貨币曆史由來已久，它的誕生是為了友善人們之間進行交易，貨币本身或許不值錢，古代用了許多東西當作貨币，但它們在交易中都可以衡量物品的價值，是市場賦予了它們價值，貨币是購買貨物、儲存财富的媒介。貨币發展到今天，已經有了一套完整的規律體系，世界全球化讓貨币可以通過匯率而暢通世界，但是在落後的古代，貨币的使用并沒有這麼友善。
就比如說宋朝的四川，在省内人們使用的都是鐵錢，而一旦出省，他們就不能再用鐵錢交易了，因為大家使用的都是銅錢，是以他們事先會在鐵鋪兌換銅錢，而外省人想要來到四川的話，也需要兌換貨币。史料中有過記載，蘇東坡和弟弟從四川要到開封之時，需要先去可以兌換貨币的地方，有了銅錢才能繼續走。
古代也有一套貨币兌換比率，不過不同的朝代，不同的地方，比率是會變化的。當時的比率是“一缗銅錢賣四缗鐵錢”，也就是一文銅錢換四文鐵錢，但在宋太宗時期，比率發生了變化，一文銅錢可以換八文鐵錢。這樣看來鐵錢在當時的購買力并不高，而四川省的人們都在使用鐵錢，當進行大筆交易的話，可以想象到會用車搬運鐵錢，即便是小筆交易，對于人們的攜帶，也是極不友善的。
正是因為這樣的困境，宋朝誕生了新的發明，四川省有些人印造了紙币，為其取名為交子，便攜的紙币一經發行就受到了商人們的廣泛應用，不過此時隻是“民辦”交子，官方還未承認，并未大肆發行，但在四川，它的價值已經超過了規定的面值，在一大筆的交易中，商人們都會優先選擇紙币。在蘇轍小時候，紙币的發行量并不高，還未發生過通貨膨脹，“一貫一百可以買一貫”，一千文的紙币可以換到一千一百文鐵錢。
等到交子發行量變高後，這時候出現了通貨膨脹的情況，臨近年末，交子貶值，一千文的交子隻能換到九百多文鐵錢。而進行兌換的場所仍然是在鐵鋪，當手中有大筆鐵錢要交易的時候，人們往往會選擇推着車搬運鐵錢去兌換紙币，因為交子的面值很大，這樣能夠友善人們攜帶，不過也正是因為紙币面值大，在日常生活中的使用并不友善，是以也有人會去将紙币換成鐵錢。
紙币的友善是公認的，漸漸的交子開始走出四川，到了南宋，紙币改名為“會子”，已經在全國公開發行了，紙币的印造和發行由官家管理。在不同皇帝時期發行的紙币都有着一定的期限，比如宋高宗時期的紙币不能在宋孝宗時期使用，新皇即位後，會子就有了新的版本，人們就需要拿手中的會子去兌換新的。
政府雖然統一向全國各地發行貨币，但是并非每個地區的百姓都能接受會子的使用，而且随着會子的大量發行，會有不同程度的通貨膨脹情況，這就導緻會子和銅錢的兌換比率是在不斷浮動的，就連新舊會子的匯率也在變化。在宋高宗早期的時候，“錢引一道賣銅錢一貫”，面值一千文的會子可以兌換一千文銅錢，而十幾年過去後，“錢引十道，市價止是四貫”，紙币的價值大打折扣。
可為何面值相同的新舊會子之間的匯率也會發生變化呢？在南宋統治中期，當統治者換屆的時候，老百姓去換新會子，卻被告知一千文新币需要拿一千三百文舊币兌換，舊币不會得到國家的認可，他們隻能用多的錢去換少的錢，這是國家對百姓的一種剝削，政府在操縱匯率，剝削百姓的血汗錢。
陸遊曾經計算過，他認為，國家一直在發行紙币，導緻發行量過多，這就使得人們手中的錢一直在貶值，“年來币輕，折閱已甚，一百萬缗僅得八十萬缗之用”，最後一句話的意思是一千文的會子隻能兌換到八百文銅錢。不難想到，這兩百文的損失是被政府收走了，這樣的行為實質上就是偷盜，大盜不盜，擁有絕對權力的政府可以改變匯率，上漲物價，他們就可以白白地拿到百姓口袋中的錢。
紹定五年，國家發行了三億二千九百多萬的會子，而且還會有僞造的會子摻入其中進行流通，國家為了滿足軍事需求，繼續發行會子，整個國家的會子高達六億五千萬貫，這就導緻了貨币惡性膨脹。淳祐九年，每貫會子兌換六百萬銅錢，景定五年，會子被抛棄，國家發行了“見錢關子”，每貫兌換七百七十文銅錢，元兵南下後，這些紙币又都被“鈔”取代。