中國基金報 晨曦
“一案雙查”、“一案深查”，交易商協會又出手了！
6月5日，交易商協會官網資訊顯示，因在四平城投相關債務融資工具的發行中存在多方問題主承銷商光大證券被予以嚴重警告、責令改正。兩家投資人吉林銀行和億聯銀行也被通報批評、責令改正。
從事由上來看，主要是由于兩家投資人向四平城投收取大額财務資助，在票面利率之外收取其他費用，幹涉了債務融資工具的發行利率，違背了發行公平、公正、公開的原則。而光大證券作為主承銷商明确知悉上述行為，且存在發行定價未遵循公正原則、承銷方式披露不準确等問題。
在此之前，四平城投及公司董事長已先行被交易商協會調查并予以通報批評。本着“一案雙查”、“一案深查”的原則，今年3月底，交易商協會對上述涉及發行環節違規的金融機構啟動自律調查。
來看詳情——
違規收取發行人資金以達到預期投資收益首先來看吉林銀行、億聯銀行兩家投資人存在的問題，主要是系違規收取發行人大額财務資助，以達到預期投資收益。
交易商協會指出，億聯銀行作為四平市城市發展投資控股有限公司相關債務融資工具的投資人，在債務融資工具票面利率之外，另行收取四平城投提供的收益補差款，以達到預期投資收益。
類似的，吉林銀行在債務融資工具票面利率之外，以“資金監管賬戶費”的名目收取四平城投提供的其他費用，以達到預期投資收益。
交易商協會指出，上述相關行為幹涉了債務融資工具的發行利率，違背了發行公平、公正、公開的原則。
根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，交易商協會對吉林銀行、億聯銀行均予以通報批評，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。
發行承銷多處違規光大證券被嚴重警告再來看主承銷商光大證券，相比兩家投資人而言，光大證券的問題顯然更為嚴重。
交易商協會指出，光大證券作為四平市城市發展投資控股有限公司相關債務融資工具的主承銷商，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：
一是明确知悉并具體參與兩家投資人向四平城投收取大額财務資助的操作，推動相關債務融資工具的違規發行，幹涉了債務融資工具的發行利率，違背了發行公平、公正、公開的原則。
二是自律問詢階段提供資訊不真實、不準确、不完整。
三是發行定價工作未遵循公正原則，未同發行人簽署簿記建檔利率區間确認書。
四是發行方案關于承銷方式的披露不準确。
根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，交易商協會對光大證券予以嚴重警告，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。
發行人已先行被查公司+董事長被批評警告
在主承銷商和投資人之前，交易商協會已先行對發行人四平城投做出自律處分。
Wind資訊顯示，四平市城市發展投資控股有限公司于2020年發行“20四平城投PPN001”、“20四平城投PPN002”兩隻非公開定向債務融資工具，發行規模分别為3.5億元、4.5億元，票面利率為7.48%，期限3年；主承銷商為光大證券和中信銀行，二者主承金額分攤比例為3:2。
今年3月，交易商協會公布自律處分資訊顯示，四平城投作為債務融資工具發行人，存在三項違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：
一是針對“20四平城投PPN001”“20四平城投PPN002”發行，向投資者提供财務資助，兩期債務融資工具發行利率未客觀反映其實際利率水準。
二是較大比例募集資金未按約定用途使用，未提前披露募集資金用途變更公告。
三是2020年、2021年年度報告中關于募集資金使用情況的資訊披露不準确。
基于此，交易商協會對四平城投予以警告，并對其董事長、法定代表人、時任資訊披露第一責任人徐學峰予以通報批評。
本着“一案雙查”、“一案深查”原則，3月底，交易商協會對4家涉及發行環節違規的金融機構啟動自律調查。除富國資産管理（上海）有限公司協助相關發行人直接或者間接認購自己發行的債券的問題尚未公布調查結果外，與四平城投相關的主承銷商和投資人均已調查完畢。
年内交易商協會頻繁出手
四平城投的案件隻是個開始。進入二季度以來，交易商協會連續對多家金融機構啟動自律調查，機構範圍既包含國有大行、股份行，也包括中小銀行、券商、資管等。
4月4日，交易商協會對工商銀行啟動自律調查。交易商協會在日常監測工作中發現，工商銀行主承銷的多期債務融資工具發行定價嚴重偏離市場合理水準，幹擾了市場秩序，涉嫌違反銀行間債券市場自律管理相關規定。
5月9日，交易商協會針對中國進出口銀行金融債券發行涉嫌違規行為，以及中國民生銀行股份有限公司承銷業務涉嫌違規行為開展自律調查。
5月11日，交易商協會對建設銀行啟動自律調查。較為特别的是，該次自律調查系基于監管部門回報線索，交易商協會對建設銀行債務融資工具承銷業務涉嫌違規行為開展自律調查。
5月31日，交易商協會官網通報顯示，交易商協會對7家機構啟動自律調查，包括長城國瑞證券、渤海證券、國聯證券、國融證券等多家券商在内。
從違規事由上看，交易商協會主要就近期市場中存在的債券違規代持、債券“自融”、發行定價偏離市場水準等行為展開查處。下一步，交易商協會将繼續加強銀行間市場交易自律管理，制定完善相關自律規則，加大違規交易查處力度，不斷淨化市場環境，維護市場正常運作秩序。
編輯：艦長
稽核：許聞