飛天茅台提價影響多大?

　　“什麼時候提價、怎麼提價，确實要有智慧，若飛天茅台能夠提價，會有更多利潤。”這是今年貴州茅台股東大會上，該公司董事長丁雄軍對茅台酒漲價的回應。

　　這個“需要智慧”的提價行為得到兌現，10月31日午夜，貴州茅台釋出公告，宣布對500ml　53度茅台酒(飛天、五星，下文統稱飛天茅台)提高20%出廠價，提價後出廠價将達到1169元/瓶。這是貴州茅台時隔近6年，再度對飛天茅台出廠價進行提價。

　　南都灣财社-酒水新消費指數課題組記者注意到，飛天茅台漲價牽動各路神經，對于産品提價，業界普遍認為其對行業影響深遠，不論是醬香白酒還是千元價格帶的名優白酒，會帶來提振消費市場信心的作用，而對于貴州茅台的業績影響，或者在明年有所展現。

　　對茅台影響多大?

　　主要影響經銷商管道

　　今年貴州茅台年度股東大會上，對于股東代表關于提價的問題，丁雄軍表示，茅台今年的經營目标是營收增長15%，公司希望能有更好的業績，他也坦言，産品漲價能夠快速提振業績，增厚利潤。

　　據南都此前報道，今年第三季度，貴州茅台單季度營收和淨利潤增幅分别為14.04%和15.68%。而在今年第一季度和第二季度，該公司營收增幅分别為20.00%和21.72%，淨利潤增幅分别為19.9%和20.22%。從單季度增幅次元來看，今年第三季度貴州茅台業績增速有所放緩。

　　對于貴州茅台而言，銷售額占比85%以上的茅台酒提高出廠價，對業績影響不言而喻，不過有行業人士表示，雖然新的出廠價是在今年11月開始執行，其主要影響或展現在2024年。

　　往年茅台酒的提價影響或可作為參考。2018年初，53度500毫升飛天茅台酒出廠價提高至969元。當年年報顯示，茅台酒的毛利率從前一年的92.82%提升至93.74%，其營收和淨利潤同比分别增加26.43%和30%。

　　但值得注意的是，當時貴州茅台有90%的收入來源是來自經銷商，對于現階段貴州茅台能有多大提振?據南都灣财社記者了解，此次出廠價調整并不涉及市場指導價，而在貴州茅台直營管道上，茅台酒的售價基本上是按照1499元/瓶進行銷售，是以本次提價主要影響經銷商管道。根據貴州茅台三季報資料顯示，該公司來自批發管道(主要為經銷商)的收入占比為55%，出廠價提價20%後，這兩個月茅台在經銷商管道的收入或呈現顯著提高，直營管道方面或不會有太大波動。

　　對于經銷商而言，茅台酒出廠價提高後，其獲得的利潤自然受到影響。有經銷商接受南都灣财社記者采訪時表示，茅台酒提高出廠價後，确實直接增加拿貨成本，“但是茅台酒在市場實際銷售價格是遠高于市場指導價的，是以不論批發還是零售，經銷商仍有較大的獲利空間”，“出廠價提高的影響暫時還沒出現”。

　　據南都灣财社記者了解，受“中秋-國慶”白酒銷售旺季變淡等影響，茅台酒在市場上交易價格日漸走低，10月中下旬，茅台酒(包括其他非标産品)價格日漸走低，例如2023年的原箱飛天茅台酒，批發成交價回落到2900元/瓶的區間波動，而在兩年前，同年份的原箱飛天茅台批發成交價需要3000元/瓶以上。

　　醬酒行業會否跟風提價?

　　先要解決穩價和庫存問題

　　對于醬香白酒行業來說，此前“醬香熱”是貴州茅台帶動的，若此次“帶頭大哥”提價，無疑會在行業中起到風向标效應。不過，南都灣财社記者向部分醬香白酒企業求證，最近是否有提價計劃時，相關公司表示暫無提價動向。

　　“茅台提價了，對于行業來說是好事。”某醬香白酒廣東區負責經理告訴南都灣财社記者，茅台提高出廠價是直接提高整個醬香白酒行業的形象和價值，尤其在消費者層面上會增加對醬酒整體的價值認知，“千元價格帶的醬酒或許會有利好空間”。

