88%，中證1000下跌0.86%。漲幅靠前的是綜合（4.21%）和傳媒（2.47%），跌幅靠前的是電力裝置（-2.74%）和通信（-2.33%）。（瑞航投資）

債券市場：上周利率債收益率下行為主。截至15日收盤，1Y、5Y、10Y國債分别報收2.31%、2.49%、2.62%，分别較上周收盤變動-7BP、-7BP、-4BP；1Y、5Y、10Y國開債分别報收2.4%、2.59%、2.73%，分别較上周收盤變動-12BP、-7BP、-4BP。美國方面，美聯儲釋放降息信号，美國國債收益率繼續下行。截至2023年12月14日，美國國債1年期收益率為4.90%，為今年5月中旬以來首次下到5%以内，10年期收益率為3.92%，中美國債1年期的利差為256BP，10年期的利差為128BP，繼續壓縮。（同量基金）

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