原創 立平坐看雲起 老孫薦讀
至少，從美聯儲連續暴力加息開始，人們就開始不斷談論美國發生經濟衰退的可能性。包括很多著名學者、投資機構，幾乎都對這一點深信不疑。
不但如此，有的專家甚至認為，美國也需要有這樣一場大衰退。比如我原來曾經引用過的原瑞士信貸分析師Zoltan Polzsar就說過這樣一段話：
我們需要形成一個大大的“L”型衰退來抑制通脹，我們必須促進一輪負财富效應來壓制消費需求，進而使得消費面能夠比對供給面的新的現實。而一旦放松銀根導緻需求增加，那麼受限的供應将立刻重新推高通脹。
但至少到目前為止，人們預期中的這種衰退，似乎還沒有出現。不但衰退沒有出現，無論是從增長速度，還是從投資、消費、就業、薪酬增長來看，都給人一種強勁的感覺。
在一次特斯拉财報電話會議上，馬斯克說：“有時候會有種世界經濟要崩潰了的感覺，但到了第二天，一切似乎又都好了起來，坦白地說，我也不知道現在到底在發生什麼。” 一位銀行家說：“那些說自己知道未來會發生什麼的人是在自欺欺人，對吧？我們真的不知道，在利率大幅上升的情況下，我以為經濟衰退應該已經來了，但并不是這樣。”
于是，現在人們又在問，為什麼預期中的衰退沒有出現？這确實是有點令人奇怪。别的不說，在基準利率達到5%以上，商業貸款利率達到9%左右的情況下，經濟為何還能表現如此強勁？
對此，人們又提出了許多的解釋。比如，在通脹高企的情況下，人們收入增長的速度抵消了通脹的影響，使得人們的實際收入在扣除通脹因素還是有所增加；再比如，在疫情期間被壓抑的需求，在疫情結束後得到了反彈性的釋放。而更多的，則是強調疫情期間政府發錢的作用。
但在我看來，這些解釋都是比較表面化的。
我的看法是，大拆解的概念可以更好地解釋這個現象。大拆解概念不但可以更好地解釋這個現象，而且可以讓我們更好地了解左右當今經濟走勢的主要因素是什麼，以及今後的走向可能是怎樣的。
我原來就曾強調，在大拆解的背景下，美國與中國面臨的問題是不一樣的。
美國面臨的是供給問題，而中國面臨的則是需求問題。前者的問題是很多東西需要自己來生産，後者的問題是很多東西要重新尋找市場。接着也就可以明白，在大拆解的背景下，美國面臨的是通脹，而中國面臨的則是通縮。
西方在大拆解之後要重建産業鍊，需要形成新的産能，形成新的供給能力，這樣就需要巨額的投資。而在現實中發生的，也正是這樣的情景。有人說，美國制造業投資的超級周期正在開始。特别是重工業正在進行大規模的新投資，以生産電池、太陽能電池、半導體等。
值得注意的是，國外的資金也在大量進入美國。一位研究者這樣說：“當你與南韓、日本和歐洲的公司交談時，他們談論的就是隻想在美國建立業務。”有資料表明，至2023年4月，美國制造業建造新工廠的折年支出達到1890億美元，是2010年代平均水準的三倍。
這有點類似于經濟的重建過程。