在高速增長的新式茶飲賽道中，各家品牌如何在擴大規模的同時，又能長期保有消費者黏性，是接下來走出行業“突圍賽”的關鍵。
文/每日财報 呂明俠
近些年來，随着人們日益豐富的生活和消費更新的大潮來襲，以喜茶、奈雪の茶、蜜雪冰城、滬上阿姨等新茶飲品牌在資本的助力下快速崛起。繼奈雪開放加盟、古茗被傳IPO後，近日茶飲界再迎爆炸新聞——滬上阿姨要赴港IPO了。
事實上，滬上阿姨于7月28日才剛剛獲得新一輪戰略融資，但融資金額未披露，由珠海橫琴知一乾睿投資合夥企業(有限合夥)，嘉禦基金，金镒資本，熠美投資，上海頤玉投資咨詢有限責任公司合投。
據相關消息稱，滬上阿姨拟赴香港IPO，預計今年年底遞交招股書，中信證券和海通國際共同幫其安排推進。對于上市傳聞，滬上阿姨目前仍未正式回應，但在業内專家看來，其IPO已經到了成熟階段。
要知道，目前準備籌備上市的新茶飲品牌可不止滬上阿姨一家，那麼其到底有什麼獨特的優勢和禁锢呢？如果上市成功，又能否走出與奈雪的茶相反的好表現呢？
上市賽道太擁擠
滬上阿姨之外，新茶飲行業目前至少還有6家企業準備排隊IPO，包括蜜雪冰城、茶百道、古茗、霸王茶姬、新時沏奶茶等。
其中，霸王茶姬正在與美國銀行和花旗合作。背景而言，2017年張俊傑與同伴創立了霸王茶姬，提出用茶的“原葉”做奶茶，打造一個國風新中式茶飲，首店在雲南省昆明市五一路亮相，如今門店已超2000家。
此外，茶百道、新時沏正在考慮赴港IPO。今年6月消息就傳出茶百道正在同步籌備赴港股上市，而與其他專注于奶茶的品牌不同，新時沏通過奶茶配炸雞的差異化打法脫穎而出，推出霸王桶、小蠻腰、奶茶配炸雞等産品，定位在7-20元區間。
相比之下，霸王茶姬的規模或許小一些，但其發展迅猛，僅一年的時間就将不足500家的門店數擴張了近四倍。目前，霸王茶姬在馬來西亞、新加坡、泰國等地已開出了70多家門店。
大體來看，除了蜜雪冰城以外，上述幾家新茶飲品牌都有幾個共性。首先，客單價大約在10-20元區間，目标消費者為二三線年輕群體；其次，利潤大多都在10億規模左右；第三，門店擴張模式都以加盟為主，開店數量至少超過1000家。
從融資情況來看，上述幾個品牌也都獲得了融資，且金額不小。茶百道在2023年6月獲得了10億元的融資金額，領投方為蘭馨亞洲，其品牌估值接近180億元；霸王茶姬也進行了2輪融資，2021年B輪融資金額超過3億元；古茗也獲得了兩輪融資，A輪融資投資方為紅杉中國和美團龍珠，兩輪融資金額均未透露；蜜雪冰城則在2021年完成了20億元的首輪融資，品牌估值近200億元。
由此可見，這些沖刺IPO的品牌，不僅在規模上加速擴張，同時也非常受資本的青睐。是以，在如此激烈的競争之下，滬上阿姨能否突出重圍成功IPO，還需拭目以待。
新茶飲第二股難坐穩
自2021年6月奈雪的茶成功登陸港股以來，業内一直盛行着對新茶飲全球第二股的猜想。即便是抛開一衆強勢競争對手之後，對于滬上阿姨來說，上市之路也并不容易。
梳理滬上阿姨品牌發展曆程，自2013年品牌創立後，其就推出了原創的“現煮五谷茶”，飲品價格集中于10-20元，大獲消費者歡迎。然而在2021年，滬上阿姨又從“五谷茶”向“鮮果茶”轉型，以創新産品帶來新的發展機遇，并以此加速了市場開拓的步伐。
早已處于紅海階段的新茶飲市場，其實講不出太多新故事。就模式而言，要麼像一開始的喜茶奈雪那樣，線下擴張采取直營門店，品牌統一管理；要麼像目前國内擁有門店數量最多的蜜雪冰城，直接開放賺加盟商和供應鍊的錢。
而滬上阿姨的布局政策則明顯選擇了後者。從2013年成立開始，早在2014年初，其就已經開始宣布開放加盟。可事實上，這種模式最大的風險點在于，投資者無法對業績給出合理預估。
因為就程式而言，加盟門店直接向總部訂購商品，按合同價格支付采購貨款，最後将采購貨款納入到公司營收。是以一旦公司方為保證業績的高增長，要求加盟商大量采購商品，就很容易形成業績虛假繁榮。是以，對滬上阿姨而言，如何在招股書中說明此模式具有較高的業績真實性及可持續增長性，将會一大看點。
另一方面，即便公司成功上市，能不能解決經營層面的問題，還需另當别論。畢竟，上市意味着企業的獲利壓力更大，因為上市公司的合規要求更高，而中國目前的餐飲企業還處在三高一低（高房租、高人工、高成本、低利潤）的微利之下，很有可能企業扣掉合規的成本以後，所有的利潤都将打水漂。
這個邏輯之下，奈雪的茶亦可算作前車之鑒，自2021年上市以來，其交出的兩份成績單均為虧損，公司市值蒸發了200億。
新茶飲“圈地大戰”白熱化
說到底，對于衆多新茶飲品牌而言，上市隻是另一個開端，并不意味着公司的發展從此會高枕無憂。
2023年2月，中國連鎖經營協會新茶飲委員會釋出的《2022新茶飲研究報告》顯示，大陸新茶飲市場規模從2017年的422億增長至2022年的1040億元，新茶飲門店總數約為48.6萬家。2023年，這一賽道市場規模有望達1450億元。
盡管市場規模保持着增長的趨勢，但實際上競争非常激烈。除6家被爆即将上市的新茶飲品牌外，還有類似于書亦、甜啦啦、COCO、益禾堂等品牌的門店數量均在4000家以上。且主打細分市場的茉酸奶、檸季手打檸檬茶等品牌也成為一股不可忽視的力量。
如今，喜茶、奈雪和樂樂茶均已放開加盟，可以見得的是，2023年及未來的新茶飲賽道隻會更卷，中腰部茶飲也必有一戰。
而在門店層面，滬上阿姨目前并沒有與同為腰部選手的主要競争對手拉開差距。窄門餐眼APP資料顯示，蜜雪冰城門店數以24536家獨占鳌頭，古茗門店數量為7678家，排名第二；書亦燒仙草、茶百道、滬上阿姨鮮果茶門店分别為6874家、6753家、6831家，相差較小。
現階段2023年已經過半，在高速增長的新式茶飲賽道中，各家品牌如何在擴大規模的同時，又能長期保有消費者黏性，是接下來走出行業“突圍賽”的關鍵。
有業内人士認為，未來的競争是全方位的，将會更加考驗品牌在供應鍊整合、成本控制、産品創新、海外市場拓展、市場營銷等各方面的能力。滬上阿姨想在争奪戰中拔得頭籌，恐怕并不容易。