唉，養老基金，也虧了一大片！

來源：财通社

作者：王鑫

午間收盤，不知道又有多少人心态崩了。看這個截圖，隻能說，大A不争氣啊，估計孫悟空要離開，金箍棒都得留下。

股市好不起來，“關燈吃面”的不隻是股民和基民，實際還有一個新群體——入場的第一批個人養老目标基金的投資者們，也傷透了。這群人在政策的支援下，抱着養老的初衷進來，現在卻發現手裡的養老基金成了“奪命”基金。

最慘的跌幅都超10%了，養老目标基金不能保值增值，那投資人買入的理由又是什麼？不得不說，股市跌跌不休，已經為養老目标基金帶來了信任危機。購買個人養老金産品，投資人要睜大眼睛了。

近8成虧損、多隻清盤

自2022年11月個人養老金政策釋出後，公募基金也繼而推出了針對個人養老金投資基金業務單獨設立份額類别——Y份額，該份額僅允許投資者通過個人養老金資金賬戶投資。到目前，最早的一批個人養老金Y份額差不多運作了10個月，且陸續有新的Y份額設立，整體表現如何呢？

據媒體統計，除了去年成立的133隻産品以外，今年以來陸續有23隻養老目标基金增設了Y份額，目前共有156隻個人養老金基金Y份額産品。

資料顯示，截至9月15日，在154隻有資料顯示的養老目标基金Y份額産品中，有近八成産品年初迄今出現了不同程度的虧損，而自成立以來回報為正的産品僅有21隻。其中，表現最高者中歐預見養老2025一年持有（FOF）Y自成立以來的累計漲幅不足3%，墊底的華夏養老2050五年Y的累計虧損達10.81%，二者業績首尾相差已接近14個百分點。

此外，近期又有一隻養老目标基金清盤了，這隻基金是中加安瑞平衡養老目标三年持有期混合。

資料顯示，該基金成立于2020年8月27日，成立之初募集資金0.1億元，截至最後一個運作日2023年8月27日，規模仍在0.1億元徘徊，觸發《基金合同》約定的滿三年後對應日規模低于2億元的終止條件，次日起進入清算程式。清算前，該基金累計機關淨值0.9435元，成立以來漲幅-5.65%，近一年漲幅-8.55%。

有意思的是，作為發起式基金，中加基金自己也認購了該基金1000萬份，按照淨值估算的話，基金公司持有3年，自己或也出現了超5%的虧損。

由于表現平平無奇，今年以來，包括國聯安安享穩健養老目标一年混合（FOF）、大成興享平衡養老目标三年混合（FOF）等養老目标基金都清盤了。

養老錢為何也能虧？

說起來，養老目标基金早在2018年就開始獲準發行了，早期成立的基金還跟随2019年的小牛市吃到了一波紅利。如2018年10月成立的中歐預見養老2035(FOF)A，累計收益率45.33%，還是可圈可點的。

但是個人養老金制度正式實施以來，養老目标基金Y份額持有人時運就不濟了，因為股市又開始下跌了。

說到這裡，很多人以為，個人養老金産品都是保值增值的低風險産品，跟股市漲跌沒關系。但實際可不是這樣的！

簡單來說，個人養老金産品有4類，其中特定養老儲蓄主要是存款，養老理财以固收類資産為主，養老保險可投固收、權益和流動性資産，而養老目标基金（FOF，基金中的基金），80%以上投資公募基金。顯而易見，它們的風險等級是逐漸提高的。

根據投資政策的不同，養老目标基金又分為兩類：目标日期基金和目标風險基金。

目标日期基金從名稱就可以輕松識别，一般命名規則是“基金公司名+養老+目标日期+最低持有年限”，比如，“某某養老2040三年持有”，意思是說，以2040年為目标退休年份，買入後至少要持有三年才能賣出的養老目标基金。

這類基金遵循下滑曲線設計原理，實際運作中，權益資産比例往往會從成立之時的40-60%逐漸下調到目标日期及之後的0-15%。也就是說，目标日期基金幫你自動比對好了不同年齡階段的風險承受能力，适合理财小白。

目标風險基金也很好識别，一般命名規則是“基金公司名+風險等級+養老+最低持有年限”，比如，“某基金穩健養老一年持有”，意思是說，風險等級為“穩健型”，最低持有期限為“一年”。

目标風險基金産品常見的風險等級有保守、穩健、均衡、積極等，從保守到積極，權益比例一般從10%提升到70-75%，意味着風險等級逐漸升高。這類基金更适合了解自己風險偏好的“老司機”上車。

無論是目标日期基金還是目标風險基金，它們始終都會配置一些權益類基金，包括股票型基金、混合型基金、指數型基金、ETF基金等，這就跟股市的波動息息相關了。

以國泰君安善吾養老目标2045五年持有為例，該基金最新的基金持倉包括了一籃子混合型和股票型基金，屬于中高風險産品。由于股票下跌，持有的基金跟着下跌，最終自身表現也就不理想了。更讓投資者難受的是，買入後鎖定期是5年，短期想止損的念頭也就不要想了。

主打一個耐心

當下，沖入場購買了養老目标基金的投資者，虧了怎麼辦呢？

也不要着急。一是可以通過定投等方式補倉，分攤成本；二是要對未來樂觀，對股市長期走勢和養老目标基金一定要有信心，等待曙光到來。

從7月中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，一系列超預期舉措持續落地，“政策底”已現，8月經濟資料更是整體恢複向好。越來越多的利好資訊積累，為股市築底反彈不斷積蓄能量。

而且，個人養老金制度作為大陸養老第三支柱，正方興未艾，疊加政策對股市地位的空前重視，未來個人養老金入市賺錢将有更好的制度保障。

說到底，既然選擇了投資養老目标基金，就要有足夠的耐心。這是一場真正意義上的投資長跑，要相信國運。