導讀：
珠江滔滔，不舍晝夜。
在時間的洪流中，風流終被裹挾而去，唯價值沉澱。
何謂價值？《資本論》賦予了其政治經濟學的基本定義：凝結在商品中無差别的人類勞動，而在證券投資領域，價值通常是在說企業内在價值和市場賦予其價格之間的關系。
好公司需要日積跬步打造護城河，好生意需要千錘百煉形成強壁壘。好價格，也需要在市場的波動中等待時機。價值投資背後，凝聚着時間的結晶。
我們邀請到廣發基金的基金經理，請他們分享對于時間的認識，對價值的思考。
讓我們，以時間的名義，為時間正名。
讓我們，以價值的名義，為價值賦能。
珠江滾滾，一江春水向東流！
英國科幻作家道格拉斯·亞當斯提出了科技三定律：第一條，任何在我出生時已經有的科技，都是世界本來秩序的一部分。第二條，任何在我15到35歲之間誕生的科技，都是改變世界的革命性産物。第三條，任何在我35歲之後誕生的科技，都是違反自然規律要遭天譴的。
這段充滿智慧的話，提醒我們要以敏銳的眼光和開放的心态看待新科技新事物。
目前由OpenAI引領的通用人工智能AGI科技浪潮，技術疊代進步和應用創新像生物大爆發一般日新月異。它不像以前的自動駕駛、虛拟現實等新科技那樣需要我們暢想未來，為技術成熟和應用落地等待十年、二十年。目前，通用人工智能剛越過技術奇點，展示出超越Gartner曲線的爆發增長路徑。預計在未來一兩年，我們就會看到人工智能賦能和變革各行各業，國民級應用或将全面鋪開。
不是AIGC，是通用人工智能AGI
現在正在改變世界的東西不叫AIGC（即AI Generated Content“人工智能生産内容”），而是叫通用人工智能AGI（Artificial General Intelligence）。
AIGC是中文網際網路圈和投資圈最常見的用詞，是一種具體應用（産生内容，如寫文章和作畫），是應用和商業模式的思維。而通用人工智能AGI描述的是一種底層的通用能力，是一種能夠在各種領域和任務中表現出與人類相媲美或超越人類智能水準的系統，是科技創新改變世界的思維。AGI不局限于任何具體應用，而産生内容隻是無數可能應用的其中一類。OpenAI創始人山姆·阿爾特曼和首席科學家伊利亞的訪談中，自始至終談的都是通用人工智能AGI，事實上OpenAI從2015年創立開始就是AGI的堅定信仰和支援者。而AIGC是李彥宏個人創造的詞彙，是UGC（使用者産生内容，如微網誌）和PUGC（專業使用者産生内容，如B站）商業模式思維的延續。海外并不存在AIGC這個詞，用這個詞概括這一輪科技浪潮過于局限偏頗而且沒有觸及本質。
此外，通用人工智能面臨的輿論和政策環境會遠遠好于區塊鍊和元宇宙。如果脫去技術外殼，區塊鍊和元宇宙的内在價值觀是去中心化，是脫實向虛，是平行世界; 但通用人工智能是一種生産力工具或者基礎設施，類似蒸汽機、電力、網際網路，可以賦能各行各業，提高全社會生産效率。通俗地說，元宇宙是使用者體驗型的，是拿來玩的；通用人工智能是工具，是拿來用的。我們可以沒有元宇宙，但是不能沒有通用人工智能。
由OpenAI引領的通用人工智能大模型，與以前小模型時代的差別可以這樣類比：小模型相當于嬰兒剛出生就定好專業，一輩子隻學這一個學科、一項技能，好處是在具體領域裡更容易出成果，缺點是有很強的局限性，面對新問題就無能為力了；大模型相當于從出生到國小中學再到大學，都沒有确定具體專業，而是接受廣泛的通識教育：理科的數學實體化學，文科的曆史地理等，什麼都學。大模型訓練好之後，相當于接受過哈佛大學通識教育的一個畢業生，它掌握了一種可以用來靈活分析問題和解決問題的通用基礎能力：自然語言了解能力、邏輯推理能力、演繹泛化能力等，而不局限于某個具體的領域和應用。是以，小模型是應對明确定義的某個具體問題（比如下棋、翻譯、面部識别等），而通用人工智能大模型是一種底層的通用能力，可以靈活地分析解決新問題。
通用人工智能科技革命對世界的影響可能超過蒸汽機、電力、網際網路的總和。目前海外和國内對人工智能有不同的核心議題。海外的核心議題是人工智能對人類的安全威脅，OpenAI正在不遺餘力去打造非常重視人工智能時代安全保障的形象，尋求引領監管标準和行業規則制定的主導權，以減輕輿論和監管政策壓力。而國内的核心議題更多是自主可控：海外通用人工智能科技浪潮可能帶來全社會生産效率提升，我們國内需要突破卡脖子的環節，追上人工智能最先進的科技進展。
通用人工智能或将湧現國民級應用
