​中潤光學開啟申購：預計IPO市值約21億元，張平華為實控人​

2月6日，嘉興中潤光學科技股份有限公司（下稱“中潤光學”，SH:688307）開啟申購，将在上海證券交易所科創闆上市。據貝多财經了解，中潤光學的發行價為23.88元/股，發行市盈率為65.36倍。

本次上市，中潤光學的發行數量為2200萬股，預計募資總額約為5.25億元，扣除發行費用7918.99萬元（不含稅）後，募資淨額約為4.46億元。本次發行後，中潤光學的總股本為8800萬股，IPO時的總市值約為21.01億元。

而此前招股書顯示，中潤光學計劃募資4.05億元，其中2.69億元用于高端光學鏡頭智能制造項目，5629.24萬元用于高端光學鏡頭研發中心更新項目，8000萬元用于補充流動資金。

根據天眼查資訊，中潤光學成立于2012年8月，是一家以從事非金屬礦物制品業為主的企業。目前，該公司的注冊資本為6600萬元，法定代表人為張平華。穿透股權可知，張平華也是該公司的實際控制人。

據招股書介紹，中潤光學是一家以視覺為核心的精密光學鏡頭産品和技術開發服務提供商，主要産品包括數字安防鏡頭、無人機鏡頭、智能巡檢鏡頭、視訊會議鏡頭、雷射電視鏡頭、智能車載鏡頭、智能家居鏡頭、智能投影鏡頭、電影鏡頭等精密光學鏡頭。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，中潤光學的營收分别為2.84億元、3.34億元、3.96億元和1.88億元；淨利潤分别為2172.09萬元、2624.33萬元、3552.28萬元和1916.50萬元，扣非後淨利潤分别為399.15萬元、2303.84萬元、3215.20萬元和1580.27萬元。

招股書顯示，中潤光學的收入主要來自光學鏡頭産品銷售收入，包括數字安防鏡頭、機器視覺鏡頭（含無人機鏡頭、智能巡檢鏡頭等）及其他新興鏡頭（含視訊會議鏡頭、雷射電視鏡頭、智能車載鏡頭、智能家居鏡頭、智能投影鏡頭、電影鏡頭等）三大類。

其中，數字安防鏡頭的收入貢獻占比最高。報告期内，中潤光學來自數字安防鏡的收入分别為2.68億元、2.77億元、3.33億元和1.40億元，占主營業務收入的比例分别為94.98%、86.87%、86.73%和77.10%。

報告期内，中潤光學的研發費用分别為2195.78萬元、2378.02萬元、3314.40萬元和1908.38萬元，占總收入的比例分别為7.73%、7.11%、8.36%和10.16%。截至2022年6月30日，該公司已獲授權發明專利73項，實用新型專利140項。

智慧芽資料顯示，中潤光學共有321項專利申請資訊，其中發明專利170項，占比52.96%。通過算法分析，中潤光學的專利布局主要專注在正光焦度、負光焦度、透鏡群、變焦鏡頭、鏡片群等技術領域。

值得一提的是，中潤光學的收入十分依賴前五大客戶。報告期内，該公司第一大客戶——大華股份銷售金額占營業收入的比例分别為50.75%、44.23%、41.07%和38.79%，前五大客戶銷售金額占營業收入的比例分别為74.63%、64.05%、60.40%和59.91%，客戶集中度較高。

另外，中潤光學的存貨規模較大。報告期各期末，該公司存貨賬面價值分别為9537.77萬元、7581.79萬元、1.03億元和1.26億元，占流動資産的比例分别為32.78%、28.19%、33.33%和43.95%。

中潤光學在招股書中表示，該公司還具有跌價風險。報告期内，該公司存貨跌價準備的餘額分别為1156.12萬元、1742.64萬元、1846.48萬元和1881.44萬元，占各期末存貨賬面餘額的比例分别為10.81%、18.69%、15.25%和12.98%。

另據招股書披露，中潤光學2022年1-9月（前三季度）的營收為2.73億元，較2021年同期的2.56億增長6.70%；淨利潤2451.54萬元，較2021年同期的1142.95萬元增長114.49%；扣非後淨利潤1963.95萬元，較2021年同期的淨利潤994.21萬元增長97.54%。

同時，中潤光學預計該公司2022年的營收為3.98億元至4.15億元，同比增長0.38%至4.67%；預計淨利潤3800萬元至4250萬元，同比增長5.70%至18.22%；預計扣非淨利潤3250萬元至3700萬元，同比增長1.08%至15.08%。

本次上市前，張平華直接持有中潤光學37.2137%的股份。同時，張平華擔任該公司股東嘉興尚通的執行事務合夥人，其通過嘉興尚通控制中潤光學8.0146%的股份。據此，張平華合計控制中潤光學45.2283%的股份，為該公司控股股東和實際控制人。

據招股書披露，張平華為中潤光學董事長兼總經理。除了張平華外，該公司其他直接持股5%以上股東包括嘉興尚通、甯波易辰、寶通辰韬、徐海英、上海沣時揚、上海沣敏揚、希揚璞信、常州沣時揚和沈文忠等。

其中，甯波易辰直接持有中潤光學4.6452%的股份，寶通辰韬直接持有該公司1.4572%的股份，徐海英直接持有該公司0.7141%的股份。由于甯波易辰和寶通辰韬實際受徐海英控制，上述三位股東合并計算後持有該公司6.8165%的股份。

同時，上海沣時揚直接持有中潤光學1.7889%的股份，上海沣敏揚直接持股1.7889%，希揚璞信直接持股1.5673%，常州沣時揚直接持股1.4572%。由于上述四家企業均受中潤光學董事楊希控制，合并計算後持有該公司6.6023%的股份。

此外，沈文忠持股6.2295%，陸高飛持股4.2137%，銀河源彙（SS）持股3.643%，杭州華睿持股2.9387%，蘇州方廣持股2.4489%，劉斐持股2.1311%，杭州荷塘持股1.9591%，張明鋒、金凱東均分别持股1.8510%。