5月25日，英偉達釋出了2024财年一季度财報。英偉達财年為每年的2月1日至第二年的1月31日，本次釋出的一季報是指從2月1日到4月30日的業績表現。
财報顯示，英偉達在2024财年第一财季中，收入為71.92億美元，同比下降13%，環比增長19%；淨利潤為20.43億美元，同比增長26%，環比增長44%；其中遊戲業務收入為22.4億美元，同比下降38%，環比增長22%；資料中心業務收入為42.8億美元，同比增長14%，環比增長18%；可視化業務收入為2.95億美元，同比下降53%，環比增長31%；汽車業務收入為2.96億美元，同比增長114%，環比增長1%。此外，英偉達的毛利率為64.6%，與上年同期的65.5%相比下降0.9個百分點，與上一季度的63.3%相比上升了1.3個百分點。
業界普遍認為英偉達本次的财報超出市場預期，尤其是公司資料業務表現亮眼更受到市場的關注。作為整個AI大潮的算力基礎，英偉達的A100和H100 GPU（圖形處理器）已成為搶手貨，也為公司貢獻了大部分的利潤。
事實上，在2017年加密貨币暴漲階段，作為加密貨币“礦工”不可或缺的裝置，顯示卡讓英偉達賺得盆滿缽滿，股價也一路飙升。2020年，随着元宇宙的興起，作為圖形運算的主力，又成為元宇宙不可或缺的基礎設施。雖然後來“币圈”的崩盤和元宇宙的逐漸沒落，讓英偉達股價跌到階段性低點，但ChatGPT掀起的人工智能熱潮讓英偉達打了個漂亮的“翻身仗”。
在本次财報披露前夕，華爾街大行已經紛紛上調了英偉達評級。彙豐銀行釋出研報稱，将英偉達評級從“減持”上調至“買入”，并将目标價從175美元上調至355美元；花旗分析師将英偉達目标價從245美元上調至305美元，并維持“買入”評級。
财報釋出後，華爾街大行更是将公司股價進一步調高，高盛将目标價從275美元上調至440美元、摩根大通将其目标價從250美元上調至550美元，巴克萊将英偉達目标價從275美元上調至500美元，富國銀行将英偉達目标價從320美元上調至450美元。
不過，一向标榜專注于投資前沿科技創新的“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）卻在今年1月初就清倉了所持的英偉達股票，被稱為“完美錯過”了本次英偉達的狂飙行情。資料顯示，2022年10月，當英偉達從底部（130美元/股）開始反彈時，“木頭姐”的旗艦基金還持有75萬股英偉達股票，而到去年11月的頭寸已經大幅削減至3.9萬股左右，今年1月徹底清倉。
今年2月份，英偉達當時的股價在234美元左右，市盈率約50倍，“木頭姐”就表示英偉達的估值非常高。而在近日，伍德為其在英偉達股價飙升160%之前抛售該股的決定進行了辯護，稱計算機晶片行業的盛衰周期帶來了風險。伍德稱，讓她做出抛售決定的是英偉達高達25倍的市銷率。相比之下，費城半導體指數成分股公司的市銷率約為6倍，而微軟的市銷率約為12倍。
伍德表示“早在2014年，當大多數投資者認為5美元左右的英偉達隻是一隻PC遊戲晶片股票時，方舟投資公司的研究就指出，英偉達是首要的AI股票。如今，該股上漲了約80倍，投資者似乎認為英偉達是唯一的人工智能投資對象。然而，按照今年預期營收的25倍（市銷率）計算，英偉達的定價還是走在曲線前面。”
有不少分析師與伍德站在一條戰線上。他們認為，自疫情爆發以來，英偉達的股價一直處于溢價狀态，而在最近的AI炒作中，這一溢價幅度看起來更加明顯。
此外，伍德還列出了她認為未來潛力巨大的公司，她稱，“擁有遠見卓識的上司者、強大的全球分銷、以及大量高品質專有資料池的公司，應該會成為AI的大赢家，未來幾年（這種公司）的營收和盈利将遠遠超出預期。”基于上述觀點，伍德又一次看好特斯拉，“在我們看來，特斯拉是近階段AI領域的最明顯受益者。”她同時表達了對Meta的青睐，認為人工智能的“真正遊戲”實際上是在軟體方面。
她表示：英偉達每賣出1美元的硬體，軟體供應商、SaaS供應商就會産生8美元的收入。方舟基金已經轉向了“下一個目标”，正在關注那些和英偉達在我們開始買入時狀況差不多的軟體提供商。
作者：張曙
編輯：張添翼
監制：王俊稷
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