債基成“當紅炸子基”，外資獨資公募也忙布局，施羅德、貝萊德同日首發

财聯社12月5日訊（記者 吳雨其）今年以來，外資獨資公募獲批程序加快，外資獨資公募也在持續“上新”。從近期的基金發行情況來看，富達基金、施羅德基金、貝萊德基金加速公告發行債基，其中，富達基金旗下的富達裕達純債已募集完成，12月4日，施羅德首隻基金施羅德恒享債券、以及貝萊德安睿30天持有期債券均于同日上線。

基金市場人士表示，目前賺錢效應減弱，避險情緒濃烈，投資者對于收益波動率較高的投資産品保持較為謹慎的投資态度，資金投向也會更青睐于收益較為穩定的債券基金等低波動類産品。基金公司包括外資獨資公募在内，意識到這一點後也将布局重心從權益類産品轉移到債基産品上。

施羅德、貝萊德同日釋出債基

12月4日，施羅德基金首隻公募産品施羅德恒享債券基金正式發售。據财聯社記者了解到，施羅德基金此次新發産品為一隻二級債基，會将80%以上的倉位放在固收類資産，同時将部分倉位放在股票型資産，為投資者提供一個多元化的投資組合。

施羅德基金方面介紹，該基金将在多層次的收益來源中，捕捉自身擅長的超額收益。首先，新産品将專注于高等級信用債，夯實組合底層收益，提供優質流動性；其次，通過波段操作和久期政策賺取債券資本利得；第三，通過适度加杠杆增厚組合收益；最後，新産品将發揮基金管理人多資産配置優勢，使用股票ETF管理權益倉位，靈活捕捉市場風格切換和行業輪動的機會。

談及為何選擇債基為首隻産品時，施羅德表示，随着近年來利率水準走低，權益市場持續波動，不少投資者希望找到一款兼顧收益與風險的低波動産品。作為全球著名的多資産管理人，施羅德在華首隻産品有望在債券收益的基礎上，疊加施羅德全球領先的資産配置能力，幫助投資者在做好回撤控制的同時，把握增厚收益的機會。

無獨有偶，貝萊德基金也在同日發售一隻債券型基金——貝萊德安睿30天持有期債券，不同于施羅德的二級債基，該産品的定位是一隻兼顧收益性和流動性的純債基金，不涉足股票或可轉債，緻力于成為廣大投資者配置資産或閑錢管理的選擇。

Wind資料顯示，目前貝萊德旗下共有6隻基金，分别為4隻偏股混合型基金、1隻偏債混合型基金及1隻混合債券型二級基金。不過，當中2隻債券型産品貝萊德浦悅豐利一年持有、貝萊德欣悅豐利成立以來回報率均告負，分别為-0.20%、-0.78%。

此外，富達基金的首隻債券型基金也于上個月募資完成，11月23日，由成皓管理的富達裕達純債基金成立，該基金自11月1日至11月21日發行，首募規模達到了50.00億元，成為今年以來新發爆款之一。該産品基金經理成皓此前接受财聯社專訪時提到，該債基政策主要以短期利率債為主。

一位大型公募市場人士向記者表示，債市投資仍保持高度活躍，近期債市調整似乎已經趨于尾聲，呈現出企穩回升的迹象。另外，考慮到今年内大多數投資者對風險持謹慎态度，他們更傾向于選擇相對低風險的債基，使得這類産品持續受到市場熱切的追捧。

債牛還能長久嗎？

今年以來，債牛行情貫徹全年，10年期國債收益率從2月高位探低至2.55%，債券類基金整體表現良好。近期，銀行間資金維持緊平衡，央行投放整體保持平衡，跨月前淨投放維護資金面平穩，臨近年底，資金面仍然面臨較多擾動，短端利率下行仍然具有較大不确定性。就上周而言，債券市場整體震蕩，曲線仍然呈現平坦化走勢。

債牛行情還能延續嗎？包括本次新發産品拟任基金經理在内的多位業内人士對未來債市走勢均持樂觀态度。

施羅德基金單坤表示，“目前來看，已落地的一系列支援性政策保證了經濟發展的平穩運作，而且我們期待更多利好政策的出台，如果利率的波動很大，或者利率出現明顯的上升，将不利于财政政策的持續釋放。”另一方面，地産行業目前處于較為穩健的複蘇态勢，地産行業的穩健複蘇預計會利好債券市場。

貝萊德基金固收投資總監劉鑫表示：“在穩增長政策的持續推進下，經濟複蘇回升逐漸向好，同時在年末資金面的影響下，預計今年四季度債市仍會平衡震蕩，在此背景下，純債基金具備相對穩健屬性。”

中金公司在研報中表示，整體而言，資金面最為緊張的階段正在過去，後續在人民币潛在走強、财政投放、央行延續寬松等推動下，銀行間流動性有望重回寬松，資金面穩定性也有望得到提升，可能會逐漸打消市場目前的擔憂。對于現券而言，如果資金利率重回年内穩定水準，短端利率可能會迎來一輪補降，長端利率進一步下行的空間也會得到打開。在這一背景下，仍看好債券投資機會，利率大幅調整的風險相對有限。

國際債券市場方面，施羅德投資香港固定收益投資總監吳美燕表示，在目前美國通脹相較過往有所緩和之際，就業市場依然緊俏，加上中東緊張局勢可能導緻油價上漲，市場擔憂通脹再次升溫。憂慮情緒反映在債券市場上，則是美國國債收益率不斷攀升，整體延續自今年第三季以來波動走勢。

從配置方向看，她表示會瞄準現時較高利率，擇機入市。“我們将維持美國利率會在高位橫行一段時間的看法，無論未來是否再繼續加息，之後利率将會維持在高位，依據目前市場共識，到2024年第一季後才有機會開始減息。追求收益的投資者可考慮趁現時買入債券，以鎖定目前的高利率，作為穩定的收益來源。“

富達國際多資産投資管理全球主管Matthew Quaife表示，債券收益率下行使得政府債券獲得高于正常水準的正收益。由于軟着陸及周期性衰退兩種情形互相關聯且互為影響，這意味着如果美聯儲明年改變利率政策，債券收益率将會下降。是以，如果這一經濟周期的終點為周期性衰退，導緻實際利率下降，屆時中期投資級債券以及通脹挂鈎債券的價值将會顯現。

劉鑫也提到，若美國經濟走弱同時帶動美債收益率下行，也将會邊際利好國内債券市場。

（财聯社記者 吳雨其）