記者：舒東尼 編輯文多
9月7日晚，凱凱實業宣布拟收購控股股東的部分物業。該公司表示，将利用此次購房擴大醫療行業業務布局，探索開設自營醫療機構的可能性。顯然，主營行業持平，行業全年淨利潤下滑的狀态，是重新強調"大健康"行業。
近日，《每日經濟新聞》記者走訪了該産業開盤時拟購買的部分房産所在地，被中介機構告知，相關房産已經空置多年。公司本身在公告中也提到，由于自營醫療機構的開業受外部環境、市場變化、行業政策、醫生資源和消費習慣等因素影響，同時需要經過嚴格的項目和政府審批程式，購買上海市靜安區武定路1142号等房地産的具體業務尚未确定。
這項投資是否會為凱凱實業帶來預期的效果還有待觀察。
上海市靜安區武定路1134号、1132号大門已關閉 圖檔：舒東尼 記者
<h2>據說有些房産已經空置多年</h2>
9月7日晚，凱凱實業宣布，公司及其全資子公司上海雷雲藥西有限公司（以下簡稱雷雲社）拟從公司控股股東上海凱凱（集團）有限公司購買位于上海市靜安區武定路和江源西路的兩處物業。兩處物業的面積分别為4013.7平方米及3668.76平方米，估計分别為1.4億元及1.1億元。
其中，位于上海市靜安區武定路的物業包括1130 1樓，1132樓，1134樓，1136樓，1138（1138-1）1樓，1142 1至2樓。位于江源西路的物業将于2019年7月由雷雲租賃，用于其北診所的醫療業務。
聲明稱，該交易總額不超過2.5億元人民币，占公司最近一個财政年度經審計的淨資産的48%。
兩份房産所有權證書的所有者是凱凱集團，持有凱凱實業26.51%的股份，是上市公司的最大股東。凱凱集團2018-2020年收入分别為人民币17.42億元、17.67億元和16億元，三年淨利潤分别為人民币384.619億元、5095.45萬元和458.868億元。2021年上半年，凱凱集團實作營業收入7.78億元，實作淨利潤2167.46萬元。
9月13日上午，《每日經濟新聞》記者來到上海市靜安區武定路，現場看到：武定路1130-1138号并排，車門關閉（見下圖）。1138号門貼有"靜安區産權糾紛人民調解委員會"标志，1136号門仍貼有菊花服裝"特價"廣告，以及房東租房廣告。
上海市靜安區武定路1130-1138号 圖檔來源：舒東尼
附近的幾家企業和房地産經紀人表示，它已經空置了好幾年，還沒有被出租。"他們不租房，他們隻在檢查時才開門......"對面的一位連鎖勞工說。
據七仙寶資料顯示，武定路1130号位址注冊了上海杏花大廈食品營銷有限公司、上海靜安社群平安建設服務中心等機構。武定路1136号有上海靜安區小辰晨裝店，武定路1138号為上海茂雲實業有限公司靜安分公司，1142樓1至2層有上海靜安區住房安全與住房管理局職工技術協會。但根據商業資訊，大多數商店和機構在2013年至2014年期間已被登出。
凱凱實業表示，購買上海市靜安區武定路1142号等物業的主要目的是全面推進"大健康戰略"，實施醫藥、醫療、醫療三驅發展戰略，利用該物業拓展醫療行業的業務布局， 探索開設自雇醫療機構的可能性。
不過，該公司也表示，由于自營醫療機構開業受外部環境、市場變化、行業政策、醫生資源和消費習慣等因素影響，同時需要經過嚴格的項目和政府審批程式，購買上海市靜安區武定路1142号等不動産的具體業務尚未确定。
此外，新自營醫療機構初期投資大，潛伏期長（一般為3~5年的投資回收期），營運前期的折舊成本和裝修成本會對公司利潤産生負面影響。凱凱實業預計未來将繼續加大對醫療保健業務領域的投資，短期内投資收益難以顯現。
<h2>為出售股份籌集資金</h2>
房地産工業收購開啟的消息立即引發了投資者的熱烈讨論。有投資者留言："2.5億元購買房地産，且是商業地産流動性較差，能否收回成本不得而知。"也有投資者認為，'2.5億美元是購買無利可圖的房産，因為這是一筆相關的交易，應該以成本價出售給上市公司"。
投資者的擔憂可能源于凱凱實業近年來的總體表現。
2018年至2020年，凱凱實業營業收入分别為8.78億元、8.7億元和7.62億元，分别同比增長-8.79%、-0.82%和-12.47%。全年淨利潤也呈現負增長态勢，2018-2020年淨利潤分别為3523.43萬元、2197.63萬元和1367.48萬元，同比增長-9.03%，-37.63%，-37.77%。
作為一家擁有"凱凱"和"雷雲上"兩個老字号的上市國有企業，對于業績低迷，凱凱實業在其2020年年報中表示，近年來，該公司的服裝和醫藥兩大行業受到全球經濟等因素的逐年負面影響。解決方案在哪裡？年度報告中反複提到"轉型健康"一詞。
