持續兩年的地産行業深度調整，最終在這個最冷的銷售季演變成新一級的信用風暴，碧桂園甚至央企背景的遠洋等頭部房企，也暗流湧動，不得不開啟債務重組了。
9月15日，資金鍊緊張已數月的遠洋集團，祭出了一個大招，直接暫停支付所有境外債和停牌旗下8筆美元債，并對境外債務進行全面重組。
遠洋集團坦言，2023年以來，在行業銷售和融資環境未明顯改善形勢下，遠洋協定銷售額快速下降，資産出售不确定性增大，各項融資活動持續受限，并預計流動性中短期内仍将面臨挑戰。
“集團認為最佳的出路是對其境外債務進行全面重組，確定債權人得到公平公正的待遇，提供可持續的資本結構，并為集團穩定營運奠定基礎”。遠洋方面表示。
這早有預兆。為了保信用、如期償債，遠洋也苦苦支撐過。上半年，遠洋一方面暫停拿地，加快推盤去化，一方面出售成都遠洋太古裡剩餘50%的股權等核心資産回血。但從6月以來，集團仍然出現流動性不足，可用于還債的資金已近枯竭。
雖然在這之後，遠洋對多個單筆票據展期和債務豁免違約，但債務總額依然龐大，亟需一攬子的債務管理、風險管理計劃，才能實作長期的可持續經營。
中報顯示，上半年，遠洋集團協定銷售總額為356.6億元，同比下降17%，營業額為208.07億元，同比下降11%，歸母淨利潤為-183.69億元；與此同時，遠洋現金資源總額（包括現金及現金等價物和受限制銀行存款）共76.50億元，單短期負債就達到446.16億元，有息負債總額約940億。
壓力之下，遠洋最終選擇了大刀闊斧進行全面的境外債重組。
IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，通過這次債務重組，遠洋集團可以争取更多時間來處理目前的流動性問題，避免因為債務違約而導緻的資金鍊斷裂危機蔓延，為公司穩定經營提供一定保障，同時利于其調整債務結構，更好應對未來市場變化。
對于行業來說，這亦是一個重要事件。柏文喜表示，這是央企地産商境外債務全面重組的首例，此前都是民營房企。
“這反映了目前房地産行業的壓力和挑戰更為深重。”柏文喜說。
值得一提的是，在兩個多月前，遠洋兩家險資大股東派出聯合工作組入駐遠洋，一個多月前，遠洋集團拿到了一次債務豁免違約的機會，均為房地産行業首次。
遠洋的堅持和無奈背後，是房地産行業正處于空前嚴峻的關鍵時刻，最冷銷售季寒意未褪，疊加融資艱難，連央國資地産商也資金鍊緊張了。
有多家房企内部人士表示，雖然今年融到了一些資金，但現在審批慢、額度被砍，好歹發出來了，也隻是比發債之前情況好一些，遠沒達到樂觀的程度。
上述人士稱：“融到的錢和房企真實支出相比是九牛一毛，每個月保傳遞的金額都很多，還有債券和貸款的剛兌”。
好消息是，随着一線城市全部“認房不認貸”等史詩級救市政策頻出，房企們至暗時刻也有望過去。
中信證券預測，房屋銷售複蘇是房地産産業鍊信用複蘇的前提。在政策加持之下，信用複蘇的産業中期拐點也即将到來；上海易居研究院研究總監嚴躍進也認為，後續一線城市将在金九銀十有好行情，利好布局一二線，尤其北京、上海的房企。
58安居客研究院院長張波也表示，市場底部已現，超預期政策效力将在9月展現，北京市場在9月整體表現會明顯好于8月。
屆時，在這場新政帶來的樓市回溫中，包括遠洋在内，重倉一二線的房企會從中獲益良多，甚至之前爆雷的房企有望複活，比如融創就吃到了新政的甜頭，北京融創壹号院開盤第一天總認購金額就達到56.2億元。
中信證券分析師陳聰也預測，房地産市場基本面将從9月開始企穩回升，逐級加速回暖，2023年四季度銷售将環比顯著改善，全年商品房銷售額有望實作正增長。
遠洋有關人士表示，接下來，遠洋将繼續圍繞現金流多管齊下，一方面“集中一切必要資源”確定保交樓，另一方面加快銷售去化，提升回款和融資項目落地，同時加快處置位于一、二線核心城市的資産和降本增效。
張波分析，企業未來能否走出低谷，還要依靠銷售帶動，加速現金回流，才能實作真正轉好。另從大股東入駐來看，對于遠洋後續發展關注度在提升，下一步預計将加強内部的經營管控，不排除在資金層面進行扶持。
而在經曆過碧桂園、富力、融創等多家頭部房企債務重組後，債權人也越來越意識到，與其一起沉船，不如一起商談債務重組，一起上岸；房企債務重組的經驗也越來越成熟，願意拿出增信來表态，展期、調整利率、債轉股等花式措施組合安排，不少房企已經或即将重回經營正軌。
在倒下很多房企之後，地産行業再也經不起又一個巨頭倒下了，債務重組、經營持續，正在成為更普遍的房企和債權人博弈的共識。
這個行業的幸存者将共同加入這場樓市複蘇戰，新地産江湖的王者也将從中浴血而生。