持續專注電源管理晶片 虛拟IDM龍頭傑華特産品更新實作高速增長

4月底，國内虛拟IDM龍頭傑華特釋出了2022年年報，公司實作營業收入14.48億元，同比增長38.99%，實作歸母淨利潤1.37億元。其中，DC-DC晶片實作營業收入7.58億元，收入占比達52.37%，同比增長102.39%，實作翻倍式跨越。

傑華特堅持虛拟IDM模式，憑借自身在技術研發、産品布局、供應鍊打造、品質管理等方面的優勢，在電源管理模拟晶片領域形成了多品類、廣覆寫、高成本效益的産品建設體系。

産品向全品類拓展

據2022年年報，傑華特是以虛拟IDM為主要經營模式的模拟內建電路設計企業，專業從事模拟內建電路的研發與銷售，主要采用自有的國際先進的工藝技術進行晶片設計制造。具備包括晶片和系統設計技術、晶圓制造技術在内的完整核心技術架構。

目前，傑華特産品以電源管理模拟晶片為主，在電源管理晶片領域擁有業界領先的全品類産品設計開發能力與産品覆寫廣度，并逐漸拓展信号鍊晶片産品。電源管理晶片産品包括AC-DC、DC-DC、Linear Power、BMS等類别并擁有40餘條子産品線，信号鍊晶片包括線性晶片、轉換器晶片、接口晶片、時鐘晶片等差異化高端産品。

細分來看，傑華特基于自主工藝平台的晶片設計，可提供寬電壓、低能耗、高成本效益的AC-DC産品。公司推出了高性能原邊控制器和通用原邊控制器晶片、控制器和驅動及氮化镓多合一晶片、新一代MOS內建同步整流晶片等産品。

其中，傑華特推出的具有自主知識産權的AHB（不對稱半橋）控制器，具有極高的功率密度，适用于中大功率快充擴充卡應用，是該領域最具競争力的方案之一，目前在全球範圍内隻有極少數廠商能夠推出該方案。另外，公司的氮化镓相關産品開發進展較好，已經形成較完善的産品布局。

DC-DC産品方向，傑華特通用DC-DC産品疊代成功，進一步擴大市場占有率；大電流DC-DC在計算和通信等領域獲得更多客戶的認可，出貨量進一步放大；DrMOS（智能功率級子產品）系列繼續推出了多個料号，在計算和伺服器領域獲得客戶的認可，開始大批量供應；在汽車領域，公司量産了首顆車規級産品，應用于智能座艙和輔助駕駛。

據悉，DC-DC晶片産品應用領域廣泛，覆寫汽車電子、通訊電子、計算和存儲、工業應用、消費電子等衆多應用場景，具體細分市場包括通訊和伺服器、筆記本電腦、安防、電視機、STB/OTT盒子、光數據機、路由器等。

傑華特的全品類産品布局有利于打開市場增量，大幅提升了公司抗風險能力。多品類多層次的晶片發展格局、多元化的應用領域布局可以為客戶提供模拟晶片方面的系統性解決方案，滿足客戶一站式采購服務需求。

研發投入大幅提升

作為虛拟IDM經營模式下的內建電路晶片設計公司，産品設計研發環節為傑華特的業務核心。據2022年年報，公司研發投入合計3.05億元，同比增長53.46%，占營業收入比例達21.05%，同比增加1.98個百分點。截至報告期末，公司研發人員增加至407人，同比增長44.84%，研發人員占員工總數的62.91%。

內建電路設計行業是智力密集型行業，人力資源是內建電路設計企業的發展基礎，是縮小國内外內建電路設計行業發展差距的關鍵要素，傑華特高度重視研發團隊的建設與研發人員培養，通過内部積極培養以及外部引進人才等多種方式，已形成了一支具有競争力的高素質人才隊伍以保持公司的持續競争力。

傑華特核心研發團隊擁有國内外知名大學教育背景，并具有在國際領先模拟內建電路廠商長期一線工作的經驗，專注從事電源管理晶片、信号鍊晶片等主流模拟內建電路領域的深入研究，對于工藝研發與晶片設計皆有深刻的了解和豐富的經驗。

公司始終堅持自主研發模拟晶片，形成了多項應用價值大、市場前景廣的核心技術，并圍繞核心技術建立了嚴密的知識産權體系。公司核心技術均具有自主知識産權，權屬清晰。截至報告期末，公司已形成15項核心技術。核心技術已申請國内外專利985項，實用新型專利313項。已獲得有效國内外專利447項，實用新型專利262項，內建電路布局設計登記證書50項。

