大盤無視利好加速趕底，下周或迎最後一跌？

今日收盤，滬指報2942.56點，跌0.56%；深成指報9385.33點，跌0.35%；創業闆指報1848.50點，跌0.65%。兩市成交額7332億元，與上一交易日基本持平，超3400隻個股下跌。今日，北上資金淨流出13.92億元、淨賣出41.66億元。

今日市場還是存在一些利好資訊刺激的：

首先，央行終于有流動性釋放措施，今日央行公開市場增量續做了14500億1年期MLF，結合今日有6500億1年期MLF到期，此次操作後MLF淨投放量8000億元，超額續作淨投放量再創今年新高。

另外，宏觀資料方面，11月份，全社會用電量同比增長11.6%；11月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.6%，比上月加快2.0個百分點。11月宏觀資料有所分化，可以繼續關注萬億國債落地過程中，12月宏觀資料的拐點迹象。

第三，全球主要經濟體都步入加息拐點，流動性拐點有利于更多資金流向權益資産市場。

早盤，大金融、白酒、房地産等權重闆塊确實也出現了企穩，三大指數均出現紅盤拉升，北上資金上午一度流入近60億。但是午後市場突然掉頭加速下跌，權重闆塊集體下挫，北上資金一個小時流出超65億。有媒體報道稱，午後下跌或是因為有傳聞稱2024年赤字率水準低于預期，不過這種小作文近期頻頻傳播，市場已經具備一定的免疫能力，核心反應的還是市場信心極度脆弱，目前深成指和創業闆指已經破位，成交額不打開的情況下，很可能再次下探W底左肩低點。不過盤面上，市場已經無視消息面利好走出了三根連續陰線，指數築底正在加速。

闆塊方面，受昨日北京、上海房貸利率調整政策影響，今日地産闆塊表現相對強勢，但是最新的70城房屋交易資料顯示，二手房交易目前仍主要是以價換量的階段。

白酒闆塊破位後，今日收出了倒錘線，呈現一定企穩态勢，雖然高端白酒消費受到地産周期影響，但是中端和地方白酒還是存在增長機會。

另外，短劇、文化傳媒概念強勢，AI應用端和國企改革作為年底雙主線，應該還會有反複表現，可以重點關注。

下周關注：

1、 周末最新的政策面消息。

2、 證券闆塊下周表現。

3、 央行年末降準的機會。

4、 AI應用端和國企改革雙主線的輪動機會。

大盤綜述

12月15日，A股三大指數集體收跌。截至收盤，滬指報2942.56點，跌0.56%，成交額為3221億元；深成指報9385.33點，跌0.35%，成交額為4111億元；創業闆指報1848.50點，跌0.65%，成交額為1724億元。兩市成交額7332億元，與上一交易日基本持平，超3400股下跌。

資金流方面，北上資金淨流出13.92億元、淨賣出41.66億元，其中滬股通淨流出18.37億元、淨賣出33.73億元；深股通淨流入4.45億元、淨賣出7.93億元。

滬深兩市主力資金淨流出108.46億元，超大單淨流出22.98億元，大單淨流出85.48億元，中單淨流入3.54億元，小單淨流入104.92億元。

闆塊方面：

文化傳媒、房地産開發、遊戲、家用輕工闆塊，以及短劇互動遊戲、拼多多概念、供銷社概念、跨境電商概念漲幅居前。

短劇互動遊戲概念強勢，因賽集團20cm漲停，中廣天擇、引力傳媒漲停；盛天網絡漲5.79%，天娛數科、藍色光标、海看股份漲超4%。

文化傳媒闆塊中，奧飛娛樂、内蒙新華、國旅聯合漲停，出版傳媒漲9.95%。

地産股全天走高，科新發展、上實發展、京能置業、大龍地産漲停，新黃浦、京投發展漲超7%。

跨境電商概念股漲幅居前，跨境通、南極電商漲停，三态股份漲超6%。

供銷社概念股表現活躍，中農聯合漲停，湖南發展漲超6%。

下跌方面，中藥、化學制藥、生物制品、醫藥商業、通信裝置、瓦斯等闆塊跌幅居前。

醫藥股全線回調，阿茲海默、新冠藥方向跌幅居前，拓新藥業、君實生物跌超5%，廣生堂、森萱醫藥、美諾華跌超4%。

瓦斯股回調，凱添瓦斯跌超6%，ST金鴻跌超5%，天壕能源、新天然氣跌超3%。

通信裝置闆塊中，博信股份跌停，瑞斯康達跌超7%，*ST新海、新易盛跌超5%。

行情分析

整體來看：中信建投證券研報認為，12月是業績“真空期”，股價走勢與業績相關性較低，市場更多關注預期，而多個重要會議召開，市場迎來政策密集釋出的視窗期，政策定調對跨年行情有着指引作用。在年末市場信心波動下行情況下，預計短期内啞鈴型配置仍是最優解，看好“中特估”确定性勝率政策的相對優勢，同時随着資料入表、Vision pro量産在即等事件催化，資料要素、 XR有望受益。

方正證券表示，現階段需求不足導緻的資金活力偏弱限制了A股短期内的走強空間，接下來的貨币政策有望發力于派生端而非投放端。

川财證券分析稱，近日公布的社融資料有所回暖，疊加中央經濟工作會議指出财政政策将适度發力，預計明年國内經濟有望進一步回暖。方向上，建議關注機器人、數字經濟、無人駕駛等方向。