最新财務資料顯示，2021年上半年，公司實作營收3.36億元，同比歸屬于上市公司股東的人民币3922.2百萬元（約合人民币20.226億元），同比減少581.337億元（14.75%）。但值得一提的是，4月28日，凱凱實業宣布已獲得靜安區國有資産監督管理委員會290萬元的政府補貼，占公司最近一财年經審計歸屬于上市公司股東的淨利潤的21.21%。
在宣布拟購買房地産的同時，凱凱實業還釋出了《關于拟授權出售股票資産的公告》，拟在适當的時候以不低于初始投資成本的價格，通過二級市場交易出售公司及其子公司持有的國内A股上市公司的已發行股份。
根據公告，凱凱實業目前持有四家上市公司的流通股，甘業咨詢（000779，深圳），上海銀行（601229，上海），愛建集團（600643，深圳），新華傳媒（600825，深圳），初始投資成本約為1054.2萬元，920.2百萬元，1.402億元，642，000元，對應股份數量約623.79萬股， 148.95萬股，96.5萬股，1.188億股。
圖檔來源：釋出螢幕截圖
截至9月17日收盤，甘氏咨詢、上海銀行、愛建集團、新華傳媒的股價分别為8.65元/股、7.35元/股、7.31元/股、4.20元/股。按上述持股情況計算，凱凱實業在四家公司的相應市值分别約為5395.78萬元、1094.78萬元、705.4百萬元和49.9萬元。
據記者計算，凱凱實業持有的上述四家公司股份的初期投資總成本約為1166.666萬元，截至9月17日收盤時持有的股份總市值為6611萬元，浮動利潤為544.34萬元， 賺取4.67倍。
關于股份的出售，凱凱實業表示，此次交易有利于提高公司的資産流動性和效率，優化公司的資産結構，滿足公司未來發展的資金需求，促進公司持續健康發展。據《北京商報》此前報道，對于出售股份的資本使用，凱凱實業秘書從業人員明确表示，公司将投資健康産業。這符合公司提議購買的不動産加上大小大健康隻是回聲。
根據公告，兩處房産的總購買價格估計不超過2.5億元，即使清算超過6000萬元的股票使用，仍然存在1.83億元的資金缺口。再看行業報告資料，賬戶資金隻有2.34億元。
對于不富裕的凱凱來說，短期内無法回報的投資似乎并不是急需的優質資産。
2.5億元的房地産支出是否會造成更大的财務壓力？近年來，凱凱行業的盈利能力有所下降，購買房地産是否符合公司的長遠發展？靜安區武定路物業等空置多年，那是否符合"大健康"企業發展需求？
9月16日，記者就上述問題緻電開通産業秘書辦公室并出具了采訪信，但截至釋出時，未收到公司回複。
<h2>外商投資屢遭挫折</h2>
2.5億元購買房産，并不是第一次在行業内開大投資。
2001年，工業上市開放四年後，已由外商投資設立或共同設立9家公司。其中，2001年12月24日，凱凱實業投資8000萬元（持股44.44%）成立上海鼎豐科技發展有限公司（以下簡稱上海鼎豐）;凱凱實業投資1億元（持股40%）成立廣東中深财融資擔保投資有限公司（以下簡稱中國深彩），并于2004年1月17日，凱凱實業投資1.2億元（持股比例34.29%）投資成立上海濱巢房地産開發有限公司（以下簡稱濱巢地産）。
但這些大錢并沒有給行業開通帶來多少回報，也一度陷入困境。2003年，時任凱凱實業總經理的張晨在投資濱巢地産、中國深彩後進行了多項相關交易，被控掏空行業開放，涉嫌經濟犯罪。
2014年8月，凱凱實業清算比那高地産。在2013年年報中，廣東中财"仍失控，無法獲得報表，上一年已經完全核算"。
雖然上海鼎豐仍在營業，但經營效果并不理想。根據年度報告，上海鼎豐2017-2020年的淨利潤分别為1.996億元、2.272億元、2.245億元和19.75億元。
近年來，公司是如何投資的？根據最新财務業績，2021年上半年公司投資活動現金流出總額為1.5億元，2020年投資活動現金流出總額為1.92億元，2019年為2.98億元，2018年為3.35億元。
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2016年，凱凱實業獲得上海靜安一尚彙小額信貸有限公司10%的股權，投資成本930萬元。這是一家專注于貸款和相關咨詢服務的金融公司，2021年半年度報告顯示，在報告期内，其2020年僅獲得52萬元的現金股息，确認了投資回報。
2020年年報還提到，由于被投資企業上海國佳實業有限公司、中國服務品牌發展有限公司和香港凱藥業有限公司的經營環境和财務狀況惡化，公司将零元作為公允價值的合理估計。
每日經濟新聞