科技發展的節奏通常都會符合Gartner曲線：先是科技突破帶來強預期，然後蟄伏等待，最後産業化落地。對于虛拟現實、元宇宙、自動駕駛、機器人等新科技，從實驗室技術突破和創新概念，到大規模産業化落地，都需要很多年的漫長等待。但OpenAI引領的通用人工智能，從2022年底ChatGPT橫空出世展現出強大能力，到産業化落地隻需要幾個月：以New Bing和Office Copilot等為代表，類似于生物大爆發一般迅速湧現出很多新應用。這或許表明，通用人工智能在缺乏社會普遍關注的環境下，已經悄悄完成了科技突破和蟄伏等待的階段，正式越過科技奇點并進入應用大爆發的時代。
通用人工智能技術的發展浪潮，對資本市場的影響可以劃分為四個階段：國内政策高度和海外科技趨勢共振；監管和應用落地；國民級應用出現，滲透率迅速提升；收入和利潤兌現。資本市場對通用人工智能最充滿熱情的主升浪階段，可能會出現在國民級應用誕生的時候：在幾個月到一年的時間裡，通用人工智能賦能的爆款應用的滲透率可能從個位數迅速提升到百分之六十以上，類似2013年微信滲透率的快速上升代表移動網際網路時代的到來。
如果不算程式設計、繪畫、教育等垂直領域，隻讨論所有人都能使用到的國民級應用，我認為會很快出現在三個方面，按時間先後順序分别為：資訊搜尋和浏覽輔助、辦公軟體、個人智能助理。目前摩爾定律和算力晶片擴産節奏都跟不上大模型訓練推理帶來的算力需求迅猛增長。在大模型全面鋪開和降本之後，這些以通用人工智能為技術底層的應用變革已經不再是對未來遠期的規劃暢想，而是可以很快實際落地并成為日常工作生活離不開的國民級應用。
資訊搜尋和浏覽輔助可能是以最新版New Bing的形态，頁面左側是搜尋和資訊浏覽，右側一直有人工智能對話的視窗，輔助使用者對資訊進行歸納總結、了解、問答和再創作。辦公軟體類似Office Copilot的形式，使用者可以用自然語言提需求的方式完成絕大多數文檔工作，極大提高工作效率，不使用人工智能辦公軟體的打勞工會迅速失去競争力。以上兩個應用都有可能在今年年底之前成為大多數人每天使用的國民級應用。
接下來可能出現的國民級應用是個人智能助理。人類工具始終向使用難度和門檻降低、使用方式簡單的方向演化，伴随人和機器互動方式的變革，實作真正優雅簡潔的體驗：用自然語言的方式在同一個對話框解決所有需求（背景自動調用各種各樣的能力接口）。這就成為真正的個人智能助理，類似“鋼鐵俠”電影裡的賈維斯。使用者不需要學習任何軟體的具體使用方法，也不需要了解具體實作過程以及要調用哪些功能，隻要用自然語言的方式提出需求就行。當我們習慣這樣的使用者體驗之後，再回頭看現在的手機APP時代，會感覺充滿了大工業時代的粗放感，就像我們現在看到以前老式電視遙控器上面布滿密密麻麻幾十個按鈕的感受一樣。
通用人工智能率先變革軟體、遊戲等垂直行業
對于通用人工智能，人們都在做頭腦風暴：它可以改造什麼應用和行業？其實更好的問題是：它不能夠做什麼？作為一種底層通用的基礎能力，通用人工智能最終可能會變革所有行業，但時間上存在先後順序。目前看來，通用人工智能可能最先對軟體和遊戲等垂直行業帶來明顯的改變。
通用人工智能時代将帶來軟體價值量的提升。To C軟體絕大多數功能的使用率很低，學習門檻高（比如Office套件，絕大多數人可能隻用了很簡單的一點功能，大量進階複雜的功能隻有很少人使用）。在接入通用人工智能後，使用者可以用自然語言的方式直接提出需求，軟體了解需求後自動調用所有可能的進階功能，最終滿足客戶需求。是以，對于To C軟體來說，占比90%以上的、以前很少使用的功能現在需要重新定價。另外，To B軟體行業在國内長期發展不盡如人意的原因主要是：工程師紅利，IT人力成本相對較低，是以IT成本傾向内部化；要求大量定制化服務，項目制占比高。而帶有通用人工智能、自然語言互動能力的To B軟體，會一定程度上克服上述問題。
通用人工智能時代軟體價值量的提升，本質上是預算的再配置設定：從人力成本向軟體預算轉移。OpenAI的CEO山姆·阿爾特曼提出OpenAI不會與下遊各行各業的應用競争，而是會專注于提供人工智能底層技術支援，培養應用生态圈。MaaS（模型即服務）的架構讓大模型公司和垂直行業應用公司可以在各自保護自身核心利益的前提下，找到提升大模型在垂直領域專業能力的合作方法。
對于遊戲行業，除了降低開發成本之外，人工智能還會給遊戲體驗帶來巨大變革。斯坦福一個研究團隊用人工智能NPC搭建社會實驗，模仿人類社會活動，這些NPC表現出驚人的智能和豐富的“個人”生活。玩家可以獲得真人般的互動感受，沉浸感提升巨大，實作類比電視劇《西部世界》的體驗，這或是真正的開放世界遊戲。通用人工智能的飛速發展讓元宇宙概念提出的暢想成為可能。林毅夫談起人工智能時提到：“未來人類每周可能隻需工作一天”，那麼多出來的時間就可以進行遊戲等個人休閑娛樂。
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