國際金價高漲為何還看漲黃金？實探線下金店雙12促銷力度

國際金價已經突破2040美元/盎司。水漲船高的，買金的熱情也旺了。“黃金自用、送禮、收藏都很合适，現在越來越多的人也把買黃金當做投資。”一名周大福店員告訴南都記者。

僅僅在上海，就有400多家周大福門店。12月8日下午，南都記者随機走進一家位于上海南京西路的周大福，盡管是工作日，店裡依然有三三兩兩的顧客在選購。

周大福櫃台陳列的金首飾，光彩奪目。

金店雙12促銷力度如何？

時值周大福雙12線下門店促銷活動的第一天。周大福門店的銷售人員告訴南都記者，為配合雙12促銷，線下門店的活動是從8日開始，持續到12日結束，活動期内，首飾金克重價格減15元。以12月8日的價格為例，當日足金（首飾、擺件類）的金價為618元/克，活動折扣價為603元/克。

上述銷售人員稱，克重減15元已經是力度比較大的優惠活動，“上個月雙十一促銷的時候也是這個活動力度。”

另據南都記者從周大福線上銷售管道了解，以周大福的天貓官方旗艦店為例，活動開始日期較線下晚一天，自12月9日晚8點到12月12日，部分商品價格可以跨店、每滿200元減30元。

據介紹，一般金店的銷售商品分為首飾金和投資金。首飾金的價格除了克重計價，還要算上工費，越精緻的工費越高，也有“一口價”的商品，那種最為精緻，溢價也最高。投資金的價格比首飾金低，不僅沒有工費，克重價格也便宜些。但金店店員告訴南都記者，金店的投資金會比銀行賣的金條貴些，“願意在我們這裡買的，都是更信任我們的。”

周大福每天調價，約在10點前公布當日金價。

“現在金價是比以前貴，但我還是建議你現在買。”當南都記者以普通消費者身份咨詢買金問題時，金店店員用既輕快又肯定的口氣回複。在她的記憶裡，去年過年的時候，克重金價約在555元，如今已經維持在600元上方半年多了。“是以說，晚買不如早買。”

“看漲黃金派”理據在哪？

但果真如此嗎？事後諸葛的言論放在國際金價突破2040美元/盎司的當下還适用嗎？或者說，如果是“看漲黃金派”，他們的依據又是什麼？如果合理的話，再行動也不遲。

今年以來，國際金價上漲約10%。與之對應的，各國央行也在增加黃金儲備。以中國央行為例，12月7日，國家外彙管理局公布的官方儲備資産情況顯示，截至2023年11月末，中國黃金儲備報7158萬盎司，環比增加38萬盎司，為連續第13個月增持黃金儲備。

同日（12月7日），世界黃金協會釋出《2024年黃金展望報告》。報告認為，2023年國際金價表現強勁，而在2024年，部分地區地緣政治沖突可能加劇以及多國央行加大黃金購買量，都會對未來國際金價走勢形成支撐。

光大證券研究報告指出，市場預期美聯儲2024年二季度開始降息。2024年美債收益率将繼續下跌，美元指數或将走弱，利好黃金價格走強。降息前黃金與黃金股均有超額收益。複盤2007年和2019年兩輪降息周期，金價和黃金股在降息前均上漲明顯。

此外，同步名額SPDR持倉量觸底回升利好金價上行。SPDR ETF持倉量（全球主要黃金ETF之一）與金價走勢高度相關，SPDR黃金ETF自2023年5月以來持續減少黃金持倉，并自10月19日開始增倉。截至12月1日，SPDR持倉量為878.8噸，較10月19日低點上升30.6噸。

工銀國際程實團隊指出，黃金在溫和衰退象限中仍是值得配置的資産，但需要特别注意，曆史上黃金主要在溫和衰退前期表現亮眼，随着美聯儲降息政策的開啟，黃金價格或将出現一定回調。

是以黃金在2024年上半年或将保持強勢，但随着降息落地黃金則可能在2024年下半年見頂回落。大宗商品方面，黃金價格在明年二、三季度或将繼續保持高位走勢，但如果通脹繼續回落，全球避險情緒下降，2024年年内降息對黃金價格的支援可能将被部分對沖。預計2024年三季度前後黃金價格或将見頂回調。長期來看，全球仍處于地緣動蕩周期内，金價長期向上的趨勢仍在。

采寫/攝影：南都記者 趙唯佳 發自上海