在傑華特未來三年的發展規劃中，随着募集資金投資項目的開展，公司研發創新能力将進一步得到增強，将更加明确具體地實施研發創新“兩步走”計劃：一方面，對已規模化生産的成熟産品進行技術改造更新，提升産品性能并降低産品成本，提高産品市場競争力及市場佔有率；另一方面，公司基于市場調研與客戶回報，将布局新興領域的産品研發，以期擴大公司産品線覆寫廣度，把握未來新興領域的行業發展機會。

自有工藝體系優勢

随着下遊需求的進一步發展和電子裝置的愈發精細化，晶圓廠的現有工藝越來越無法滿足模拟晶片對性能和功能上的要求。是以，自建工藝平台已成為行業内主流模拟內建電路廠商的必然選擇。

傑華特旨在突破行業固有工藝水準限制，利用國内晶圓廠現有資源，組建工藝研發團隊，根據産品需求針對性研發特定工藝，使工藝制造水準與晶片開發需求相比對，以實作晶片最優成本效益。

目前，傑華特借鑒了國際領先的模拟晶片公司的發展經驗以及研發模式，主要采用虛拟IDM模式，在主要合作晶圓廠均開發了國際先進的自有BCD工藝平台用于晶片設計制造，公司将自研工藝技術的疊代更新作為自身發展的核心競争力之一。

傑華特掌握的自研工藝技術不僅能夠提供長期技術優勢，通過工藝優化更好提升産品性能，切入通訊電子、汽車電子等新興應用領域，亦能夠形成成本優勢，增強産品競争力，是公司與國際龍頭廠商進行競争的重要支撐。

同時，傑華特已在國内主要晶圓廠建構了0.18微米的7-55V中低壓BCD工藝、0.18微米的10-200V高壓BCD工藝、0.35微米的10- 700V超高壓BCD工藝等三大類工藝平台，各工藝條線均已疊代一至三代，初步形成了系統的自研工藝體系。

基于工藝的差異化，快速響應設計需求，提高了産品的競争力和盈利能力。同時，憑借自有工藝以及出色的研發設計能力，傑華特已建構了擁有1000款以上可供銷售晶片産品型号的産品供應體系，研發的多款産品已處于國際先進水準。

實作模拟晶片行業國産替代

根據世界半導體貿易統計協會的資料，從2012年至2023年，全球模拟內建電路銷售額從393億美元預計增長至910億美元，年複合增長率超過75.00%。中國市場對模拟內建電路的需求量逐漸擴大，目前大陸的模拟市場需求占全球比例已超過50%，是全球最主要的模拟晶片消費市場。

随着中國模拟晶片設計公司的快速成長與國家産業政策的助推，模拟晶片設計産業呈現出由海外向境内轉移的趨勢。

一方面，在消費電子市場，由于該行業準入門檻相對較低，競争較為激烈而利潤率偏低，國内晶片設計公司憑借相對較低的價格競争優勢，逐漸搶占消費電子市場佔有率，進而實作進口替代。

另一方面，在工業級、汽車級等高利潤市場，國内晶片設計公司通過不斷精進技術水準，将産品性能做優做強，于特定細分領域逐漸達到世界先進水準，在競争優化中實作國産産品的進口替代。

傑華特憑借自身良好的工藝研發技術與優質的模拟晶片産品，建構了穩定的供應鍊體系與下遊客戶群體。就供應鍊體系而言，公司與國内主流晶圓廠合作，進行BCD制造技術的調試，在實作公司産品制造技術提升的同時與上遊晶圓廠建立了良好的合作關系。

就客戶群體而言，傑華特産品的應用範圍涉及汽車電子、通訊電子、計算和存儲、工業應用、消費電子等衆多領域，已成功進入各行業龍頭企業的産品供應體系，樹立了良好的品牌形象。

另據華西證券研報，目前随着國内CPU廠商的日漸崛起，其對于計算電源産品也提出了需求。目前由于國産CPU廠商技術發展相對緩慢，其電源架構體系通常參考Intel等海外知名CPU廠商，對于已進入Intel VRM體系的傑華特而言，未來有望優先打入供應鍊體系。文/袁桦

每日經濟新聞