德意志銀行成金融動蕩風暴眼！它會步瑞士信貸後塵嗎？

【環球時報綜合報道】繼美國矽谷銀行、瑞士信貸銀行之後，全球金融市場的焦點在24日又轉移到德國最大的銀行——德意志銀行身上。“投資者紛紛抛售德意志銀行股票，這把歐洲最重要的銀行之一推到了擔憂全球金融業發展的大衆視野中”，《華爾街日報》24日報道稱，德意志銀行股價當天暴跌，盤中跌幅一度達到15%，為連續第3個交易日下跌，最終收跌8.5%。此外，該行信用違約掉期（CDS）飙升至2020年以來的最高水準。國際投資公司Muzinich&Co投資組合經理卡斯特羅表示，“市場緊張不安。它似乎隻是在尋找目标”。那麼，德意志銀行是否會成為銀行業危機下，下一個“爆雷”的瑞士信貸呢？

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德意志銀行有多重要？

《華爾街日報》在24日的一篇文章中介紹，德意志銀行是德國最大的銀行，截至2022年年底，該行總資産約為1.448萬億美元。德意志銀行在58個國家擁有近8.5萬名員工，是監管機構為了維護金融行業穩定而密切監控的30家全球系統重要性銀行之一。此外，德意志銀行很像摩根大通或花旗集團，是一家全能性銀行，業務範圍從向家庭和企業放貸，到為企業并購提供咨詢，再到為大投資者提供證券交易建議。

對于德意志銀行在整個歐元區甚至全球金融行業中的份量，甬興證券副總裁許維鴻26日接受《環球時報》記者采訪時表示，首先德意志銀行與瑞士信貸銀行在系統重要性上有所不同。從全球視野來看，德意志銀行是美國、也是歐元區重要的系統性銀行之一，它不僅在美國有重要的業務分布，在歐元區的業務更是舉足輕重。瑞士銀行體系相對獨立，不在歐元體系内，從這點來看，德意志銀行在歐元區的地位可以說比瑞士信貸更重要一些。

“銀行業危機，德意志銀行下墜”，德新社24日報道稱，德意志銀行股價暴跌在當天引發市場對歐洲銀行股的擔憂。在此情況下，為了穩定投資者情緒，德國總理朔爾茨24日在布魯塞爾舉行的歐盟峰會結束時表示，“沒有理由擔心任何事情”。他強調說，德意志銀行已經從根本上實作了商業模式的現代化和重組，是一家盈利能力很強的銀行。

盡管如此，歐洲銀行股股價的反應表明，市場情緒并沒有被安撫到。據多家外媒報道，德國商業銀行當日盤中跌幅一度超8%；法國興業銀行下跌 6.72%；渣打銀行股價下跌6.42% ；歐洲Stoxx 600銀行股指數下跌5%。德新社稱，“銀行地震”在歐洲蔓延。

股價大跌，市場擔心德銀步瑞信“後塵”

“網上評論紛紛批評德意志銀行，就像去年年底批評瑞士信貸一樣”，《華爾街日報》報道稱，與瑞士信貸事件相似的是，一些人的擔憂集中在德意志銀行信用違約掉期價格飙升上。CDS是一種衍生品合約，是進行場外交易最主要的信用風險緩釋工具之一，投資者用它來對沖自己的風險。這一價格飙升反映了人們對銀行體系的擔憂。

德國《南德意志報》24日報道稱，CDS價格飙升是導緻德意志銀行股價下跌的主要原因。标普全球的資料顯示，德銀CDS風險溢價從22日的142個基點漲至24日的208個基點。許多股票投資者将此視為恐慌信号：德意志銀行是不是有什麼隐瞞？盡管德銀自2020年以來已恢複盈利，但金融市場現在都在問自己：瑞信之後，誰會是下一個疲軟的大銀行？

而對于德意志銀行在市場中首當其沖股價大跌，《華爾街日報》援引一些分析師和投資者的話表示，盡管德意志銀行一直被認為是歐洲問題最嚴重的銀行之一，但其在2019年啟動的全面改革穩定了業務。他們認為，與瑞信不同，德意志銀行的存款基礎在最近幾個季度保持穩定。

那麼，德銀是否會步信貸“後塵”？許維鴻認為，瑞士信貸“爆雷”與其之前3年财務造假有直接的關系。但目前來看，德意志銀行至今還沒有曝出财務造假的實錘。但其在美國商業地産方面有一定的風險敞口。從過去10年看，尤其是次貸危機之後，歐洲銀行業面臨着新一輪資産和主業的梳理，德意志銀行作為歐元區最重要的系統性銀行之一也在進行着财務梳理的工作，其次就是對其業務進行多樣化調整，尋找适合自己的業務闆塊結構，以增強抵禦系統化風險的能力。

瑞信風波後，歐洲銀行業敏感起來

即便不少分析師都對德銀的未來走向表達出一定樂觀的看法，但瑞信風波之後，市場變得敏感起來。從歐洲央行行長到法國總統馬克龍、德國總理朔爾茨都試圖用“有彈性”“最穩健”等話語安撫市場情緒，但德國《焦點》周刊25日報道稱，銀行業危機仍具有威脅性。位于科隆的德國經濟研究所負責人胡特爾認為，即使在瑞信被救助之後，歐洲金融體系的危險仍未消除。儲戶的“羊群本能”（追随大衆的想法及行為）讓銀行擠兌風險“無法估量”。

26日，《環球時報》駐德國特約記者前往柏林的多家德意志銀行分支機構，暫時沒有發現排長隊取款的客戶。多位該行從業人員告訴記者，客戶不必擔心他們在銀行的存款。根據德國的法定存款保險規定，每人在每家銀行的保險限額為10萬歐元。盡管如此，記者了解到，已經有不少德意志銀行的私人和企業客戶把存款轉移到其他銀行。

許維鴻認為，相比于美國，歐洲銀行業目前面臨的難題主要來自于以下兩方面：首先，歐洲銀行業更缺少優質實體經濟貸款客戶。像矽谷銀行倒閉，更多是矽谷企業自身的問題。而歐洲銀行業的主要問題在于歐洲産業的空心化，影響銀行貸款業務擴張。其次，歐洲央行被迫跟随美聯儲加息對整個歐洲銀行業造成沖擊，之前是負利率的德國國債和法國國債現在已經變成正利率，國債和企業債券的計提損失很大，銀行股票估值也受到投資者質疑。

來源：環球時報