高盛研究部的宏觀經濟團隊預計中國2024年GDP增速為4.8%。雖然全球大多數發達市場和新興市場均面臨經濟增長放緩的局面，但中國國内通脹壓力的絕對水準溫和且偏低，且伴随政府強有力的政策托底，經濟增長将有一定的支撐。在此背景下，高盛研究部的首席中國股票政策師劉勁津（Kinger Lau）及團隊對中國股市保持謹慎樂觀，認為經濟情勢改善有望推動企業盈利回升，且因A股估值處于曆史低位，維持對A股的“高配”立場。

從代表闆塊走勢來看：

▍文化傳媒、短劇互動遊戲：

消息面上，新聞出版巨頭施普林格出版集團與ChatGPT開發機構OpenAI簽署協定，成為全球第一家與OpenAI合作将新聞業與AI技術進行更深入整合的出版機構。

另外，據媒體報道洛杉矶的華人影視團隊中，超過九成拍過短劇，導演檔期普遍都排到了明年3月以後。短劇演員價格已經漲到了約400美元一天。

浙商證券指出，出版公司通過書籍電子化形成的圖文資源庫是AI模型訓練的重要資料集，輔以出版公司在版權、IP等方面的資源優勢，或将成為AI模型研發的關鍵基石。

▍房地産開發：

消息面上，北京、上海兩大一線城市調整優化了購房相關政策。12月15日，國家統計局新聞發言人劉愛華在新聞釋出會上表示，随着經濟整體恢複，同時在房地産領域一系列優化調整政策的作用下，近期房地産市場的一些名額繼續呈現了邊際改善的迹象。未來随着各地區各部門進一步深化落實房地産領域有關政策，政策效應将持續顯現，房地産市場形勢有望進一步趨于改善。

國金證券表示，京滬房貸政策齊調整，新政出台有望促進成交，助力房價企穩，穩定市場預期。一線城市的保障房體系或有配套完善措施落地，建設有望提速。繼廣深先行放松後，京滬出台需求端支援政策，目前四大一線城市寬松政策均已落地，有望改善市場的觀望情緒，對于房企的銷售去化有邊際改善效應。在限制性政策逐漸放松的同時，保障房的配套措施或将落地，建設有望提速，進而加速行業K型分化。

▍跨境電商：

消息上，國家外彙局在上海市、江蘇省、廣東省、北京市、浙江省、海南省全域擴大實施跨境貿易投資高水準開放政策試點。

中信建投證券研報認為，中國出口跨境電商生态逐漸繁榮，如今已經成為全産業鍊融合的跨越式發展。憑借中國極強的制造優勢，疊加全産業鍊生态逐漸完善，未來中國出口跨境電商将大有可為。

消息方面

1、北京、上海兩大一線城市在同一日調整優化了購房相關政策。北京首套住房個人住房貸款最低首付款比例統一下調為30%；二套住房個人住房貸款最低首付款比例下調為城六區50%、非城六區40%。上海首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率（LPR）減10個基點，最低首付款比例調整為不低于30%。（利好房地産闆塊）

2、據報道，2023年底将至，出海短劇已然成為今年最火爆的内容風口。多位從業者透露，目前在洛杉矶的華人影視團隊中，超過九成拍過短劇，導演檔期普遍都排到了明年3月以後。北美制片人貝利透露，目前短劇演員價格已經漲到了約400美元一天，接近于美國影視行業的中流水準。（利好短劇概念）

3、國家外彙管理局決定在上海市、江蘇省、廣東省（含深圳市）、北京市、浙江省（含甯波市）、海南省全域擴大實施跨境貿易投資高水準開放政策試點，便利更多經營主體合規辦理跨境貿易投資業務，以高水準開放促進高品質發展。（利好跨境電商）

4、12月15日，國家能源局釋出11月份全社會用電量等資料。11月份，全社會用電量7630億千瓦時，同比增長11.6%。同日，國新辦舉行11月份國民經濟運作情況新聞釋出會，據國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長劉愛華介紹，11月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.6%，比上月加快2.0個百分點。（利好市場情緒）

5、央行今日開展14500億元1年期MLF和500億元7天期逆回購操作，中标利率分别為2.5%、1.8%，此前分别為2.5%、1.80%。值得注意的是，因本月有6500億元MLF到期，此次操作後MLF淨投放量達8000億元，超額續作淨投放量再創今年新高。本月MLF大幅超額續作，延續了近幾個月的加碼投放趨勢，就在上個月，人民銀行同樣開展了1年期14500億元MLF操作，實作淨投放6000億元，規模創當時年内新高。（利好市場情緒）

6、據國家發改委消息，國家發改委釋出關于向社會公開征求《“資料要素×”三年行動計劃（2024—2026年）（征求意見稿）》意見的公告。意見提出，到2026年底，資料要素應用場景廣度和深度大幅拓展，在經濟發展領域資料要素乘數效應得到顯現，打造300個以上示範性強、顯示度高、帶動性廣的典型應用場景，産品和服務品質效益實作明顯提升，湧現出一批成效明顯的資料要素應用示範地區，培育一批創新能力強、市場影響力大的資料商和第三方專業服務機構，資料産業年均增速超過20%，資料交易規模增長1倍，場内交易規模大幅提升，推動資料要素價值創造的新業态成為經濟增長新動力，資料賦能經濟提質增效作用更加凸顯，成為高品質發展的重要驅動力量。（利好資料要素概念）