　　華泰證券認為，茅台作為行業領軍企業，本次提價對行業的影響大于茅台公司自身，同時進一步拉升行業價格天花闆，行業秩序和格局有望迎來改善的契機。

　　縱觀整個醬酒行業，不少行業腰部企業均多多少少以貴州茅台作為參考，從品牌命名的靠近，到茅型瓶的應用，到“×99”“1×99”的定價等，或多或少與貴州茅台相接近。業界看來，本次茅台提高出廠價，後續或有企業“高調”或“低調”進行跟進。

　　不過南都灣财社記者注意到，對于當下醬酒行業，“跟茅台提價”并不是當務之急，穩價和去庫存才是迫切的任務。

　　據南都灣财社記者此前走訪時了解，今年以來白酒行業呈現“旺季不旺”現象，尤其是部分醬酒産品出現價格不同程度倒挂等問題，在消費市場階段性調整的情況下，“挺價”是目前醬酒企業更多采取的政策；另外，對于中小型醬酒企業而言，幫助管道去庫存，重新“點燃”經銷商拿貨情緒，同樣是接下來必須面對的問題。

　　利好千元價格帶?

　　有助提振行業發展信心

　　茅台出廠價上調，于整個白酒行業都是重磅消息，除了醬酒，也為五糧液、泸州老窖等濃香型白酒企業提供了更多提價空間和契機。有分析人士稱此舉很大利好千元價格帶的向上發展。平安證券研報指出，茅台提價後，也為五糧液、國窖1573等千元價格帶産品打開了天花闆，有助于提振白酒行業發展信心。

　　随着茅台提價，其他酒企是否會緊随其後對産品價格進行調整?南都灣财社記者緻電多家濃香型白酒企業董秘辦，得到的回答均是目前沒有漲價的計劃。

　　南都灣财社記者1日上午緻電泸州老窖董秘辦時，對方表示，暫時沒有提價的計劃，後續情況可以關注公司公告。但當日下午，泸州老窖就釋出提價消息，表示對旗下高端産品60版特曲提價，其52度産品特曲5碼裝，價格提高至478元/瓶，而43度産品則是提高至438元/瓶。随後泸州老窖聲稱:漲價是此前既定計劃。

　　此前，南都灣财社曾報道過，今年以來，除飛天茅台以外的高端名酒産品均出現過價格倒挂情況，酒企也面臨高庫存、動銷緩慢等難題，白酒市場消費需求仍需進一步激發。

　　白酒行業分析師蔡學飛指出，提價是為了提振市場消費信心，進而激發市場需求，帶動市場消費。目前來看，茅台提價确實會拉高行業的價格空間，促進醬酒品類的消費，但是大多數酒企都在消化疫情導緻的高庫存與價格倒挂，是以不大可能帶來行業性的漲價潮。

　　白酒行業分析師肖竹青也認為，其他酒廠沒有跟進漲價的基礎，一方面是現在茅台之外白酒品牌社會庫存量太大，價漲不起來；另一方面是目前整個白酒行業内卷，競争激烈，“因為除了茅台之外其他的名酒替代性很強，漲價會給競争對手可乘之機”。

　　消費者受何影響?

　　終端市場價大機率提升

　　一直以來，股民對茅台提價的呼聲不斷，投資者希望通過飛天茅台的提價來提高公司的收入和利潤，進而獲得更高的投資回報。也是以，茅台此次提價也收獲了來自投資者、機構分析師的一片“喝彩”。

　　對于消費者來說，茅台提升出廠價又會有哪些影響?

　　首先從價格來看，根據貴州茅台釋出的公告，此輪價格調整隻涉及出廠價格，不涉及該公司産品的市場指導價格。但行業人士大多認為飛天茅台的終端市場價大機率會出現上調。

　　比如肖竹青就預測茅台酒的市場指導價暫時不會漲，但其市場流通的行情價有可能會漲。

　　即便如此，很多網友卻認為“漲不漲都無所謂”。原因在于茅台酒一直以來被認為是高端奢侈品，吸引的是追求品質的高淨值買家，而非普通消費者。蔡學飛也認為，飛天茅台消費群體本身對于高端酒價格就不敏感，是以這部分人用酒需求影響并不顯著。

　　此外，茅台酒的另一類閱聽人是将其視為投資和收藏品的人。對于這部分群體，茅台酒的漲價也意味着其投資價值的增加，對于某些消費者而言反而是利好。

　　采寫:南都灣财社記者 貝貝　王靜娟