啤酒銷量增長已到“天花闆”？

文 | 賣酒狼團隊

編 | 南風

近日，麥格理釋出研究報告稱，予華潤啤酒（00291)“跑輸大市”評級，考慮到銷量下降及啤酒業務經營去杠杆化後，将2023及24年盈利預測分别下調6%及5%，目标價由40.5港元下調4%至39港元。

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剛剛強調“三個增長”的華潤啤酒

3月，華潤啤酒釋出2022年全年業績。财報顯示，華潤啤酒于2022年的綜合營業額為人民币352.63億元，較2021年增長5.6%；淨利潤為43.44億元，同比下降5.3%。

雖然2022年雪花啤酒營收、利潤雙增，但仍面臨銷量增速較慢的問題。華潤啤酒（控股）有限公司董事會主席侯孝海在業績會上指出，盡管雪花啤酒2022年銷量相比疫情前的2019年隻減少了3%，但整體銷量的增長速度方面還有遺憾。

8月，華潤啤酒釋出了2023年半年度業績。在報告期内，華潤啤酒實作營收238.71億元，同比增長13.6%；實作淨利潤46.49億元，同比增長22.3%。

▲華潤啤酒（控股）有限公司董事會主席侯孝海

“如果按照今年上半年的增長态勢，下半年即便三季度消費受到抑制，我們有信心實作次高端啤酒今年雙位數增長，并有望在今年或明年實作次高端以上的中國啤酒銷量第一。”華潤啤酒（控股）有限公司董事會主席侯孝海稱。

11月1日-3日，華潤啤酒在上海外灘舉辦喜力150周年慶及“共釀新傳奇”2023雪花管道夥伴大會、“共享·共創·共發展”華潤雪花供應商大會，侯孝海在會上表示，華潤啤酒要實作高品質的增長。

侯孝海在會上公布了華潤啤酒高端化發展的目标：“一個300，三個100”。“一個300”，是大高檔産品要實作300萬噸；“三個100”，即100萬噸喜力啤酒、100萬噸的純生、100億元的公司盈利。

在這一過程中，華潤啤酒強調三個增長：第一，銷量和份額的增長是經濟下行、消費萎縮下的新準則；第二，追求高品質的增長，即收入、利潤和大高檔産品；第三，業績跑赢大市，超出行業及T5（啤酒行業的TOP5企業）平均水準。

啤酒銷量見頂、華潤高端路長！

據公開資料顯示，2021年國内啤酒總産量3562萬千升，而2019年的産量是3765萬千升，3年縮減200萬千升。啤酒行業總量飽和，并且已經開始在走下坡路。尋求新增量，走高端化路線，成為華潤啤酒的戰略選擇，“啤+白”模式被寄予厚望。

2017-2021年間，華潤啤酒關閉38家工廠。押注勇闖天涯superX、喜力和雪花馬爾斯綠啤酒等高端品牌，推出超高端産品“醴”、黑獅果啤和雪花小啤汽等。2022年，華潤酒業宣布，拟以123億元代價收購金沙酒業55.19%的股份。

啤酒高端化方面，曾有業内專家在接受媒體采訪時稱，“華潤啤酒還有很多挑戰，除品牌問題，還有管道、組織問題，甚至包括産品等一系列問題，短時間内華潤啤酒很難成為行業第一的中高端品牌，這需要走很長一段路。”

白酒方面傳來的資訊則是“品牌培育中”，在6月份召開的金沙酒業2023全國經銷商大會上，範世凱曾提出，金沙酒業将堅持三年發力原則，即“2023年固本強基，2024年全面更新，2025年實作品牌引領”。

當然，華潤啤酒确有需要克服的困難，但在衆多業内人士看來，其未來發展仍然可期。一方面，華潤啤酒與喜力集團合作，将華潤啤酒的高檔啤酒品類總量提升至300萬千升，喜力的高速發展正帶動華潤啤酒的高端化增長。

▲喜力亞太區總裁Jacco van der Linden

喜力亞太區總裁Jacco van der Linden表示：“中國即将成為喜力的全球第二大市場，而目标則是成為全球第一大市場。”

另一方面，市場經濟正在恢複，更多的市場需求将在2024年得以釋放。大家對于中國啤酒高端化趨勢依舊保持樂觀，認為高端化更新尚不及半程。

“跑輸大市”評級短暫出現、短暫存在，從長期發展的角度來看，華潤啤酒仍是在市場上具備高品質發展潛力的企業與品牌。#我的生活日記##白酒##頭條酒館#